LME当日市场述评:
LME市场报道：期铜大幅下跌,因智利Escondida铜矿恢复劳资谈判 06-8-14
伦敦金属交易所(LME)期铜周五尾盘下跌近5%,此前智利Escondida铜矿的罢工工人表示已经与铜矿所有者恢复谈判.
三个月期铜一度跌至每吨7,500美元,较周四收盘价下跌4.8%,此前智利工会称劳资谈判恢复.该期约收报7,570美元,较周四收盘价下跌305美元. 一位交易商称,"唯一的因素可能就是Escondida.铜价先是跌破了7,850,然后就一路下滑,并拖累几乎所有金属走低." 期铜周五稍早曾升至8,030,周四曾达到四周高点8,150,因投机客押宝Escondida的供给会因罢工减少.
Escondida是全球最大的铜矿,今年有望每日出产3,500吨.其平时产量约占全球产量的8%,占智利产量的20%. 周一开始的罢工已经导致其产量下降约60%,拥有其多数权益的必和必拓已经宣布铜精矿交货遭遇不可抗力.

**期镍是唯一上涨的金属**
期镍是工业金属期货中唯一守住涨幅的品种,因恐怖袭击对全球经济成长的忧虑消退,市场关注焦点重新转向供应短缺.对不锈钢强劲的需求亦推动镍价. 三个月期镍盘初曾触及纪录新高每吨27,300美元,收报26,700,较周四收盘上涨200美元. LME注册仓库的镍库存减少564吨,至5,814,但只有2,406吨可供给市场,不到全球一日的消费量. 三个月期铝收低25美元,报2,520.三个月期锌下跌125美元,至3,260.期铅没有交易达成,但报1,170/1,175,下跌20美元.三个月期锡下跌25美元,收报8,375.

国际金融市场行情:
国际金融市场：2006-8-14
道琼斯工业平均 11088.03 -36.34 纳斯达克综合 2057.71 -14.03
澳元/美元 0.7666 0.0006 英镑/美元 1.8905 -0.0003
欧元/美元 1.2723 -0.0009 美元/日元 116.24 -0.05
美元/人民币 7.9725 -0.0007 美元指数 85.54 0.07

著 名 期 货 公 司 评 述

金 鹏 期 货:
金属日评(铜)：恐怖袭击难以阻挡铜价走强 2006-8-11
本周，上海铜期货价格出现了大幅的震荡，多空双方的争夺异常激烈，从价格最后收盘的情况来看，多头显然占据了上风。
在交易所库存方面，截止本周四LME库存没有超过11万吨的水平，同时在罢工的威胁下，大量的LME库存转化成为注销的仓单。COMEX市场方面的库存继续处于可以忽略的水平，上海方面的库存在上周意外增加后，本周开始下降。三大交易所库存方面的变化相对有利于铜价的上涨。
与此同时，国际市场方面出现的巨大的变化在很大方面推动了铜价的走强。首先是智利Escondida 铜矿工人如期举行了罢工，但是这一信息之前已经为市场所消化，因此在美国FED公布利率决定以前，铜价未能突破8000美元/吨的整数关口。在FED维持利率不变的决定公布以后，受到FOMC声明的的强硬态度的影响，投资者对美国利率的预期出现了戏剧性的改变，这也从一定程度上压制了美国股票市场的走好。但是美元维持弱市和原油市场方面出现的突然变化为铜价上涨重新带来了动力，特别是在Escondida铜矿工人工会再度拒绝了BHP方面的合约，并表明了其强硬态度以后。不幸的是，英国方面周四突然出现了恐怖威胁事件打断了LME铜价的上涨。
国内铜的表现受到了国际市场的明显的影响，但是其走势还是具有一定的独立性。在智利方面出现罢工以后，国内铜价出现了走弱的局面，因为中国政府方面再度公布了能对政府宏观经济决策产生重要影响的数据，而且市场普遍预计在8 月15日前后，新的宏观调控措施可能会出台。因此，在本周二和周三，上海铜价的走势异常的低迷。但是，在海关公布铜进口数据和国家统计局公布铜产量数据以后，在国内铜价的走势显得比较强劲。虽然周四上海铜价大涨接近4%与国际市场出现的变化有很大的关系，但是投资者在新的数据公布以后的行为出现的一些改变应该是国内铜价走强的一个重要的因素，特别是周五当LME铜价走弱以后国内铜价出现的相对强势就更显示出国内这一因素的作用。
在下周，中国政府很有可能公布新的宏观调控的措施，而智利铜矿罢工的事件进展也会对铜价产生很大的冲击，因此铜价在下周初面临一定的下跌压力，但是在15日以后价格的走势会存在相当大的变数，建立在“三角形突破”技术因素上的买入和在宏观调控政策出台以后的卖空都将面临重大的风险，在价格大幅震荡的格局中，对节奏的控制相当重要。

