国庆节后，上海有色金属价格指数从高位回落，然而一周以来重新攀升。10月8日最高在3049.91，10月9日最低跌至3013.11以后再次跃上3040.53，振幅1.21％，其中镍从低处向上攀升幅度最大，SMMI.Ni10月8日在3367.09，本周一上扬至3525.32，涨幅5.08％，居于一周榜首，SMMI.Cu位居第二，最低落于4000点下方3957.64，一周来重新攀升至4001.75，周振幅在1.94％。

　　铜：周五美国公布的一系列相关数据，如零售业环比增长0.6%，生产者物价指数（PPI）增长1.1%，同比增长4.4%，当周领先指标受利率下降及周初失业金人数减少的推动，年增长率升至六周高位，一系列良好数据分别强于预期，表明美国经济不会很快陷入衰退。欧元兑美元走强，突破1.42关口，黄金、石油上扬。LME铜价在基金买盘和高位空头回补的双重拉动下，铜价在本周一午后被强劲拉升，铜价再上8200美元上方，上涨2%以上。CFTC周五公布基金净多头寸持仓增长近3倍，之前投机基金已连续18周持有空头头寸。铜价在汇率和石油、黄金的走强大环境下，上冲动能表现充分。但应关注LME期铜在进入10月份后，库存已出现持续增长，累计已增加4750吨，库存总量升至138150吨，并且现货/3月铜升水维持在40~50美元，反映市场需求的滞后、供应的宽松，已成为拖累铜价上扬的阻力。

　　今天是中国十七大召开的第一天，我们已感知中国经济政策的稳定，经济的高速发展，令国内商品市场得到鼓舞。上周五中国海关数据显示，中国9月未锻造的铜及铜材进口216643吨，8月未锻造的铜及铜材进口191876吨，增长13%，更是证明中国所保持的稳定增长的需求。本周一沪期铜又逢换月，多头在内外联动的氛围下势气高涨，高开高走，走势强劲踏实。明日主力合约有上冲68000元和70000元的意愿和动力，今日现货升水交易，预计明日价格将明显攀升。午后现货成交活跃，现货铜价从上午的66550-66650元，攀升至午后66600-66850元附近，现货铜价底部抬升，已站上新的台阶，目前66000元支撑良好，正朝67000元方向积极延展。

　　铝：铝市继续外强内弱的特征。上周五LME期铝已站上2500美元上方，本周一在期铜的强势带动下，LME铝价再摸2520美元上方。进入十月后，虽然LME铝库存累计减少量要大于增加数量，但供应仍显过剩，铝价上扬属被动短暂型，2540-2550美元附近压力较重，若须突破，还需积蓄更多动能。

　　沪期铝却积重难上。上海期交所上周五公布库存数据，铝增加14143吨至80882吨，本周一上海新到货物150个车皮，近万吨货物，上海铝现货库存已过6万吨。上周五中国海关数据表明9月出口未加工铝4.4万吨，8月为5.4万吨，出口量下降18%，出口量的持续下降，国内产能不断地增长，令铝市处于过剩状态。中国政府宣布取消电解铝冶炼电价的优惠补贴政策，也属铝市利空消息。铝价层层承压，同时消费需求明显滞后，令铝价不断下探。今日开市，沪现货铝价格即破19000元心理关口，下探至18960-18980元附近，明日换月，虽然铝价在伦铝的提振、铜价的连动下，将减缓其下跌速度，19000元可能还将反复碰触，但总体铝价走势疲弱易跌难涨。

　　铅：上周LME铅价受到获利了结的打击，铅价在不断上冲未果后，保持在3830-3850美元一线，国际铅市基本面未变，铅精矿紧缺，高位结算令冶炼厂成本高企，同时阻碍了产能的扩张。欧洲虽然消费较淡，但LME铅库存22500吨，仍是历史最低位，供需紧张局面将维持，铅价保持牛市态势，目标先上3900美元，等待消化整理后向4000美元历史新高冲击。

　　国内铅市稳定性欠佳，上下游出现矛盾。上游部分厂家近期在国内市场不愿低价放货，而是大量致力于出口，品牌铅出口价格在27000元左右，远高于目前国内销售价格，因大盘趋势未改，等待国内铅市的启动。而下游消费用户，特别是蓄电池行业，26000元上方的铅价已使其无法承受，消费受到严重抑制。一些高价进货持货商，因SMM铅价自26300元下跌后又破26000元，在此压力急于抛货换现，落袋为安，更使SMM铅价回落到25900元附近。沪铅市场观望气氛浓郁，买气受损下降。虽然牛市依旧，但上升动能欠缺。只有当库存消化，市场出现紧缺，消费有所恢复，伦铅连刷历史新高，沪铅市场才能再显强劲上扬态势。

　　锌：LME期锌结束了长达4个月的阴跌回落，终于在期铜的引领下，出现买盘止跌企稳，稳步攀升。上周五LME锌价跃上3120美元，本周一在大盘强劲上扬的带动下，锌价再次上扬，接近3200美元，是1个月以来的最高位。锌库存保持减少态势，库存总量在58300吨的历史低位，对锌价形成支撑。

　　沪期锌因交割换月出现拉高平仓，或向远期迁仓，价格属被动拉升，现货乘势而上，市场先抑后扬。但是，低比价令进口锌不断冲击市场，供应过剩，消费低迷，使锌价疲软，难现反弹局面。

　　锡：LME期锡一举突破前期盘桓在15600-16000美元的窄幅整理区域，在买盘和空头回补的拉升下，连续二日刷新历史新高，继上周五拉出16450美元后，本周一再次强势上扬到16600美元附近。

　　沪锡市场国庆后一直持稳在148000-150000元区间波动。上游厂家看多后市，力挺价格，下游消费在伦锡横盘整理期间因沪市供应充沛使其按兵不动，等待趋势明朗化。本周一沪锡市场受到激励，大品牌报价跃升至15万元以上，杂牌锡也乘势在14.9万元上方报价，但供应的充裕令成交稀少，拖累锡价上涨的步伐。

　　镍：自国庆长假期间LME镍价立上30000美元后，表现稳定向上，特别是上周LME宣布取消镍的“借出规则”修改条例后，镍价反弹向上。上周五升至32500美元，本周一在美元走弱，金属市场整体走强的背景下，立上33000美元，立于均线之上。

　　沪镍市场在国庆节后跟涨外盘，已累计上扬15000元，SMM镍价已逼上28万元。虽然持货者看多后市，特别是市场可流通货源较少，报价节节攀升，但消费并未启动配合上扬。伦镍库存的持续拉高，令镍价缺乏稳定性，也使沪镍消费用户谨慎处之。