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| 8月31日著名期货评述 |
| 来源：中铝网，更新时间：2006-8-31 14:08:13，阅读：
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LME当日市场述评:
LME市场报道：罢工支撑，期铜企稳 2006-8-31
伦敦金属交易所(LME)基本金属周三持稳,全球最大铜矿Escondida的罢工对市场构成支撑,同时投资者消化了RUSAL收购其同业SUAL成立全球最大铝业公司的消息.
RUSAL的并购行动可能导致铝价因行业出现重组而上升,但同时可能打压氧化铝的价格,因全球市场内竞购氧化铝的对手又少了一个.Numis Securities金属与矿业研究主管梅尔认为. 收购完成后成立的新公司将是全球第一大铝生产商,亦为大型氧化铝生产商.
三个月期铝自周二收盘的2,470升至每吨2,485美元. 梅尔表示,全球铝产能仍旧过剩,这令铝价受限. LME铝库存下降3,325吨,至714,975吨,大约相当于全球八天的消费量. 俄罗斯最大铝生产商RUSAL将收购该国第二大铝业公司SUAL及瑞士公司Glencore的氧化铝资产,这宗并购价值估计达300亿美元,将产生全球头号铝生产商.
三个月期铜亦升至7,450,昨日为7,390美元.交易商称,近期支撑位在7,200左右. Escondida铜矿罢工可能不会很快获得解决,这令铜价受到提振. 分析师表示,铜价近期将受到支撑,因年底之前还将有产量占全球12%的铜矿要进行劳资合同谈判. 我认为整个产业将有一系列的罢工.梅尔补充说,其它铜矿的工人可能都看著Escondida,并要求类似的薪资条件.
三个月期镍继周二接近30,000美元并收报28,500后,今日回落,收报27,400,当日下跌3.9%. Inco旗下Voiseys Bay自7月以来一直持续罢工,且LME镍库存处于低水准,都支撑了镍市,镍供应的紧张情况也在高达4,100美元的逆价差中得到体现. 罢工使年产量54,000吨的Voiseys Bay生产停顿,若这种情况延续,那么关于镍供应将开始减少的预期很快将再现.巴克莱指出.
国际金融市场行情:
国际金融市场：2006-8-31
道琼斯工业平均 11382.91 12.97 纳斯达克综合 2185.73 13.43
澳元/美元 0.7624 -0.001 英镑/美元 1.9043 0.0000
欧元/美元 1.2831 -0.0002 美元/日元 117.24 0.12
美元/人民币 7.9598 -0.0071 美元指数 84.98 -0.03
著 名 期 货 公 司 评 述
金 鹏 期 货:
金属日评(铜)：今夜属于欧洲央行 2006-8-30
周三，上海铜价继续下跌，但相对强于LME市场铜价的表现。
在国际金融市场方面，周二晚间公布的经济数据为投资者提供了一部分交易的理由，但是更多的投资者的目光放在欧洲中央银行的利率政策上，因此美元兑欧元汇率继续走高，这也推动了美元指数的继续的下行。美国和欧洲的股票市场继续小幅上涨，但是此次上涨的结构于6月13日以来上涨的结构有所不同，能源和原料类的股票表现疲软，而技术类和工业类股票的表现相对强势。SP500指数比前日小幅上涨了0.19%，但是能源类股票指数下跌接近0.6%，显示出投资者继续看淡该行业的股票。欧洲市场的状况要更为恶劣一些，SP欧洲350指数勉强收高，能源类和原料类的股票都出现了大幅的下跌，其中SP欧洲能源类股票指数因为英国石油公司股票价格的大幅下跌而下跌了1.68%，以BHP和力拓为代表的原料类股票价格指数也因为投资者继续看淡商品类上市公司而下跌了0.57%。这些状况表明，近三日以来国际金融市场的环境的变化是整体商品市场出现下跌的一个重要的背景。
在国际整体商品市场方面，周二晚间也继续呈现出弱势，道琼斯商品期货指数报收于168.94点，较前日再跌1%，这一点与国际金融市场原料类和能源类股票的走低正好相对应。在具体的分类指数上，基本金属指数的下跌对整体商品指数下跌的贡献最大。由于镍价的继续下跌，道琼斯基本金属跌到了两周来的低点204.89点，比前日跌去了近2%，铜价在整体商品价格的表现中属于最疲软的一类。