金属日评(铝)：近强远弱，延续反弹 2006-8-11
隔夜，因英国警方宣布挫败炸毁航班图谋之后的安全忧虑，收窄的美国贸易帐赤字令美圆出现反弹，压制了金属走势，LME3铝收低45美元，报2545美元/吨。
今日沪铝低开高走，受现货月走强引领，610合约收盘报19120元/吨，上涨30元，仓减798手至53850手，交投在18950-19130波动。
本周沪铝因现货升水，各合约呈现近强远弱态势，从主力610合约看，周线以小阳报收，周技术指标支持反弹延续，远期合约由于疲惫的氧化铝价格预期而受压；短线看，由于LME金属在高位振荡，短线趋势不明，而沪铝现货走强，建议日内短线交易。

金 瑞 期 货:
沪铜周评：震荡偏多 2006-8-11
本周铜价最高上冲至8150的位置，基本围绕8000美金左右宽幅震荡。基本金属中铜、镍、锌的走势仍表现强劲。从整体的形态来看，铜价三角形的走势在逐步收敛，市场更加显得震荡。当前罢工的消息仍然对于近期的价格有着非常强劲的支撑，不断的罢工事件对于未来的供应是非常不乐观的。对于供应情况，今年可能是比较特殊的一年：精铜和铜精矿都出现紧张，尤其是铜精矿，今年的缺口量会在30万吨以上，缺口量会体现在第四季度。在目前供应没有出现大量结构性增加的情况下，价格仍有着很强的抗跌性。
LME的市场结构并没有发生明显的变化，库存连续上升对于多头短期继续拉高铜价的信心不是很足。市场在8000美金的位置有一定的压力，需要更长时间的高位震荡。以笔者来看，虽然目前三角形的形态已经收敛至尾声，但是短期向上突破的动能并不是很足，价格受阻于8000美金继续向下蓄势调整的可能性比较大。LME近月合约向远月合约移仓比较明显，在本次移仓结束之后，LME的升水可能会继续放大。因此对于未来的铜价保持中性偏乐观的看法，在国内消费好转之际，价格走出向上突破行情的可能仍然比较大。国内方面随着库存的不断下降，近期价格仍有一定的补涨空间，比价有望进一步恢复。

沪铝周评：现货趋紧，近强远弱 2006-8-11
本周伦铝维持震荡反弹行情。周一至周三连续小幅反弹上行，周四收于阴线下跌，吞没了前三天上涨的空间。技术层面上看，伦铝受制于上方60日均线的压制明显。
沪铝本周走势与伦铝基本一致.但从图表形态看，本周沪铝三天的K线形态收于十字星线，显示沪铝走势弱于外盘。因交通不便，近期国内铝市供给出现偏紧状况，尤其在广东地区尤为明显。供给趋紧成为了近期支撑国内现货铝市的主要利好，上海期货交易所库存下降7049吨，令本周五低开高走，铝价站于19000上方。
自7月下旬以来，伦铝走出了较为平缓而狭窄的上升通道，波幅较小。同时，长期均线与短期均线逐渐合拢，显示铝价在2450~2600之间平稳运行。国内铝市方面，氧化铝价格持续下跌：当前国内市场已经出现低于4200元/吨的氧化铝报价，下月份可能进一步回落至4000元/吨下方. 本周沪铝反弹基本达到目标位，后市上涨动能相对有限。另外，由于国内供给将稳定增长及库存的回升，这也限制了铝价上涨的空间。预计未来铝价将维持在本周的盘整平台运行，操作上以短线逢高沽空为主。

