LME当日市场述评:
LME市场报道：基金属收盘大多下跌，遭遇获利了结 2006-9-11
市场参与者称，获利了结和周末前清算活动打压伦敦金属交易所(LME)基金属周五回吐了本周大量涨幅，但预计基金新一轮资金注入将提振基金属下周再次走高。
分析师称，虽然基本面较期铜、期锌疲软，如氧化铝价格骤跌，但期铝本周涨幅仍高达7.6%，从而使人无法估计其后市表现。Triland Metals 公司的报告称，期铝上破100日均线引发了短期上行动能，并吸引了商品交易顾问基金在内的新一轮多头建仓，同时市场还出现又一轮指数基金买盘。分析师表示，虽然利好的技术面可能推动铝价进一步上扬，但基本面疲软可能致使涨势滞后。Triland还称，消费者需求强劲，但现在推高铝价的主要因素是多头建仓。氧化铝价格暴跌情形仍未结束，所以目前就以为此利空消息对铝市的影响已经全部显现似乎还未时尚早。
LME期铜即日一度跌至7765美元/吨日内低点，跌幅3.2%，回吐本周部分涨幅。但是，市场注意力已经转移至即将展开的智力Codelco铜矿劳资谈判上，同时美洲钢铁工人联合工会(USW)6日表示，加拿大太克柯明柯公司(Teck Comin)和高地山谷(Highland Valley)铜矿工会将于9月14日在劳资谈判之前举行罢工投票，劳资谈判将于9月18日进行。受近期铜供应中断影响，J.P.摩根上调期铜价格预期但仍维持整体疲软观点。
与此同时，高盛(Goldman Sachs)表示，受供需基本面良好的影响，铜市收复5月初因沉重抛压而丧失的大量失地。LME期铅即日强劲上扬，Angus Macmilland分析师表示，鉴于中国近期出口下降情况可能持续，他看好期铅。同时美国季节性需求出现增长。

COMEX当日市场述评:
COMEX市况报道：期铜收低，受技术抛盘打压 2006-9-11
分析师称，技术面引发的卖盘打压纽约商品交易所(COMEX)期铜周五收低。期铜盘初下跌，市场人士认为铜价本周初上涨后市场出现获利了结盘。他们还指出，基金也加入卖家行列。
COMEX -12月期铜主力合约8日下跌8美分，收报3.568美元/磅。不过，期铜8日收盘水平仍高于1日。高级分析师称，如果仔细观察技术图表便可发现，7月 12日、8月9日和9月6日高点在上行轨道顶部完美的连接在一起，这有可能是阻力位。期铜9月6日收于此位附近，7日走低并出现获利了结盘，8日跌势持续。他还称，铜市似乎进行技术性修正。场内分析师指出，3.63美元/磅和3.60美元/磅下方的止损卖盘被引发。该分析师还表示，对加息的少许担忧以及贵金属市场和其它工业产品市场出现的大量清算活动都打压期铜走低。
期铜收盘时，10月原油期货下跌57美分，收报66.75美元/桶。期他市场观察者称，期铜疲软还源于美元坚挺。欧元兑美元由7日尾盘的1.2729一度跌至1.2653，为7月26日以来的最低水平。
LME铜库存8日下降2525吨，至125150吨；COMEX铜库存7日增长145短吨，至12088短吨。此外，根据上海期货交易所8日公布的周度数据，该交易所铜库存下降1221吨，至46972吨。

国际金融市场行情:
国际金融市场：2006-9-11
道琼斯工业平均 11392.11 60.67 纳斯达克综合 2165.79 10.95
澳元/美元 0.7539 -0.0005 英镑/美元 1.8655 0.0003
欧元/美元 1.2674 -0.0001 美元/日元 116.94 0.05
美元/人民币 7.9568 0.005 美元指数 85.91 -0.04

