LME当日市场述评:
LME市场报道：基金属纷纷挫跌,铜跌势波及整个市场 2006-8-18
交易员表示,伦敦金属交易所(LME)基本金属周四最多挫跌6%,因期铜遭遇技术性卖压,进而波及整个市场,尽管此前工会威胁称将终止有关智利Escondida铜矿的罢工谈判. 甚至连库存较低的期镍也收低了5%.
三个月期铜收报每吨7,290美元,周三为7,700美元. JP摩根分析师Jon Bergtheil表示,“期铜走势正在形成大的三角形型态,恰好位於7,500美元支撑线上方,随时都有可能跌破该水准.“
智利Escondida铜矿工会称,若到周五还没有任何进展的话,将终止有关结束罢工的谈判.但此消息未能提振市场人气. 一LME交易员表示,“初级商品已风光不再,我认为基金再度将目光投向股市.“
三个月期镍收报27,700美元,周三一度触及29,200的纪录高位,且LME自1988年以来首度入市干预镍价,将逆价差限制在每日300美元. 三个月期锌亦跌6.3%或215美元,至3,190美元,三个月期铝则跌41美元至2,460美元. 三个月期铅和期锡均未有交易.

国际金融市场行情:
国际金融市场：2006-8-18
道琼斯工业平均 11334.96 +7.84 纳斯达克综合 2157.61 +8.07
澳元/美元 0.7619 +0.0009 英镑/美元 1.8855 +0.0009
欧元/美元 1.2831 +0.0002 美元/日元 115.94 -0.02
美元/人民币 7.9748 -0.0079 美元指数 85.03 +0.26

著 名 期 货 公 司 评 述

金 鹏 期 货:
金属日评(铜)：小幅上涨，打破震荡区还需时日 2006-8-17
周四，上海铜价小幅上涨，各合约价格未能收在68000元/吨以上。
国际市场方面并没有因为美国周三公布的CPI 数据而发生显著变化。昨晚公布的美国7月份的CPI数据显示美国的通货膨胀率弱于投资者的预期，这与周二公布的PPI数据比较相似，尽管7月份能源类的消费物价上涨比较明显，但是核心消费物价的上涨比较温和。在新的数据公布以后，美国和欧洲市场的投资者明显改变了对FED提高利率的预期，美国利率期货的数据显示，在CPI数据公布以前认为FED利率将提高到5.5%的投资者的比例为68%，而现在只有46%了。在这样的状况下，美国和欧洲的股票市场获得了上涨动力，原料类的上市公司重新获得了买盘。LME市场在这样的背景下，基本金属价格基本上顶住了原油期货价格下跌和美元走强的冲击，而LME铜本月来第三次持稳于7600美元/吨水平。
国内市场方面受到了智利Escondida 铜矿罢工问题新进展的影响。在BHP方面表示劳资谈判将在今日晚些时候获得重大进展后，组织罢工的工人工会表示谈判并未如资方所称的那样获得了明显进展，而谈判也将在晚间继续进行。对于这样矛盾的阐述，国内铜价表现相对强劲，因为投资者先前预期的罢工将很快结束的预期并没有实现，因此平仓观望成为一种主流，具体表现在盘中就是持仓量的下降。
不过，随着9 月份的临近，持续了数周的震荡行情有望在新因素的刺激下结束。首先是随着国内铜精矿进口的下降与新的铜精矿加工费的谈判的来临将成为刺激铜价出现新的变动的基本面因素；在宏观经济方面美国FED和欧洲中央银行的利率决定将直接影响到国际主流资金的流向，而铜价也必然受到冲击。
今晚，欧元区将公布CPI数据，此前投资者普遍预期欧洲通胀率会继续保持高位，同时Escondida铜矿的谈判也可能会公布新的结果，因此铜价短期内将面临比较显著的压力。

金属日评(铝)：小幅阴跌 2006-8-17
隔夜，LME3月铝呈现小幅下跌的走势，报收于2485美元/吨，较上一交易日下跌了9美元/吨，波动范围在2515-2467.5元/吨。期价已在2500美元以下盘整3天。
沪铝缩量盘整小幅下跌，611合约下跌60元报收18310元/吨，仓减718手至47776手，成交22754手，交投在18240-18420元波动，其余合约均下跌20-100元不等。
沪铝继续维持小幅阴跌走势，仓位加速远移，近期合约由于现货升水及库存减少而相对坚挺，但随着远期合约的破位下跌，正在积蓄下跌动能；伦铝在2500美元下方已小幅盘整多日，期价明显受均线压制，下破可能性加大，操作上建议持空。