中 期 期 货:
沪铜周五回调但低开后缩减跌幅明显回升 2006-8-11
上海期铜周五低开后启稳回升。受周四LME等国际金属市场期铜再度回落收低的行情影响，今日沪铜跳空低开，但早盘铜价很快启稳，略有回升之后转为盘势。午后铜价重新走强，继续缩减早盘跌幅。收盘时大多仅有数百元的轻微跌幅。其中三个月合约报69860元，较周四收盘下跌370元。
LME金属市场期铜周四因为市场对经济成长前景忧虑再度收低。尽管周四期镍劲升至纪录新高,得益于镍库存较低以及不锈钢生产商对镍的需求强劲，但期铜未能收在8000美元上方,市场无视供给方面的忧虑。英国警方宣布挫败炸毁航班图谋之后市场对安全的忧虑也压制了金属走势。
COMEX期铜周四下跌逾2%,几乎回吐前一交易日的所有涨幅,据析因经济增长放缓的前景打压市场人气。
沪铜交易商认为，周三大涨的LME等国际铜市周四复又回落，体现了近期智利罢工以及市场对宏观经济的忧虑这两方面交替对市场的影响，因而今日沪铜仍因为联动关系以及交易人士对震荡市况的预期而低开，之后早盘略有回升，并转为盘势。午后市场人气重新聚集，LME场外铜价与沪铜稳步回升。
全球最大铜矿,智利的Escondida铜矿工人罢工,推动铜价触及四周高点8150美元,但周四LME三个月铜价却收盘下跌155报7875美元。一位交易商指出Escondida的铜哪里也跑不了,最终会开采出来。现在只是担心罢工持续的时间可能长于预期，但铜价应该会在7500美元附近获得支撑。
以往各种金属八月份库存通常会增加,但本月迄今增长不及往年，这也是分析师们预计铜价将很快测试纪录高点8800美元的一个原因。法国兴业银行对冲基金市场主管Mike Guido 认为，出现周四的走势是因为期铜市场升逾8000美元后,市场没能再次吸引新的资金入市。
我们认为近期国际铜市震荡反复十分频繁。主要原因是市场交替地受到两方面题材的影响。智利Escondida铜矿的罢工仍在持续,这不断为市场提供支撑,并反映了市场总体供应紧张。但同时市场的主要买家却仍担忧全球经济放缓可能打压工业金属需求,因此当铜价处于8000美元上方后买入变显得十分谨慎。
从技术角度上看，LME三个月期铜经过近日的反复已重新走强，但仍然面临8000美元上方拓展乏力以及六月以来铜价波动重心不断抬升两方面的压力或支撑。随着铜价震荡收敛形态的发展，铜价仍有寻求向上突破的趋向。

通 联 期 货:
铜周评：铜 内外市场高位波动 2006-8-11
本周，国际铜冲高回落，沪铜先扬后抑，终盘主力合约CU610收于69860元，较上周收盘价68030元上涨1830元。
伦敦金属交易所（LME）期铜未能收在8000美元上方，市场无视供给方面的忧虑。
全球最大铜矿智利的Escondida铜矿工人罢工支撑了铜价，推动其触及四周高点8150美元，但收盘下跌155美元，报7875美元。
Escondida的铜哪里也跑不了，最终会开采出来，但是市场担心罢工持续的时间可能长于预期，铜价应该会在7500美元附近提供支撑。
工会工人周三取消了原定的薪资谈判，但表示可能于周四返回谈判桌。LME铜库存持平于104750吨，相当于全球两日的消费量。
以往各种金属8月库存通常会增加，但本月迄今增长势头不及往年，这也是分析师预计铜价将很快测试5月11日纪录高点8800美元的原因。
英国警方宣布挫败炸毁航班图谋之后，安全忧虑消除，压制金属走势。
纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周四下跌逾2%，几乎回吐前一交易日的所有涨幅，因经济增长放缓的前景打压市场人气。期铜市场未能升逾每吨8000美元，是市场没能再次吸引新的资金入市，COMEX 9月期铜结算价下跌8.55美分或2.3%，报每磅3.6245美元。
市场的主要买家担忧全球经济放缓可能打压工业金属需求，因此在8000美元上方买入十分谨慎，但智利Escondida铜矿的罢工仍在持续，这不断为市场提供支撑,并反映了市场总体供应紧张。
国际铜研究机构(ICSG)日前公布的年鉴显示，1996年～2005年，我国精炼铜产量10年间增长了两倍多，达到260万吨。
数据显示，10年间全球精炼铜产量增长30%，达1645万吨。其中智利精炼铜产量增长62%，达到280万吨，保住了头号生产大国地位；韩国铜产量翻一番，超过50万吨；而印度产量激增10倍，加入全球主要精炼铜生产国之列。
就消费而言，过去10年，全球精炼铜使用量增长31%，达1651万吨。其中，中国在2002年成为全球最大铜消费国，10年间铜的使用量增长182%，在全球中的份额从1996年的10%上升到2005年的22%；美国和日本的使用量则下降13%和17%，其中美国在全球中的份额从21%降至15%，日本从12%降至7%。全球库存从1996年的82万吨逐步增加到2002年的205万吨，但随后开始下滑，至2005年年底已降至85万～120万吨。
中国海关10日称，1至7月进口未锻造的铜及铜材1156294吨，同比下降24%，其中7月进口162040吨。7月出口未锻轧铝105252吨，1至7月累计出口729,950吨，同比下降16.5%。1至7月未锻造的铝及铝材进口703318吨，同比下降1.5%，7月为101036吨。
铜铝进口规模缩减显示国内产量增加，消费量缩减的偏空实质，而铝出口量缩减，则源于国家对铝出口进行宏观调控所致。
综上所述，国际铜因罢工而供应紧张，国内铜因宏观调控而供需偏空，因此，沪铜与伦铜维持联动走势中，仍将弱于伦铜。