著 名 期 货 公 司 评 述

金 鹏 期 货:
金属周评(铜)：比价面临重大改变 2006-9-8
双击自动滚屏 发布者：002 发布时间：2006-9-8 阅读：101次
周五，上海铜下跌相对明显，在铝价接近跌停的影响下，指望铜价有什么特殊的表现已经不是很现实。
基本面上的变化可以说是具有革命性影响的。中国与世界上最大的铜生产国智利已经签定了铜产品的自由贸易协定，从2006年10月起中国从智利进口精铜将获得免关税的待遇，这将大大改善铜进口商目前存在的亏损状况。与此同时LME与SHFE的比价状况也将出现重大的改变，由于中国从智利进口占精铜总进口量近一半的精铜，因此中国进口铜的成本计算方式也将出现重大的变化。
短期内铜价的调整是不可避免的，但是在目前的变局下，投资者宜保持冷静，防范铜价再度上行所带来的巨大的风险。

金属日评(铝)：冲高回落，短头初现 2006-9-8
隔夜，受基金买盘追捧，LME3月铝再次出现大幅上涨的态势，报收于2680美元/吨，较上一交易日上涨了60美元/吨，波动范围在2685-2624美元/吨。
今日沪铝反抽后走低，现货月领跌，主力合约611大幅收低820元报收20200元/吨，仓减2916手至72956手，成交再创天量217770手，交投在20170-21250元波动；现货609报收21400元/吨，下跌840元；其余合约均下跌510-820元不等。
本周沪铝各期约在现货报价上涨及库存减少利好刺激下大幅上涨，周四冲高回落报收天量十字后，周末反抽失败后再次放量大跌，日线看，短线头部明显，但从均线系统看，多头排列还保持良好，期价应还有反复；611合约阻力20500，20110，下档支撑20000，19750。下周初期价振荡概率较大，操作上以多单减持，日内交易为主。
金 瑞 期 货:
沪铜日评：伦铜表现抢眼 2006-9-6
昨日伦敦金属交易所基本金属大幅上扬，伦铜表现抢眼，大涨282.5美金，现货升水也小幅走高，昨日的上涨主要是受基金重新进入市场推动，在智利罢工事件结束后，大家将注意力重新转回到技术面上，对于消费旺季，基金还是提前作出了反映。对于后市，我们保持谨慎看多的思路，如果伦敦能在8000美金上方站稳，并有效突破8200美金，新高可期，并建议关注伦敦现货升水状况，升水不能继续上升的话，现在的涨势很难持续。
沪铜今日受隔夜伦铜上涨刺激，主力合约611开在涨停板的位置上，但是在如此高的价位上，现货消费并不是很支持价格的继续走高，绝大多数时间，沪铜还在接近涨停板的价格下方盘整，部分投资者对于价格还是有一定的恐高，午后接近尾盘，伦敦电子盘出现了一定的回落，沪铜经历了一个恐慌性的下跌，最终在73900一线稳住。建议投资者在伦敦没有完全突破之前，追高时应谨慎。

沪铝日评：沪铝本周冲高回落，成交活跃 2006-9-8
伦铝本周呈现强劲反弹的态势。自周二突破2500整数关口以及长期均线的压制之后，连续三天收于大阳线，继突破2500后又轻松击穿2600的位置，将铝价大幅拉升150美金。伦铝经过强劲反弹之后，短期均线逐步向上穿越长期均线。
沪铝本周波幅较大，冲高回落。周一铝价站上60日均线后，激励了市场多头信心，周二则继续巩固多头的阵地。而周三跳空高开，一路上扬至涨停。周四开盘多头继续发力，一度探至涨停，但随后空头主动打压，价格快速下滑，收于一根十字阴线。周五高开低走，跌幅较深，以一根秃底的阴线结束本周的行情，价格回落幅度较大。随着沪铝的拉升，现货报价也出现大幅上涨，上海地区的报价一度逼近22300的高位，而广东地区由于库存较上海充足，报价约低于上海地区约500元/吨。
从LME的图表形态看，目前价格已经处于连续三个月震荡整理区间的上沿。2700作为整数关口以及震荡区间的上方压力位，对短期铝价有较明显的压制作用。沪铝在连续三周强有力的反弹之后，技术上出现回调的要求，尤其是周四传出关于出口退税降低的利空消息，增强了空头的信心。而当前沪铝在一根十字阴线加上大阴线的配合下，市场短期卖压较重。近期关注伦铝2700的阻力位置，若被有效突破则沪铝仍可看多。但短期技术形态偏空，操作上建议暂时观望。