在基本面方面，智利公布的2006年1到7月的产量数据显示该国的铜产量比去年同期有比较明显的增长，而智利铜矿的罢工可能不会对今年智利的整体产量造成根本性的影响。最近3个交易日，国际商品市场的投资者的主要注意力集中在能源方面，由于CFTC开始调查英国石油公司在原油期货市场的操纵行为，而原油价格的下跌推动了整体商品期货价格的走低，这样的状况有望在今晚告一段落。欧洲中央银行（ECB）在今晚将公布利率决定，投资者普遍预期ECB将维持3%的利率并暗示将在年内再度调升利率。但是就最近公布的欧元区的经济数据来看，欧洲央行是否暗示年内加息将存在变数。这就成为了推动整体商品期货市场在连续三日下跌后展开反弹的契机，而一旦整体商品反弹，铜价的反弹将比较明显。
金属日评(铝)：横盘振荡，小幅下跌 2006-8-30
隔夜，受基本金属下跌影响，LME3月铝小幅下跌的，报收于2475美元/吨，下跌了10美元/吨，交投在2515-2469元/吨波动；从伦铝走势看，铝价维持偏弱整理。
今日沪铝小幅低开后横盘振荡，收盘小幅下跌，611合约下跌140元报收18950元/吨，仓减194手至59442手，成交43128手，交投在18870-19050元波动；现货合约609报收19540元/吨，下跌20元，其余合约均下跌60-170元不等。
今日虽然现货价继续上报至20000元/吨左右，但期铝冲高明显受到压制，连续反弹后的期铝在60日均线下方振荡，短线看，611合约在19000元上下（100-200）区间振荡整理的可能性较大，建议日内短线交易。
金 瑞 期 货:
沪铜日评：关注现货走势，保持震荡思路 2006-8-30
昨日伦敦金属交易所基本金属大多收低，伦铜在上海收市后开始回落在60均线附近起稳，成交量为56945。现货升水继续走低报5/15。罢工消息对价格的支撑在被慢慢的弱化，而美国的经济放缓开始令投资者担忧，美国消费者信心降至今年低点，加上其他商品都在走弱，铜价昨天也出现了一个回落，当然相对其它品种，金属仍然表现出强势。总体而言，铜价下方的空间不大，向上还没有足够的动能，只能等待消费的来临和基金的动向。相信还会保持震荡的走势。
今日沪铜在开盘时候，保持较强势头，比价维持在9以上，但是随着现货铜的价格走弱，期价应声而落，但是今日沪铜合约开始了移仓，交易重心逐渐向0611合约转移，0611合约今日增仓2768手。周一，周二上海的现货消费都较上个礼拜大幅走弱，国内一现货企业也放出1500吨现货铜，让市场承压不小。继续关注现货走势，保持震荡思路。逢低可买入少量。
沪铝日评：隔夜外盘走弱，沪铝小幅回调 2006-8-30
周二LME铝价受铜价的影响，冲高回落，下跌了15美元。铝价连续两个交易日在触及30日均线后随即向下回落，显示该位的阻力比较明显。尽管经过上周的反弹，伦铝最终没能站上2500的整数关口，表明短期的反弹格局较弱。
沪铝受隔夜外盘的影响，今日低开低走，小幅下滑。主力合约0611以18980开盘后，一度上冲，最高探至19050。随后价格围绕当日均价震荡运行。午盘后略为下滑，尾盘收于18950。全天成交量较昨日减少21970手至43120手。今日现货方面，因上海地区库存量再次下滑，市场供给更显紧张，该地区铝价维持在20000元/吨上方。而广东地区库存小幅增长，当地铝价上涨乏力。
伦铝在休市一个交易日之后，成交量放大，但昨晚的下滑，使得铝价再次处于短期均线的压制之下，弱市格局并没有改变。基本面上，据国际铝业协会（IAI）公布，2007年7月底西方国家生产商持有的各种形式库存升至302万吨，显示供给面的充裕。而国内现货方面，近两周国内现货铝价涨幅已达1000余元，下游消费能力受到一定的制约。目前国内超低水平的库存仍对铝价造成较为有力的支撑，沪铝对伦铝的比价也如预期进一步走强。当前沪铝经过短期反弹之后进入调整，操作上建议结合隔夜外盘日内短空操作。
中 期 期 货:
沪铜周三受外盘影响而小幅回调 2006-8-30
上海期铜周三小幅回调。受周二LME等国际金属市场期铜有所走低的行情影响，今日沪铜略有低开，早盘顺势盘跌之后止跌并转为小幅波动走势。收盘时各期合约大多有四、五百元的跌幅。其中三个月合约（0611合约）报66940元，较周二收盘下跌540元。成交最为活跃的0610合约报67240元，较周二收盘下跌430元。
