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| 9月6日著名期货评述 |
| 来源：中铝网，更新时间：2006-9-6 10:56:55，阅读：
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LME当日市场述评:
LME市场报道：基金属全面上扬,受基金买盘推动 2006-9-6
伦敦金属交易所(LME)基本金属周二大幅上扬,因基金经理受旺盛的需求和吃紧的供应前景激励,动用新一批投资资金在LME购买金属期货. 我们全面买入(基本金属).我们有新的资金,因为人们已经结束假期返回,因此我们正在买入.一欧洲基金经理说,此人买入了期铜和其他基本金属. 他说,各方面看来都利多.
三个月期铜一度大涨逾4%,至每吨8,030美元,之后在综合交易中收报每吨7,920美元,较周一收盘上涨270. LME基本金属通常在月初寻获支撑,因基金经理获得一批新的投资资金.交易员亦表示,上周全球最大铜矿--智利Escondida的罢工得以解决,这意味著投资者正将注意力转向技术面. Bache Financial分析师麦克米兰说,从技术面看铜价前景似乎不错,出现新的基金买盘,这正推升LME市场.
**基本金属全线上扬**
三个月期锌升4.2%,由3,470升至每吨3,615美元,稍早曾触及3,645,三个月期镍收高300美元,报27,900. 一分析师称,锌价走势目前简直就像神话. 多来自亚洲的旺盛需求,以及供应紧张将支撑锌价至少至明年年底.
三个月期铝上涨84美元,收报2,573. 三个月期铅上涨28美元,报1,285,三个月期锡收报9,070/9,090,上升了20美元.
COMEX当日市场述评:
COMEX市况报道：大涨，受基金和止损买盘推动 2006-9-6
纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二创下8月10日所见高位,因基金和中国投资者纷纷返回场内买入期铜和其他金属,之前则经历了长达两个月之久的夏季假期.美国所有商品和金融市场周一因劳工节休市.
随着劳动节长假期和传统上交投沉闷的夏季过去，基金重返市场，推动纽约商品交易所(COMEX)期铜周而收盘强劲上涨。分析师称，劳动节假期结束后，投资者特别是商品基金似乎重新注资于整个金属市场。“夏季结束了.市场预计中国可能会在进入今年最后三个月之际补充库存.亦有人预期美国利率仍将保持不变.并且铜库存仍十分低.”纽约一交易员将这些指为周二上扬的原因.此外，部分市场观察者指出，早盘有一些至损买盘被引发。
COMEX-12月期铜主力合约周而上涨16.35美分，收报3.6245美元/磅,盘中曾升至8月10日所及高位3.6570。现货月9月铜上涨17.60美分,至每磅3.6510.盘中曾升至8月11日以来最高3.67.一些分析师表示，即日期铜走势看起来未受罢工等基本面消息影响。技术面因素主导了市场走势。
继1日当周达成劳资协议后，智利Escondida铜矿的罢工工人已返回工作岗位，从而消散了今年夏季一直利好于期铜的供应忧虑情绪。公司发言人称，该矿恢复正常产量水平约需要一周时间，但其拒绝对不可抗力的有效期发表评论。分析师指出，劳动节假期前一周铜市交投有限。期铜上周疲软，之后有所反弹但始终未能突破3.50美元/磅附近区域，但现在铜价不仅上破3.50美元/磅，更逾越3.60美元/磅。其他分析师还指出，伦敦期铜攀升至7770美元/吨上方后，技术性买盘被引发。伦敦期铜一度上扬至8030美元/吨高点，但之后受强劲阻力位和部分获利了结的打压而有所回落。
LME铜库存5日增加175吨，至128275吨；COMEX铜库存1日下降589短吨，至11788短吨。周二最终成交量预计为11,000手,远高于上周五的4,844手.