中 期 期 货:
沪铜周五出现回调小幅走低 2006-9-8
上海期铜周五出现回调走势小幅走低。受周四LME等国际金属市场期铜冲高8000美元之后收盘有所回落的行情影响，今日沪铜平开之后早盘沪铜仅有短暂的上试，铜价随后震荡盘落。收盘时各期合约大多有八百元左右的跌幅。其中成交最为活跃的三个月合约（0611）合约报73770元，较周四收盘下跌880元。
LME金属市场期铝周四在基金买盘推动下触及两个月高点,其自上周末以来的累计涨幅达到7%。期铜盘中曾跌破8000美元，但三个月期铜最终收跌30美元,报每吨8010美元。
COMEX期铜周四收盘温和下跌,盘中交投极为淡静,市场盘整当周的涨幅,陷在窄幅区间内，据析是遭遇了少量获利了结。
沪铜交易商称，受国际铜市的带动本周来沪铜连续上涨，但在周末之前，对技术修正的担心引发了一些回吐。一些沪铜交易商也对国际铜市连续上涨之后能否在8000美元之上进一步拉升持谨慎态度。
一LME场内交易商称,期铜交易几天前较大,周四都是期铝交易。但期铜的基调仍向多,可能还会有一些基金买盘。交易商指称期铜通常引领其它基本金属走势，周四多数交易由电子交易系统Select执行,说明投资基金是大买家。
一COMEX交易员称，过去2-3个交易日市场表现良好,期铜价格上涨逾20美分,因此在我看来一些人周四进行获利了结。但市场的整体人气仍向多,因价格依旧持稳周三低点上方。
我们认为，本周来国际铜市的大幅上扬，主要是基金月初获得资金后的集中投入，同时也反映了基金经理对夏季过去之后市场的乐观判断。国内现货市场近期铜供应仍较为紧张，现货铜价继续对期铜构成支持。
从技术角度上看，LME期铜重新回到了七、八月初的高点8000美元一线，但能否顺势进一步挑战8800美元高点尚待观察。鉴于近期添加的连续攀升，估计在8000美元一线添加仍可能出现反复，技术上总体仍具有建设性，因为交投重心以及趋势继续向好。

通 联 期 货:
铜周评：铜 单边振荡上行 2006-9-8
本周，国际铜价单边上行，沪铜联动走强，终盘主力合约CU611收于73370元，较前周收盘价69420元上涨3950元。
伦敦金属交易所（LME）期铝周四在基金买盘推动下，触及两个月高点，其自上周末以来的累计涨幅达到7%。三个月期铜收跌30美元，报每吨8010美元。期铜通常引领其它基本金属走势。三个月期铝升35美元，报2670美元，为7月中旬以来最高水准。投资基金仍是大买家。期铝成交量相当高，有大量技术性买盘，期铜交易几天前较大，现在都是期铝交易。期铜的基调仍向多，市场认为可能还会有一些基金买盘。铝市看来极为强劲，原因是中国需求增加，明年产量将须超过250万吨，只要需求成长如此旺盛，产能恐怕赶不上。
纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周四收盘温和下跌，盘中交投极为淡静，市场盘整当周的涨幅，陷在窄幅区间内。过去2-3个交易日市场表现良好，期铜价格上涨逾20美分，因此今日进行获利了结，市场的整体人气仍向多。12月期铜收跌3.15美分，至每磅3.6480美元。
智利铜免关税政策，将有助于缓解中国10月供应紧张的局面。铜精矿和废铜进口量减少，已导致市场担忧未来几个月中国冶炼商可能会降低铜产量和减少当地销售量。有关来自智利铜免关税政策预计将有助于缓解中国10月供应紧张的局面。9月初智利与中国达成了一项有关包括智利阴极铜在内的智利商品免关税的自由贸易协议，而目前智利阴极铜进口关税为2%。预计该政策将在10月开始实施，这将降低智利向中国铜进口量的成本，而目前中国铜供应很紧张。中国每天的精炼铜消费量超过1万吨。7月进口量同比下降42%至58318吨，因为世界铜价格徘徊在纪录高点附近。进口量下降导致中国国内铜供应紧张，这引发市场对10月供应可能出现严重吃紧局面的忧虑，而需求预计将增长。
综上所述，供需关系利多，铜价还可能续升，操作上短线低吸高平。

