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| 8月9日著名期货评述 |
| 来源：中铝网，更新时间：2006-8-9 10:15:30，阅读：
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LME当日市场述评:
LME市场报道：经济成长将放缓预期，期铜周二收低 2006-8-9
伦敦金属交易所(LME)期铜周二收低,对经济成长将放缓的预期主导了市场人气,另外在美国联邦储备理事会(FED)公布利率决策前,人们大致忽略了供应短缺的威胁.
三个月期铜收低40美元,报每吨7,890美元.交易区间为7,930至7,735,当日欧洲交易时段多数时间处于7,800至7,900美元区间.SGCIB一分析师称,“在FED公布利率决策前,市场永远不太可能有大幅波动.目前有两种互相矛盾的趋势,一是供应总是中断,另一方面美国经济明显放缓.“
全球最大铜矿--智利Escondida的工人周一开始举行罢工.必和必拓(BHP Billiton)拥有Escondida矿山57.5%的股权,该公司宣称铜精矿交货面临不可抗力.工人们表示,他们希望公司周二与工会接洽,以恢复薪资谈判.
LME铜注册库存为102,675吨,略高于全球两日消费量.三个月期镍收盘持平于26,100美元.三个月期铝涨10美元,报2,565,三个月期锡跌25美元,报8,425,三个月期锌下滑5美元,报3,415,三个月期铅受投机买盘带动涨25美元,报1,185
国际金融市场行情:
国际金融市场：2006-8-9
道琼斯工业平均 11173.59 -45.79 纳斯达克综合 2060.85 -11.65
澳元/美元 0.7583 -0.0031 英镑/美元 1.9002 -0.0089
欧元/美元 1.2789 -0.0059 美元/日元 115.57 0.5
美元/人民币 7.9740 0.0041 美元指数 85.09 0.39
著 名 期 货 公 司 评 述
金 鹏 期 货:
金属日评(铜)：L下跌比较明显，争夺才刚刚开始 2006-8-8
周二，上海铜高开低走，价格再度考验月度平均价格的支持。
在国际市场方面，折腾了近两个星期的智利铜矿还是罢工了，但是这样的状况显然没有英国的BP 公司的爆炸来的管用。在模糊的记忆里，炼油工厂事故似乎总与BP公司结缘，无论是04年，05年还是现在，在权威的新闻媒体里总是能够发现其公司炼厂出事了。而这一次的爆炸导致了美国原油一日之内上涨了近两美元/桶。而智利工人的罢工由于做足了准备活动，当他真正发生的时候，大量的多头获利回吐一度令铜价狼狈不堪。
不过幸运的是美国的投资者拯救了铜价，因为直到目前为止，绝大多数人的预期是美国联邦储备委员会不会在明晚提高利率。因此，在美国股票市场保持相对平静和美元持续不振的影响下，LME铜勉强收在了7900美元/吨以上。
但是今日国内开盘以后，上海铜价再度走弱，来自罢工的影响已经不是特别明显。与此同时，中央银行公布的7月份的贷款数据再次引发了一些担忧。由于7月份贷款增长的速度还是很快，前期国家宏观调控的政策可能暂时没有发生效果。与此同时，国家发改委等传达出来的信息也在表明，国家进一步的调控政策可能已经在讨论之中了。在这样的背景下，上海铜价选择下跌就是情理之中的了。
值得注意的是，近期影响铜价的因素相对复杂，而一旦某一因素突然占据了主导作用，铜价的波动只会加剧，无论是买卖双方所承受的压力都是明显的。
金属日评(铝)：缩量整理 2006-8-8
隔夜，受工人罢工影响，LME基本金属期货普遍收高，3月铝呈现震荡态势，最终收于2552.5美元/吨，较上一交易日上涨了9.5美元/吨，波动范围在2576-2524美元/吨。
今日沪铝维持整理行情，610合约冲高19000元受压，收盘报收18920元/吨，下跌140元，仓减566手至55644手，成交22038手，交投在18860-19020元波动；其余合约均下跌100-230元不等。
期铝反弹至19000元受压，短期现货坚挺及库存减少支撑期价在19000元附近整理，但基本面氧化铝增产价跌使生产成本的下降将左右铝价格，建议在LME基本金属维持短期强势时多单平仓观望，中线看跌趋势不变。
金 瑞 期 货:
沪铜日评：伦铜震荡，国内偏弱 2006-8-8
昨日伦铜继续维持震荡走势，在上海交易时间内表现弱势，进入场内时间先抑后扬，成交量较前几日稍有增加为62616手，但是价格的上涨并没有带动升水，反而使得升水回落到两年的较低水准，报19/29美元， Escondida铜矿罢工的正式开始和美联储升息的不确定性支撑着铜价，但是欧洲的现货状况并不支持价格的大幅上涨。从技术图上看，伦铜在8000美金承压，但是下放的空间并不大，在7800美金上下徘徊的可能较大。
沪铜今日较昨日收盘价小幅高开，但是国内多头人气不足，主力合约610开于69740后，迅速回落，全天价格大部分时间在69000下方整理，进入尾盘时出现了小幅下跌，收于68600。从整个交易情况来看，多空双方争夺还是比较激烈，并出现一定增仓。就行情而言，现在多空消息相互交织，加上伦敦成交量一直较少，方向并不明了，建议还是短线操作。
沪铝日评：震荡依旧 2006-8-9