国际金融市场行情:
国际金融市场：2006-9-6
道琼斯工业平均 11469.28 5.13 纳斯达克综合 2205.7 12.5
澳元/美元 0.7702 -0.0014 英镑/美元 1.8938 -0.0003
欧元/美元 1.2818 0.0003 美元/日元 115.99 0.01
美元/人民币 7.9425 -0.0074 美元指数 85.01 -0.06
著 名 期 货 公 司 评 述
金 鹏 期 货:
金属日评(铜)：价格面临强势调整 2006-9-5
周二，上海铜期货价格继续震荡上行，在国内基本金属整体上行的背景下，铜价强势并不会因为尾市的回落而改变。
在国际金融市场方面，周一晚间美国市场因为劳工节而休市，但是由于欧元区公布的数据相对有利，美元指数出现了继续的下跌。欧洲股市也继续上行，而且也延续了周一的格局，原料类的上市公司在季节性需求上升的推动下股票价格强势明显。SP欧洲350指数上涨了0.42%，但SP欧洲原料类股票指数有1.37%的上涨幅度，这从很大的方面反映了目前基本金属市场强势的基础。
在整体商品市场方面，由于美国市场的休市，道琼斯商品期货指数的变动相对较小，但是ICE原油期货价格的大幅度的下跌对今日晚间整体商品指数带来了巨大的下跌压力。道琼斯基本金属指数在今日晚间的交易中也将面临压力，由于镍价的大幅下跌，对基本金属市场的整体上扬的格局产生了不利的影响。
在短期来看，上海铜在连续多日的上涨以后，价格将有比较大的概率出现高位的强势调整，由于目前LME与SHFE的比价已经在盘中突破了1：9.2的水平，进口铜精矿的条件开始满足，对铜价短期的继续上行构成了一定的压力。不过这样的状况也没有长期持续下去的可能，9月的第一个周三之前，LME铜价在9月期权相关交易的影响下出现大幅波动的概率偏大。
金属日评(铝)：量能放大过快，短线面临振荡 2006-9-5
隔夜，LME三个月期铝收报2489美元，微跌1美元，仍在窄幅区间交投。
今日沪铝在现货大幅上涨引领下大幅振荡上涨，尾盘获利抛盘小幅打压回落，611合约收盘报收19670元/吨，上涨320元，交投在19430-19880元波动；现货合约大涨430元报收20610元/吨；其余合约均上涨130-420元不等。
沪铝在受现货持续走强影响连续上涨，仓增量增明显，各合约呈近强远弱；今日主力合约成交创出近期天量后尾盘受获利打压，技术上看，主力合约连续拉升已远离60日均线，短线乖离偏大，市场应有修正，后市区间振荡概率较大，建议日内短线交易。
金 瑞 期 货:
沪铜日评：现货紧张，沪铜继续走强 2006-9-5
上周五伦铜温和收低，在上海交易时间内铜价保持强势，收盘之后价格开始下跌，最低探至7515，之后开始反弹，成交量为144234，创出近期来的新高。伦铜连续两天成交放出较大的量，反映出基金已经在这个位置有所动作，但是还没有走出震荡区间，方向仍不是非常明朗，对于消费旺季的来临，价格走高的可能性还是相对较大的。智利escondida铜矿罢工的结束并未出乎人们的预料,因此市场并没有显现出多少利空，价格不跌反涨，还是说明了罢工最终还是影响全球铜精矿的供应。伦敦的现货升水也所有回升报12/22，预计会继续反弹。
沪铜今日继续保持较强的势头，并未理会隔夜伦铜的收低，主力合约0610开盘于69890，在盘初小幅回落至69510后，一路上功，最高触及到71260，收盘也在最高价附近报71200。国内连续几日的走强，还是源于现货市场的紧张气氛。建议投资者可逢低买入。
沪铝日评：涨势强劲 2006-9-5
伦铝近两个交易日虽受沪铝的提振，但至晚间交易期间，价格又趋回落。周一在沪铝交易期间，伦铝一度站上2500，但触及30日均线后，则止步不前，后回落至2490的位置。由于美国劳工日休息，市场成交较为清淡。