LME金属市场周二铜价因传言罢工获得解决而受到打压，当日期铜交易陷于窄幅区间,供应减少构成支撑,全球经济放缓则限制涨幅。但市场传言耗时三周的Escondida罢工获得解决,打击铜价和其他基本金属价格。三个月期铜收低于7390美元,周五时为7550美元。据悉，当日开盘后不久就有传言指Escondida罢工事件获得和解,从而推低铜价,同时油价和贵金属价格下挫亦打压市场人气。
COMEX期铜周二因为商品期货市场普遍遭受抛压也随之，一度挫跌至一周多低点。COMEX-12月期铜主力合约周二下跌6.65美分收报3.384美元/磅，为8月18日以来最低水平。
沪铜交易商称，受周二金属市场弱势的影响今日沪铜也同样呈现弱势。早盘低开低走，尽管不久止跌，但市场情绪依旧偏淡。
周二受原油期货跌破70美元/桶影响，世界主要商品期货市场出现大量多头清算，期铜也未能幸免。因热带风暴Ernesto继续沿着偏离墨西哥湾石油区的路线前进，且疲弱的美国消费者信心指数引发了原油需求下降的担忧，Nymex原油期货29日进一步下跌至每桶70美元水平下方。
金属市场同时也遭受疲弱的美国消费者信心指数报告的打压。世界大型企业联合会(Conference Board)29日公布的报告显示，美国8月份消费者信心指数由7月修正后的107.0下降至99.6，为2005年11月份以来的最低水平。该报告强化了此前因住宅销售报告引发的市场对美国经济增长放缓的担忧。
西方交易商指出，智利Escondida铜矿已持续23天的罢工可能结束的消息打压了周二的市场。必和必拓(BHP Billiton) 否认与Escondida铜矿工会举行任何谈判,因此也未达成任何和解。铜矿发言人29日表示，该矿阴极铜产量目前已经达到20%，阴极铜年产量接近12.5万吨。该发言人表示，目前不太可能恢复与工会的谈判，因为罢工工人未达到公司要求的条件。
美国周二公布消费者信心指数降至九个月低点,消费者担忧就业增长和和通膨情况。之后投资者将把注意力投向美联储即将公布的八月会议记录，因为会议记录可能揭示美国经济状况以及未来的利率动向。
SGCIB的分析师布里格斯指出,市场人士无法确定走势,因越来越多迹象显示经济成长放缓,同时又有若干供应中断的消息。但巴克莱资本仍然看好铜价前景,并认为市场低估了Escondida铜矿及其它铜矿的产量损失对供应的影响。巴克莱在报告中预计，不久中国对于铜的买兴会明显上升。
我们认为，Escondida铜矿罢工题材对铜价的支持作用渐渐减弱，不少市场人士相信不久罢工问题终会得到解决。而其他影响铜市的因素方面，美国经济数据显示美国经济增长出现放缓迹象，原油等基础商品的走弱也对铜市构成压力。但由于淡季之后铜需求可能有所复苏，因而市场仍处于多空交织的矛盾境地。
从技术角度上看，LME期铜继续仍处于宽幅震荡区间范围，尽管近几周来铜价波动区间有所收敛并向上向下尝试突破收敛区间，短期内期铜价格可能继续震荡市况。
通 联 期 货:
铜日评：铜 区域弱势振荡 2006-8-30
隔夜伦铜区域振荡，周三，沪铜收敛整理，终盘主力合约CU610收跌610元至67240元。
伦敦金属交易所（LME）期铜周二收低，交易陷于窄幅区间，供应减少构成支撑，全球经济放缓则限制涨幅。市场传言耗时三周的Escondida罢工获得解决，亦打击铜价和其他基本金属价格。越来越多迹象显示经济成长放缓，同时又有若干供应中断的消息。三个月期铜收低于每吨7390美元。
有传言指Escondida罢工事件获得和解，从而推低铜价，同时油价和贵金属价格下挫也打压市场人气。稍后，美国公布消费者信心指数降至九个月低点，消费者担忧就业增长和和通膨情况。投资者将把注意力投向美国联邦储备理事会（FED）会议记录，该会议记录可能揭示美国经济状况以及未来的利率动向。
必和必拓（BHP Billiton） 否认与Escondida铜矿工会举行任何谈判，因此也未达成任何和解，该铜矿产量占全球的8%。巴克莱资本仍然看好铜价前景，并认为市场低估了Escondida铜矿，及其它铜矿的产量损失对供应的影响。
在商品期货市场普遍遭受抛压的情况下，纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周二收跌，跌势推动期铜价格测试关键支撑位未果，迫使一些投资者回补空头部位。