著 名 现 货 市 场 评 述

物 贸 有 色:
意料之外铜价不跌反涨 情理之中资金提前建仓 2006-9-5
9月1日，持续了25天的智利Escondida铜矿罢工终于结束了，工人们获得了包括加薪和获得铜价奖金在内以及数项福利收益。工人将在周六复工，一周内生产将100%恢复。罢工期间，必和必拓集团为应对长时间罢工带来铜矿开采量的降低，其加工工厂使用备用储备来维持产量并加工高品位矿石，市场由罢工引起的供应忧虑暂时没有同步转变为现实。铜价小幅收低1.4％，收报7590美元。而周末时美国公布一系列疲软的经济数据，再次表明了美国经济增长放缓的迹象。8月制造业指数降至54.5。美国7月营建支出减少1.2%，消费者信心指数降至九个月低点，8月美国投资者乐观情绪降至年内新低，一定程度上打压了铜价。但是从相对正面的数据：如消费者价格上涨了0.1%，是自2002年九月以来的最高水平；8月非农业就业人口增加12.8万人，原来预计美国通胀仍大幅上涨，实际却比预期有所降低。所有的数据都支撑了美元上升。但是出人意料的是本周伊始铜价却没有相应回落，相反上涨了3.4％，重新站上7700美元。我们分析有原因如下：智利官方公布数据显示六月铜产量年比下降了44.7％，至18257吨。这加强了铜供应面在夏季假期临近结束时将偏紧的观点，第四季度还将面临几个大型铜矿的劳工新合同问题，罢工事件、被迫中断生产使市场进一步紧张的局面将在所难免，关键是铜价的生产成本将有所提升。特别是10月份，智利最大的国营公司 CODELCO首当其冲。这些矿场工会将会群起效仿Escondida模式与方式。正值消费旺季，工人罢工的持续长度极有可能将供应短缺的忧虑转变为现实。随着铜精矿库存的减少，铜供应短缺的忧虑不断加强，而铜矿品位的下降也将抵消冶炼能力利用率的提高。Escondida使用备用储备来维持产量不会是个别现象。LME库存继续在12万吨左右的历史低位。于是，在铜价被打落至7400－7600美元附近时，消费性的逢低买盘介入；缺乏现货交割条件的投机性空头开始回补，铜价在以此为特征的基础上进一步走强。
上海期铜各个合约价格跟随LME的走强，在上周末强劲上扬，并且被封在涨停板上，本周一继续承接上周涨势，大多数合约都已经立上71000元以上的位置。而随着9月的到来，淡季将过，进口铜继续严重缺乏，国内铜供应并不显宽裕，消费渐渐趋旺，最明显的是自9月1日起，马上突破了在68000元左右几乎整理了一个月的现货价格，一跃而上70000元/吨，三天之内连涨了1500多元，铜价已走近72000元/吨，后市继续看好，现货升水将随着交投活跃而呈上升态势。近期人民币兑美元波动幅度明显加大，自央行8月19日加息以来，短短15个交易日，人民币已升值了0.297%。人民币快速升值将降低进口铜的成本，预计这样会有利于贸易商在消费旺季到来之前就作好提前买入的准备。中国大买家重新介入铜市，也将推动后市期铜进一步走强。