沪铝今日成交活跃，继续放量上行。主力合约0611以19450开盘，随后价格整天都震荡上行，最高达到19880。但尾盘受沪铜下跌的影响，减仓下行，收于19670，较前一交易日上涨170点。现货方面，由于库存的持续低迷，上海地区现货铝价已突破21000元/吨。广东市场方面，因为买方普遍不愿接受高价，市场观望氛围较浓，交投清淡，成交区间处于20600~20740。总体而言，沪铝近三个交易日的连续暴涨对现货交易产生制约，消费商接货相对谨慎。
伦铝目前已经在2500下方窄幅区间盘整了整整14个交易日，走势较为疲弱。但受沪铝的推动，伦铝在后市仍将向上测试30日与60日均线。而沪铝经过连续三个交易日的大幅上涨，目前已经站稳于均线系统之上。国内低迷的库存为当前价格提供了较为有力的支撑，但价格的大幅上涨容易拖累下游消费的跟进。从形态上看，沪铝继上周之后，再次构造一组红色前进三兵的形态，由于今日的上影线稍长，上冲动能略为受阻，但短期的强势并没有改变。沪铝下一个目标位为20000的整数关口，预计该位的阻力较大。后市继续关注国内库存变化与伦铜走势，操作上建议前期多头可获利出局，或是日内短线多头为主。
中 期 期 货:
沪铜周二稍有反复收盘仍小幅上涨 2006-9-5
上海期铜周二继续小幅上涨。受周一LME金属市场期铜收盘上涨行情的带动，今日沪铜早盘仍惯性盘升，但不久一度因缺乏跟进而回落，之后转为盘势但维持了一定升幅。收盘时各期合约大多有一百多元的涨幅。其中成交最为活跃的三个月合约（0611）合约报71150元，较周一收盘上涨140元。
LME金属市场周一期镍重挫，其他金属交投均不活跃但大多收涨。交易员称期铜价格略回升,因欧洲暑假过后需求料回升。但周一美国因劳工节假期休市,此间交投清淡。三个月期铜综合交易收于7650美元,上周五收报7590美元。
沪铜交易商称，尽管周一COMEX市场休市，但LME期铜周一的表现仍继续支持沪铜价格。由于近日来沪铜的相对强势，目前沪铜与伦铜的逆价差继续缩小。今日沪铜早盘继续盘升，但早盘反复之后转为盘势。
麦格理的一份报告称,中国买家明显重返实货市场,一直在推动铜市。随著季节性的需求强劲期临近,市场的多头人气越来越高涨。Standard Bank在报告中指出,每个月初基金往往注入新的资金,而铜供应有可能中断,这均支撑人气。这些因素将继续在年内余下时间支撑铜价,因此预计第四季铜价将表现强劲,该行将其对2006年现货铜的预估价提高至6725美元,稍早预计为6600美元。
我们认为，全球最大铜矿Escondida工人投票结束了为期四周的罢工之后,铜市场开始寻求引导市场新的主线。市场焦点从对供应面的担忧，正逐步转移到对需求有无实质性复苏的事实上来。
目前中国国内现货市场铜供应仍较为紧张，现货铜价对期货形成了支持。人们开始预期在走出夏令淡季之后，铜市场可能继续走好。除了下半年还有可能发生的供应中断事件，市场还主要观察美国经济增长是否有更多放缓的迹象。
从技术角度上看，LME期铜继续仍处于宽幅震荡区间范围，近几周来铜价波动区间有所收敛并向上向下尝试突破收敛区间，但短期铜价略有转好迹象仍不能看作新一轮涨势的开始。
通 联 期 货:
铜日评：铜 继续上涨 2006-9-5
隔夜国际铜价上涨，周二，沪铜联动走强，终盘主力合约CU611收涨140元至71150元。
伦敦金属交易所（LME）基金属4日大多上涨，维持亚洲时段涨幅，但期镍却在多头清算活动的打压下走低。受亚洲买盘和美元兑欧元小幅下跌的提振，LME期铜即日曾攀升至7745美元/吨日内高点。全球最大铜生产商--智利国有铜矿公司Codelco的劳资谈判，夏季过后欧洲铜需求增长以及低库存都支撑铜市上扬。与往年同期不同，今年夏季其间铜库存增长较少，这预示着未来两个月铜库存将下降。第四季度往往是铜需求旺季。
以下是中国今年1-7月的铜铝产量、进出口量和表观消费量数据(单位:万吨)： 06年/7月 6月 5月 4月 3月 1-2月
精炼铜产量 23.6 24.54 24.37 24.25 23.27 45.52
净进口量 2.94 3.73 3.0 4.96 4.99 8.98