金 瑞 期 货:
沪铜日评：伦铜震荡，国内走强 2006-8-17
昨日伦铜在早盘下跌，在60日均线处得到支撑，起稳反弹。场内交易报收于7700，而后市场受智利Escondida铜矿的罢工工人降低加薪幅度，以便结束罢工的消息影响，出现了一定的回落。昨日成交非常清淡，只有45079手，市场连续多日的关注点都放在Escondida的罢工事件，罢工总会有结束的一天，相信届时市场已经不会对此消息有过多地反应，毕竟这是在人们预料之内的。我们还是关注整个宏观经济面和消费是否能够及时启动，这对铜价下一阶段的走势至关重要。
沪铜今日表现强劲，伦铜昨日的探底回升给国内以激励，主力合约610较昨日收盘小幅高开于67480，之后走势大幅增仓上功，最高摸至68340，之后价格开始回归理性，今日现货再次报出升水,价格绝大多数时间在68000上方整理，在临近收盘，价格开始下滑，随之而来的是大量的平仓，多空双方在这个位置部分选择了离场。0610合约持仓今日减少了1150手。如今，伦敦价格仍然处在盘整之中，方向并不明朗，而国内现货逐渐走强，使得比价开始恢复。随着消费旺季的来临,我个人认为还有上升空间。

沪铝日评：继续下跌，向下探底 2006-8-17
伦铝周三连续第五个交易日收于阴线，但下跌幅度并不大，仅较前一交易日收低于9美元。国际消费不旺是近期伦铝弱势的重要原因，据美国铝业协会最新公布订单数据显示美国新增铝订单同比增长5.6%，但环比6月的8.4%下滑至6.2%。
沪铝今日高开低走。主力合约0611以18350开盘，早盘向上冲高震荡后，价格快速下滑，最低探至18240。午盘后价格维持区间波动行情，尾盘略有回升，收于18310，较昨日下跌50点。国内现货表现相对抗跌，尤其是上海市场不跌反涨。全天市场氛围较昨日略有好转，成交区间为19060~19180元/吨。
沪铝在三连阴之后，今日跌幅较小。从今日的K线形态上看，阴线的实体部分较小，下跌的力度有所减弱。而从伦铝的走势来看，连续三日阴线下探至2470附近即有所反弹，技术上表现为平头底的止跌形态。预计在外盘趋稳情况下，随着利空消息逐步被市场消化，沪铝跌幅相对较小，后市继续关注18000这一整数关口。操作上建议空头逐步获利出局或是短线空头操作。

中 期 期 货:
沪铜仍为谨慎整理态势周四收盘稍有上涨 2006-8-17
上海期铜周四仍为谨慎整理态势收盘稍有上涨。尽管周三LME等国际铜市稍有回落，但也没有对沪铜进一步趋向形成指引。今天早盘沪铜略有回升，之后转为小幅整理态势。午后稍有回落，但收盘时各期合约仍大多有四五百元的涨幅。其中三个月合约（0611合约）报67870元，较周三收盘上涨550元。成交最为活跃的0610合约报67900元，较周三收盘上涨510元。
LME三个月期镍周三收于纪录新高每吨29200美元,在库存大幅减少的推动下劲升逾6%。一LME交易商称没有人敢作空，感觉像是所有的基本金属都要再次上涨了。三个月期铜报收7700美元,上日收于7650美元。但盘后期铜价格下跌近1%,因为有消息称智利Escondida矿的罢工工人将加薪幅度要求从13%降至10%,以便结束长达10日的罢工活动。
COMEX期铜周三收于日低附近，因为智利铜矿结束罢工露出了曙光，Escondida罢工工人降低加薪幅度的消息引发了铜市卖盘。
沪铜交易商沪铜和国际铜市一样，目前的焦点仍在于Escondida方面的最新进展，目前智利Escondida铜矿罢工已经进入第二周，谈判进展情况显然仍是影响铜市走向的主要原因，周三有消息称Escondida工人降低了条件，并影响了铜价，但劳资分歧还没有解决分歧，市场仍存在较大变数。
周三消息人士表示,智利Escondida铜矿长达10日的罢工可能快要结束。Alaron Trading金属分析师表示,Escondida的罢工看似将结束，罢工工人降低加薪幅度的消息传出后铜价下滑,所以这是引发抛售的因素。但也有西方交易员认为,即使罢工结束,期铜价格也不太可能下跌。一交易员称即使劳资双方在今明两日内达成协议,铜价也未必会大跌,市场还会留意其他的因素。
我们认为短期内期铜价格可能继续剧烈震荡，因为投机资金离场观望,等待Escondida的谈判结果。从技术角度上看，LME期铜自上周五突破了铜价震荡收敛形态之后，仍处于宽幅震荡区间范围，短线并不明朗，仍不能排除继续回调的可能。

