（11月12-19日）本周上海有色金属价格全线下调，令有色指数（SMMI）直线下跌，从上周初的2815.45下跌134点至本周一的2681.44再次刷出自指数推出以来的新低，一周跌幅在4.76％，其中以锌为领跌，上周初锌价在22400元，本周一19300元，一周暴跌3000元/吨以上，SMMI.Zn从上周初的2812.50到本周一2425.00下跌387.5，跌幅深达13.78％，镍价一周下跌10000元/吨，SMMI.Ni从上周初的3534.81跌至最新3395.57，下跌139.24，跌幅4.30％，位居第二，铜价一周下跌近2500元/吨，SMMI.Cu从3687.29跌至最新的3544.61，下跌142.68，跌幅3.87％，虽然跌幅位居第三，但因铜对指数的影响力，令其更接近于SMMI的走势。

铜：LME铜价在6800-7000美元出现反复震荡，上周一度跌至6785美元的低位，但在空头回补和小部分低位买盘的拉动下回升至7050美元左右。一周以来库存累计增加1万吨，库存总量已在18万吨上方，LME铜价贴水扩大至40美元左右。美国经济因房地产市场的衰退和油价高涨对其形成拖累，欧美股市走软，整个市场信心受损，引起人们对未来铜需求的担忧，铜价处于震荡下行中，若6800美元无法坚守，下一个支撑点便是6500美元。每一次的技术性反弹成为投机“空客”高位抛空的机会。

沪期铜一周来宽幅震荡，期铜从周初的61000元被打破后，一周以来最低探至57750元，一周下跌3250元。现货铜价在期盘重压、供应充裕的条件下，从上周初的61400元跌至本周59000元附近，一周跌幅2400元，现货铜因跌势迅猛而逐步被动拉升升水，从150元提高至500元。虽在刚跌破6万元初消费买盘踊跃，但大环境的利空使消费买盘望而却步，对后市持续下跌以及“买涨不买跌的心理”令消费者驻足观望。铜价承压巨大，反弹动力微弱。

铝：LME铝在这一波空头打压中属抗跌较强的品种。虽然库存在91万吨附近出现短暂回升至92万吨边缘，但因为有不断的新的低位买盘注入，使铝价在2600美元一线抗衡近二周，直至上周末跌穿2600美元支撑后，缓慢滑行至2550美元，测试其支撑。

沪期铝震荡下行。上周初技术性反弹被期铜、期锌所拖累影响，18200元上方仍承压重大，上行艰难，铝难以逆势而为，但因铝价生产成本的支撑，令下滑速度减缓，下行空间有限。近期上海到货量不多，本周60多个车皮，且低位大厂抛售有限，对铝价形成部分支撑，改变了前几周现货贴水达200元左右的情况，缩窄至平水。但本周会有部分交割仓单流入市场，对供应价格形成拖累，铜锌的“全空”形式也对其直接造成影响。铝价短期内将在17700-17850元附近横盘整理，寻觅突破口。

铅：LME铅价在上周已结束了3600-3700美元的区间盘整下调至3400-3500美元区间，本周价格进一步下行，在跌破3400美元后，迅速滑坡，本周一晚LME铅价滑向3200美元边缘，二天之内下跌255美元，跌幅达8％。纵使铅的基本面无实质性变化，也难逃基金空头投机客的魔掌。一周里铅库存虽有1675吨的增幅至4.3万吨边缘，在铅库存持续增加期间，铅价上升乏力，整体走势趋同于金属市场的大环境。

沪铅市场在上一周基本持稳在24100-24300元区间，对未来趋势的不确定性令其供需双方有所僵持。但当本周初始LME铅价出现连续大幅度下跌后，市场出现恐慌性行为。供方再也难以单方持货，竞相贴水出货，需方却置之不理，欲继续探底。本周一铅价跌穿24000元的支撑，直接滑向23500元，相比锌价铅已持坚一月余，调整回落在所难免。

锌：LME最新库存为82350吨，一周内仍保持持续减少态势，现货/3月锌的升水也无大的变化，但LME锌价走势已完全背离其基本面，失去支撑遭遇基本空头的全面掌控。锌价从2600美元破位后一路下跌，打穿2500美元的短暂支撑，进一步滑向2400美元支撑点测试，超跌反弹只能是空头进一步抛压的新机会，锌价进入了一轮下跌周期。

沪期经历了“黑色的一周”沪期锌在伦锌破位后，国内空头势力乘胜追击，沪期锌连续暴跌，已有二个跌停。价格从上周初的22400呈阶梯式下行，至本周一已在19000元边缘，并且远期合约已经跌破19000元，现货锌价自上周初的22400元至本周一19100元，一周锐减了3300元，周跌幅达15％。由于现货供应过剩的压力和银行年底资金回笼的压力，逼迫供方只能低价抛货换现，需方却在如此恶劣的情势下，退避其后，观望趋势所向，市场人气受到重创，成交极度低迷，处于极度超卖中。

锡：LME锡价是所有金属中表现最为强势平稳的品种。因供应基本面的良好支撑，令贸易买盘及基金买盘继续对其持有多单。虽在金属市场几度大震荡中，有多头清算盘获利平仓将价格有所调整，但其始终坚挺地走在17000美元上方，均线支撑有力，在突破了17200美元阻力位后底部抬高，有挑战17500美元支撑位的意图。

锡市内外表现差异较大，外热内冷。沪锡市场冷对外盘的拉升，表现滞后，一周内价格在14.7-15万元区间几无波动，大厂家继续坚守15万元，其余品牌在价格下限努力出货，但消费继续清冷，令供需双方保持现有的坚持局面。

镍：LME镍价本周冲高回落，上周一度强劲回升突破了4000美元，从33750美元滑坡至32000美元。在伦敦金属市场浓重的空头势力影响下镍价失去继续上冲的动力，陷于调整回落中。本周国际镍业组织最新预测数据显示，2007年消费量预计将下降5万吨，需求如并无预期中上扬，将成为07年12月份镍价再升的阻力，镍价支撑位已从32000美元下调至31000美元。

沪镍价格从上周初的28万元逐步下跌至26.8万元附近周跌幅4.5％。因近期市场金川镍到货量有限，缺货对市场略有支撑，但本周后期集中到货后，如若LME市场走势平稳向上，对国内市场有一定支撑作用，如若LME市场仍然回落向下，国内市场人气将进一步受损，镍价也将疲软下行。