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| 8月21日-8月25日期铝周评 |
| 来源：中铝网，更新时间：2006-8-28 9:12:23，阅读：
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LME三月铝概况：
开盘2578美元/吨，最高2505美元/吨，最低2460美元/吨，收盘2484美元/吨，比上周上涨14美元。成交量433384（手），较上周明显减少；持仓量532032（手），比上周-13732（手）；库存量719150（吨），较上周大幅＋34000（吨）。
本周LME基本金属全部收涨，但主要的期铜、期铝和期锌涨幅均较小，同时其波动范围也明显收窄。期镍和智利铜矿罢工的持续是支撑基本金属上涨的主要因素之一，而本周公布的一系列美国宏观经济数据预示这美国经济的增速的放缓，而德国8月份经济预期指数也是连续下滑并至5年低点。经济数据的疲弱使得多头表现谨慎，而在很低的库存情况下（铜、镍、锌），空头同样是谨慎。这些使得主要基本金属价格在本周波动幅度收窄，成交量也是同样的减少。
就期铝自身而言，上周末IAI公布7月份全球（不包括中国）电解铝日产量为6.51万吨，与上周持平。也就是说在不同于以往的今年全球夏季消费旺盛的情况下，中国以外电解铝产量并没有出现同时的增长。而中国的净出口也只有6万吨，为1－7月份净出口数量的平均水平。尽管IAI还没有公布7月份全球的库存水平（下周公布），但通过以上分析，笔者认为全球库存水平是在下降的，同时考虑到LME目前70万吨的库存水平也很高，这可能也是本周LME铝库存大幅增加而对价格影响很小的主要因素。但如果这种库存水平继续大幅增加，应该会对LME期铝产生一定的影响。
本周LME期铝持仓又出现了较大的减仓，如果说上周持仓的下降主要是多头主动减仓所致，本周期铝的减仓，多空双方的主动性应该是相近的，在期铝价格上行有压力，下行有阻力的情况下，在想象的获利空间较小的情况下，多空双方显然谁也不愿意在此占用资金。
后市看，短期期铝的窄幅波动行情仍会继续，波动范围在2400-2600美元/吨之间。长期看，随着全球经济增速的放缓，期铝面临下行的压力。
沪铝主力合约0611概况：
开盘价18390元/吨，最高价18850元/吨，最低价18350元/吨，收盘价18640元/吨，比上周上涨210元。成交量145570（手），持仓量54670（手），比上周＋5296（手）。本周库存24237（吨），库存-13732（吨）。
市场分析：
本周沪铝小幅上扬，一方面是受到了伦铝的带动，另一方面也是受到了国内强劲现货的支撑。本周上海地区电解铝现货价格从上周末的19000元/吨上涨至本周末的19500元/吨以上，最高至19700元/吨。而上交所库存水平在很低的水平大幅减少1万吨以上。以上两点反应上海地区的消费的确是十分旺盛，而广东地区的情况也是类似。以目前的这种消费趋势，以及平稳的出口（1-7月份平均净出口量在6万吨左右），即使考虑到中国电解铝产量的稳步增加，预计现货市场的紧张在短期内也不会出现根本的改变，也就是现货坚挺仍会继续。
与现货价格坚挺相反的是期货价格的低迷，尽管本周沪铝主力合约上涨210元/吨，但与现货价格相比涨幅偏小。这种常在牛市行情出现的现货大幅升水局面，理论上有拉高期货价格的可能，但在目前电解铝期铝空头保值盘的压力下，多头已经处于弱势，其也没有拉高期铝价格的动力，而一旦拉高价格，其又会面临空头更大的抛盘压力（电解铝企业已经获利丰厚）。也就是说目前这种现货升水的局面也将继续维持。
预计下周沪铝将维持在18000－19000元/吨区间波动。
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