COMEX-12月期铜主力合约周二下跌6.65美分或1.9%，收报3.384美元/磅。受原油期货跌破70美元/桶影响，商品期货市场即日出现大量多头清算活动，期铜也未能幸免。因热带风暴Ernesto继续沿着偏离墨西哥湾石油区的路线前进，且疲弱的美国消费者信心指数引发了原油需求下降的担忧，Nymex原油期货29日进一步下跌至每桶70美元水平下方。
金属市场亦遭受疲弱的美国消费者信心指数报告的打压。世界大型企业联合会（Conference Board）29日公布的报告显示，美国8月份消费者信心指数由7月修正后的107.0下降至99.6，为2005年11月份以来的最低水平。该报告强化了此前因住宅销售报告引发的市场对美国经济增长放缓的担忧。
智利Escondida铜矿已持续23天的罢工可能结束的消息也打压市场。智利Escondida铜矿发言人29日表示，该矿阴极铜产量目前已经达到20%，阴极铜年产量接近12.5万吨。目前铜矿不太可能恢复与工会的谈判，因为罢工工人未达到公司要求的条件。
商务部研究报告指出，今后国际市场上原材料价格不会只涨不跌，但是拐点也不可能在一夜之间形成，近期原材料的牛市行情难以被轻易划上句号。
报告指出，前段时间，国际商品市场上原材料的行情偏离了原有的波动轨迹，价格出现了持续大幅度上涨的势头。一些品种原材料的涨价非常明显。从短期看，不能轻易得出国际市场上原材料牛市行情终结的结论。不能一看到原材料价格有所回调就简单地认为游资要撤走了。石油和有色金属等原材料价格的大幅度上扬是在整个西方经济持续增长与中国、印度等亚洲经济崛起的共同背景下出现的，表现为需求拉动下的供应紧张。无论是石油还是有色金属都属于不可再生资源，这种越挖越少的资源与越印越多的美元相比自然越来越贵。
综上所述，罢工淡化和经济增长减缓，铜价将弱势振荡，操作上短线为主。
著 名 现 货 市 场 评 述
物 贸 有 色:
外盘：期铜进退两难 内盘：现货升水支撑 2006-8-29
一直在几个有色基本金属中唱主角的期铜，却一反常态已有连续二周徘徊在7400－7650美元之间窄幅横盘整理。上周周初因为智利Escondida铜矿工人罢工已进入第三周，工会工人已正式拒绝了公司提出的新的薪资方案，罢工将继续，谈判也将继续。期铜上涨近3％，收报每吨7,650美元。可惜局面只有维持二天，就传出Escondida铜矿组织一部分非工会工人和少部分罢工工人，提出个别条件使其恢复工作。同时，美国商务部周四公布,美国因民用飞机与汽车订单锐减，7月耐久财(耐用品)订单下降2.4%，降幅远大于预期；7月新屋销售减少4.3%，降幅大于预期。这二个数据表明了美国经济成长放缓的一种信号，意味着较长期的远景不太光明。虽然亚洲的需求仍将强劲,但美国消费需求放缓，将对中国和其它亚洲生产商造成影响。期铜于是应声而落，跌去 2.4％，价格回到7430美元。周末基本金属公布的库存数为12万余吨，仍为不断减少中。供应将进一步减少的可能性很大。因为目前至年底，全球约有 20％的产量面临合约到期的更新问题。特别需关注的是Codelco铜矿劳工合同即将于第四季到期，该矿产量占全球的12%。其中任何一个矿产出现问题，都将引爆价格的上冲。周末期铜买盘重新得到激励，收高120美元重新走上7550美元。期铜笼罩在一片观望中，似乎躲在云层后面酝酿着厚积薄发的能量。我们还记得2003年这一轮牛市开始时，也是期镍作为火车头轰隆隆地引领着基本金属向前冲，不可思议的自7万美元攀上15万美元后，就轮到期铜开始第一轮发威。这轮期镍再次演绎了攀登历史新高地气势，而期铜在供应和消费方面配合积极。在过去三年中，每年9月的铜使用量都要比8月高出13万－16万吨。这将使我们屏息观望，用足够地耐心等待消费旺季到来、需求回旺时，期铜将带给我们新的再冲记录新高的震撼。
因LME期铜目前突破方向不明，投资者的观望心理使沪铜期价缺乏冲高动力。沪期铜在观望气氛中维持了67300－68000元附近的窄幅横盘的整理行情。而现货方面因为市场上仍是进口、国产优质铜难觅。因为内外盘比价仍然过低，加上行情持续震荡，贸易商的现货进口难以启动；另一方面目前据报道联合冶炼小组的谈判陷入僵局，在消费旺季到来之时，却将产生可能减产的动力。而目前SHFE的库存数不断下降，短期内供应紧张的格局难以改善。所以现货表现将保持坚挺，现货升水也将保持在升水200－500元/吨，预计进入第四季度时，升水还会进一步冲高。现货表现将成为期铜的有力支撑。 |
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