一周以来“中国买盘”因素主导着铜市，伦铜自上周初的3350美元连续突破，上冲3785美元的区间阻力位，震荡遇阻回落，测试5日均线。一周劲涨近300美元，多头展示了蓄势上攻的力量，引领整个金属价格攀升；国内两会召开，国内外关注中央将如何扩大内需以及进一步的经济刺激方案出台，国内外的利多消息均直指中国需求，拉动着SMMI上升3.47%。

    铜：上周五，美国公布失业率从1月份的7.6%跳增到2月份的8.1%，是25年以来的记录高位，且大大高于原有7.9%的预期，2月份的非农就业人口减少65.1万人，也大于预期。奥巴马表示他将采取大胆行动振兴美国经济。美元指数在回落探低87.9后，从88点再次上攻89以上，美元目标就是上冲90大关，拖累伦铜自3700美元下滑，探低3600美元，前期3300美元已筑底成功，价格底部上抬至3500元测试支撑力。周一晚LME铜波动于3620美元附近。伦铜库存因注销仓单的增加而出现连续六日的下降，从库存流出量多为亚洲区域仓库来看，中国需求仍为全世界关注。伦铜库存一周以来已累计下降了2.5万余吨，根据注销仓单量，仍在6万吨左右，库存还有下降空间，形成对铜价的主要支撑。但美元的上升，道琼斯的重挫仍是拖累期铜的最大障碍。

    沪期铜在上周突破3万元，3万元以上表现压力较重，多空在此分歧加大。伦铜库存的持续减少却给中国库存带来了压力，上周五SHFE周库存报告显示铜库存增加10136吨至38468吨，给国内市场带来压力。随着国内铜价的跟涨，比值下降，进口利润缩减，给以后铜进口增加了阻力。两会结束后，市场期待4万亿经济刺激计划将施与实体，需求或能马上体现3月份的旺季态势，铜价仍有望立足3万元。但看空者则表示，3万元以上成交困难，消费观望，库存的增加表明了需求的疲态未改，3万元或是高位抛空的新机会。但市场人士认为在诸多利多消息的酝酿下，三月份铜价不宜过分看空，多头的积蓄力量在作短期调整后仍有一定推升力量。本周将临近903交割，现货升水不会有大幅度提高，高位震荡格局也将使铜维持100-200元的升水区间。

    铝：伦铝价格仍受压于326万吨以上的高库存状态，美国股市的连续下滑更是拖累铝价，目前1300美元的支撑也显薄弱。伦铜的强劲态势对伦铝难有带动作用，基本面的薄弱决定了其低位盘整的格局，周一晚LME铝价徘徊于1310美元附近。

    沪期铝高开后一路下滑，今日收盘当月已破12000元。铝市陷于上下两难中。尽管12500元收储价仍存余温，但近日国家发改委公布的15家电解铝企业将签订试点直购电行列，对铝生产成本将形成压缩，在需求没有根本性改善之前，且因前期的高比值，令进口铝已进入到国内现货市场，广东南海地区、无锡地区、包括上海现货市场本周进口铝贴水成交已显露于市。供应更显过剩压力，依赖于部分国有大型企业的单方面抗跌维稳，市场难于立稳12000元，铝价新的下探空间再次暴露于市。短期少有利多消息对铝市形成支撑，特别在交割换月后，市场悲观看空者更多。

    铅：伦铅自2月25日探低1005美元后，一路推高攀升，已连续走高7日，摸高1237美元，劲涨22%，跃升于所有均线之上，立于2009年1月第一轮低位反弹位置之上。伦铅更多受到来自于低位买盘和伦铜的连动作用影响，同时伦铅库存的持续减少也给伦铅带来一定的支撑。

    一周伦铅的强劲态势、国内的供应紧张，使沪铅价格单边稳步上扬，价格从周初的11200元升至11900元，在国内有些地区甚至已冲击12000元的关口。目前铅价走势较强，得益于国外节节走高的拉动和国内矿紧货紧的影响。但由于蓄电池行业近来未有明显复苏，蓄电池表现滞后，没能涨价，铅锭的不断上涨，使蓄电池行业承受到了较大压力，同时也对铅价的涨幅形成制约。不少市场人士，特别是下游企业人士认为，12000元这道坎不太可能轻易过去，12000元以上成交会很少很困难。上游人士认为，铅精矿非常紧缺，封杀了铅价向下的空间，跨上12000元是必然的结果。

    锌：伦锌走势雷同于伦铜，伦锌库存总量在其注销仓单比例升高的基础上不断降低，LME锌价被推上1200美元，已连续走出一周的上扬格局，即使在美元冲高之下，伦锌也跌幅有限，保持了短暂强劲上冲的态势。周一晚LME锌价波动1220美元附近。

    伦锌库存的持续减少源源不断地流向了中国市场，2-3月份中国现货市场进口锌蜂拥而至，供应充沛，下游需求则无明显复苏迹象，靠国储收储的利好消息，仅能使锌价维稳，沪锌价陷入了上下二难的境地，向上无法突破，向下难以深跌，虽然不少冶炼厂表示了价格持坚的决心，但锌价就是无法突破11000元的阻力，徘徊于10500元~10800元的窄小区间。沪伦比值也已趋向理性，向8.5一线回撤。不少市场人士认为，这些市场特点令近期锌市弱势整理格局难以改观。

    锡：伦锡在伦铜强劲态势引领下，也走出了前期低位窄幅整理的狭小区间，探低10600美元后，小幅走高500美元，重上11000美元，虽有突破60日均线，但总体仍未走出均线的压制，徘徊于11200美元下方。

    而国内市场，由于锡矿砂原材料价格略有提升，造成上游厂家生产受限，使其表现惜售，有意提价，贸易商及下游消费被动接受，成交谨慎。在上下游的互相拉锯中，锡价欲上拉500-1000元，以呼应外盘的连续走高。

    镍：伦镍虽在伦铜引领、美元回落之下，从9525美元反弹一度重返1万美元，但终显无力支撑而回软于9700美元左右，伦镍库存本周再增2000余吨，库存总量接近10万吨，成为压制镍价低位盘整的主要因素。

    进口镍的进口成本在8万元以上，国内镍价缺少上升动力和进口镍利润空间压缩的双面夹击下令投机者失去进口买兴，且近期进口镍中多为一些镍球、镍珠，消费者接受有待时日，成交更为萎缩。而金川公司则依然围绕坚守8.6万元的出厂价，暂时不会作调降。市场人士认为后市镍价仍应保持窄幅整理的态势。