上海期铜3月2日价格低开低走，持仓有所增加，市场人士认为，政策振兴规划短线对铜价提振有限，在宏观经济改善之前，期铜的反转仍将取决于供需状况。
综合媒体3月2日报道，上海期铜3月2日小幅低开，震荡走低，全线小幅收低，盘中交投较为温和，持仓有所增加。主力905合约以27,740元/吨开盘，早盘收至27,460元/吨，下跌490元/吨；现货903合约收于28,390元/吨，下跌250元/吨。
伦敦金属交易所(LME)3个月期期铜2日亚洲电子交易时段下跌，因各地股市由于金融业问题而面临抛盘。美元受到避险要求推动走强也对金属走势构成不利。北京时间10:25，LME3个月期期铜报3,369美元/吨，较2月27日kerb时段交易价下跌80美元，成交量为253手，交投清淡。LME3个月期期铝报1,336美元/吨，下跌5美元，成交量为103手。法国巴黎银行(BNPParibas)在一份报告中指出，美国、日本、欧元区2月27日公布的最新经济数据显示经济活动性持续恶化。报告称，“这些数据对于09年第一季度GDP数据来说是糟糕的预兆”。
美股下滑导致伦铜收跌，美第四季度GDP修正萎缩6.2%，超市场预期，经济数据显示全球仍处于衰退之中。春季铜价的反弹是对于2008年四季度价格严重超跌之后的修正，随着政策利好的逐步兑现，下一步支撑铜价的主要因素仍将转回消费层面，在全球宏观经济没有明显改善之前，铜消费很难有好转迹象。中国4万亿投资在电力行业对于铜消费的促进作用更多是一个中长期过程，短期推动作用有限。另外国储增加铜储备对于价格的利多作用影响有限，收储之后影响铜价的根本因素仍然取决于整体供需状况。
供应方面，3月2日智利2009年1月的铜产量为432,020吨，较08年同期的442,960吨下滑2.5%。1月铜产量下滑主要是因矿石品味下滑和多数矿产商减产。智利2008年的铜产量为5,364,159吨，较07年下滑4.2%。智利是全球最大的铜生产国，提供全球大约35%的铜。智利1月精矿含铜量为181,224吨，较08年同期下滑17.4%；1月阴极铜产量则同比增加20.6%至238,211吨。
国内期铜方面，海关公布1月中国进口精炼铜180,490吨，较2008年12月月环比下降14.7%，同比仍增加41.3%。不过CFTC数据显示净空单再次增加2782手，表明投资者对铜市场前景很不乐观。铜陵有色金属集团计划提高2009年铜产量23%至80万吨。巴克莱资本认为2009年铜过剩29.1万吨，较之前17.6万吨调高显示其增加了看空的倾向。近期铜市场的走强源于中国国储收铜加大铜进口量。但这并不是实质性增加铜的消费量，只有等三四月份收储结束后，中国能否继续保持强劲铜进口，才好判断铜市场是否触底。
另据了解，国内政策振兴规划的两大亮点分别是淘汰落后产能和收储有色金属。由于近年来国内有色金属产能扩张较快，致使其产能出现了较为严重的过剩。对此，振兴规划中计划在2011年前，淘汰约150万吨的落后产能。随着美国总统奥巴马振兴经济措施的陆续出台，以及受到国内有色金属振兴规划的提振，市场信心上周(2月23日至27日)初得到恢复。不过，无论是淘汰落后产能还是收储金属，短期内都不会改写金属期价的疲软局面，而且经济忧虑始终牢牢控制着市场的弱势格局。
上海有色金属期货短期内振荡行情难改。而部分金属品种，特别是沪铜价格未必已经到底部，22,000元/吨可能只是阶段性的底部，此后还可能再度探底22,000元左右。弱市之中看需求。假如有色金属需求面没有得到根本改善，那么即使再有新的振兴措施，也只是在短期内对市场造成冲击，但终究会是昙花一现的反弹行情。 |