通 联 期 货:
铜日评：铜 强势波动 2006-8-17
隔夜伦铜强势波动，周四，沪铜联动走强，终盘主力合约610收涨510元至67900元。
伦铜三个月期铜收于每吨7700美元，上日收于7650美元。
盘后期铜价格下跌近1%，因为消息指智利Escondida矿的罢工工人将加薪幅度要求从13%降至10%，以便结束长达10日的罢工活动。Escondida矿超过2000名工人罢工，已使这座日产约3500吨的矿山产出削减约60%。但交易员仍表示，即使罢工结束，期铜价格也不太可能下跌。即使劳资双方在今明两日内达成协议，市场也不认为铜价将会大跌，因为市场将会留意其他的利多因素。
纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周三收于日低附近，消息人士表示，智利Escondida铜矿长达10日的罢工可能快要结束的消息，引发铜市卖盘。Escondida的罢工看似将结束，罢工工人降低加薪幅度的消息传出后铜价下滑，这是引发抛售的因素。9月合约收低5.75美分至每磅3.47美元。
国内方面，出口退税调整压制大宗商品，国务院认为早前提交的出口退税税率下调方案动作太大，驳回了由发改委等部委提交的出口退税调整方案。而商务部也于7月底否认了出口退税调整。然而，7月中国贸易顺差再创新高，达146亿美元，进一步加大中国出口退税下调的压力。
权威人士透露，出口退税率下调政策目前已经敲定，此次出口退税税率调整将涉及纺织、钢铁、轻工、冶金、机械等多个行业，其中服装行业出口退税将从13%降到11%，钢材出口退税率将由11%降至8%，高污染、高能耗和资源性行业的出口退税将整体下调2%左右。
研究报告指出，出口退税带来的好处并没有落到我国企业手中，外商常常在谈判中将出口退税部分算进去，拼命压低价格。同时，出口退税导致我国出口商品价格更低，容易引起贸易摩擦。
综上所述，国际铜炒作罢工题材，国内铜市受宏观调控作用，而双双区域振荡，操作上短线为主。

著 名 现 货 市 场 评 述

物 贸 有 色:
铜市：上升有阻力 下跌缺动力 2006-8-15
这一周的期铜走势仍在罢工题材的主线支持下区间波动。Escondida铜矿的逾2000名工人在例行的谈判不能达成协议的情况下，自上周一宣布开始罢工。Escondida铜矿2005年的铜产量接近130万吨，约占全球总产量的8.5%，智利铜产量的20%，其主要消费者是日本、德国、加拿大、中国、瑞典、巴西、韩国和法国。罢工导致产量减少约60%，迫使其最大股东必和必拓宣布铜精矿交货遭遇不可抗力。工会表示，罢工将再持续一周以上。持续罢工，令全球原本紧张的铜供应更加吃紧。铜价因此跨过7900美元、隔日再涨1.7％报8030美元，至上周四推动其触及了这四周来的高点8150美元。供应方面的忧虑支撑着铜价的上升通道。但是近期美国公布的经济指标显示，其经济增长前景不甚乐观。美联储宣布暂停加息，加剧了市场对美国通胀上升，经济增速放缓的担忧，美元应声反弹，商品价格立刻承压。期铜回落近5％，一度跌至7500美元，直至本周一才回复到7600－7750区间震荡。供应忧虑与美国经济增长趋缓，美元反弹是目前影响商品价格的两者互为矛盾的因素，两种互为矛盾的趋势互相挣扎，造成期铜升有阻力，跌有局限。预计本周将维持在7600－ 7950美元区间波动。今后的走向还要看罢工会演变到何种程度。
而一周来的国内铜价依然处于一种犹豫盘整之中。国家统计局公布7月详细进口数据显示，中国7月份的铜精矿的进口量为28万吨，比6月的30万吨继续下降；精铜的进口呈现出继续减少的态势。物贸有色现货市场内进口铜，以及一些优质铜难见踪影。铜价维持在68000－70000之间，现货升水仍旧在平水－升水 500元/吨的状态下。其中充斥市场的一部分国储的旧铜，对现货铜的上扬存在着一定的阻力。但总体上供应紧张的局面使铜价继续向下打压的理由与动能略显不足。8月份通常是国内消费的相对淡季，国内价格在短期内上涨的难度相对较大。因此国内价格维持在现有的区间震荡，可能是8月底以前的主流趋势。