表观消费量 26.54 28.27 27.37 29.21 28.26 54.50
原铝产量 76.22 78.03 74.51 72.16 70.34 134.07
净出口量 4.53 3.61 4.18 4.74 7.02 8.16
表观消费量 71.69 74.42 70.33 67.42 63.32 125.91
氧化铝产量 116.2 106.83 106.94 103.58 100.96 176.86
进口量 61.69 54.87 56.61 50.86 54.02 115.82
表观消费量 177.89 161.70 163.55 154.44 154.98 292.68
对比可见，国内精炼铜和原铝表观消费量逐月下降，说明消费减弱，氧化铝表观消费量不断上升，消费逐渐增强，由此将导致国内市场铜铝走势弱于国际市场铜铝走势。
因此，虽然国内外铜价联动上升，但涨势仍显内弱外强对比态势。
著 名 现 货 市 场 评 述
物 贸 有 色:
意料之外铜价不跌反涨 情理之中资金提前建仓 2006-9-5
9月1日，持续了25天的智利Escondida铜矿罢工终于结束了，工人们获得了包括加薪和获得铜价奖金在内以及数项福利收益。工人将在周六复工，一周内生产将100%恢复。罢工期间，必和必拓集团为应对长时间罢工带来铜矿开采量的降低，其加工工厂使用备用储备来维持产量并加工高品位矿石，市场由罢工引起的供应忧虑暂时没有同步转变为现实。铜价小幅收低1.4％，收报7590美元。而周末时美国公布一系列疲软的经济数据，再次表明了美国经济增长放缓的迹象。8月制造业指数降至54.5。美国7月营建支出减少1.2%，消费者信心指数降至九个月低点，8月美国投资者乐观情绪降至年内新低，一定程度上打压了铜价。但是从相对正面的数据：如消费者价格上涨了0.1%，是自2002年九月以来的最高水平；8月非农业就业人口增加12.8万人，原来预计美国通胀仍大幅上涨，实际却比预期有所降低。所有的数据都支撑了美元上升。但是出人意料的是本周伊始铜价却没有相应回落，相反上涨了3.4％，重新站上7700美元。我们分析有原因如下：智利官方公布数据显示六月铜产量年比下降了44.7％，至18257吨。这加强了铜供应面在夏季假期临近结束时将偏紧的观点，第四季度还将面临几个大型铜矿的劳工新合同问题，罢工事件、被迫中断生产使市场进一步紧张的局面将在所难免，关键是铜价的生产成本将有所提升。特别是10月份，智利最大的国营公司 CODELCO首当其冲。这些矿场工会将会群起效仿Escondida模式与方式。正值消费旺季，工人罢工的持续长度极有可能将供应短缺的忧虑转变为现实。随着铜精矿库存的减少，铜供应短缺的忧虑不断加强，而铜矿品位的下降也将抵消冶炼能力利用率的提高。Escondida使用备用储备来维持产量不会是个别现象。LME库存继续在12万吨左右的历史低位。于是，在铜价被打落至7400－7600美元附近时，消费性的逢低买盘介入；缺乏现货交割条件的投机性空头开始回补，铜价在以此为特征的基础上进一步走强。
上海期铜各个合约价格跟随LME的走强，在上周末强劲上扬，并且被封在涨停板上，本周一继续承接上周涨势，大多数合约都已经立上71000元以上的位置。而随着9月的到来，淡季将过，进口铜继续严重缺乏，国内铜供应并不显宽裕，消费渐渐趋旺，最明显的是自9月1日起，马上突破了在68000元左右几乎整理了一个月的现货价格，一跃而上70000元/吨，三天之内连涨了1500多元，铜价已走近72000元/吨，后市继续看好，现货升水将随着交投活跃而呈上升态势。近期人民币兑美元波动幅度明显加大，自央行8月19日加息以来，短短15个交易日，人民币已升值了0.297%。人民币快速升值将降低进口铜的成本，预计这样会有利于贸易商在消费旺季到来之前就作好提前买入的准备。中国大买家重新介入铜市，也将推动后市期铜进一步走强。 |
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