昨日伦敦金属交易所(LME)三个月期铝合约在伦敦综合晚场铝价报收于2555美元，上涨16美元。国内主力al0610合约以19000元/吨开盘后，最高触至19020元/吨，最低探至18860元/吨，尾盘以18920元/吨报收。成交量22038手，较昨日减少20718手，接近一半，持仓量为55644手，减少566手。
美国今日议息会议成了整个市场的焦点，尽管市场上大部分人预测加息的可能性较大，但是在正式的通知出来之前，静观的氛围较浓，同时，三大巨头之一日本周四加息已成定局。随着各方面消息的不断涌出，铝市在今天也作出了回应。现货方面，市场一改强势，广东有色金属现货市场报价19510-19690，主要因销售不加，贸易商在午后主动调低报价，市场成交区间小幅下移，下降了30元。沪铝主力合约今日收出一条大阴线，多空争夺激烈，持仓成交波幅较大，尽管整体的短期上涨通道没破，但个人认为上涨的动能基本上已经释放，后期在做一个小幅的调整以后，铝市将会有一个大的突破，操作上建议近日以观望为主。
中 期 期 货:
沪铜周二回落调整小幅收低 2006-8-8
上海期铜周二回落调整小幅收低。受周一LME等国际金属市场期铜在智利铜矿罢工之后的弱势表现影响，今日沪铜平开或稍低开盘之后早盘呈现盘落走势，之后启稳转为盘势。收盘时各期合约大多有不足千元的跌幅。其中三个月合约68600元，周一收盘下跌830元。
LME金属市场基本金属普遍收高，期铜在尾盘时段上扬,因为之前全球最大的铜矿--智利的Escondida表示,受工人罢工影响,其产量已经减少至平时的40%。三个月期铜于晚场综合交易收升70美元报7930美元，收盘价高于盘中达到的7698美元低点,但低于在亚洲交易时段达到的两周高点8030美元。
COMEX期铜周一收盘小幅下跌,消息人士称因为美联储是否升息的不确定性盖过了智利Escondida铜矿开始罢工的影响。
沪铜交易商称，周一亚洲时段LME场外铜价随沪铜一起走强，但周一Escondida铜矿工人开始罢工之后，国际铜市并没有出现进一步的大幅上涨，相反，在美联储升息不确定面前，已经超作一段时间的罢工题材被市场淡化。受之影响，今日沪铜小幅回调，依旧表现对罢工等题材持谨慎态势。
一LME交易商指出，当日Escondida的罢工以及当日冲销交易商回补空头部位,是午后铜价上涨的主要因素。罢工之前,今年Escondida原本有望每日生产3500吨铜。德意志银行商品研究主管刘易斯认为，铜矿罢工对于铜库存和供给的冲击,将取决于罢工将持续多久,不过智利过去的罢工时间通常相对较短。
Man Financial金属分析师梅尔称COMEX市场没有对Escondida铜矿宣布罢工作出反应,无疑是看淡了罢工的影响。美联储的会议正在为市场带来更大的不安。
周一LME注册仓库的铜库存为102525吨,略高于全球两日的消费量。但对于罢工题材，不少交易商认为罢工通常都不会持续太长时间。但铜和镍在今年未来几个月仍将继续受到供给中断影响。
继上周美国经济数据弱于预期之后，大宗商品市场十分关注美联储是否会于周二维持利率于5.25%不变。周五美国发布的就业指数远远低于市场的预期，引发了市场对8月8日美联储会议将停止加息以及对美国经济增长放缓的预期。
从技术角度上看，LME三个月期铜在上周五大幅上涨之后，周一略有整固，铜价尚未完全摆脱五月初以来的震荡收敛形态，但短线形态上看仍有继续走强的机会。
通 联 期 货:
铜日评：铜 高位区域振荡 2006-8-8
隔夜国际铜价高位波动，周二，沪铜全线下挫，主力合约CU610收跌830元至68600元。
伦敦金属交易所（LME）基本金属期货周一普遍收高，期铜在尾盘时段上扬，之前全球最大的铜矿智利的Escondida表示，受工人罢工影响，其产量已经减少至平时的40%。三个月期铜于晚场综合交易收升70美元，报每吨7930美元。Escondida的罢工，以及当日冲销交易商回补空头部位，是主要因素。在罢工之前，今年Escondida原本有望每日生产3500吨铜，周一LME注册仓库的铜库存为102525吨，略高于全球两日的消费量。铜和镍未来几个月将受到供给中断影响。前述铜矿罢工对于铜库存和供给的冲击，将取决于罢工将持续多久，不过智利过去的罢工时间通常相对较短。大宗商品市场关注美国联邦储备理事会（FED）是否会于周二维持利率于5.25%不变。
纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周一收盘小幅下跌，因美国联邦储备理事会（FED）本周是否升息的不确定性盖过了智利Escondida铜矿开始罢工的影响。市场没有对Escondida铜矿宣布罢工作出反应，无疑是看淡了罢工的影响，但我们认为FED会议正在为市场带来更大的不安。9月期铜收低2.20美分，收报每磅3.6105美元。
国内方面，尽管沪铜跟跌，但沪铝却不跌反涨。
库存方面。受供应减少和全球消费强劲的影响，全球铝库存呈整体下降趋势。国际铝业协会(IAI)公布的初值显示，2006年6月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)降至299.3万吨，5月底为306.3万吨，2005年6月底为321.4万吨。6月未加工的铝金属库存降至158.6万吨，5月和去年6月分别为165.0万吨和181.1万吨。两大交易所的库存，一是LME铝的库存，二是上期所铝的库存。LME交易所的库存在三月中旬时最高曾达到79万多吨，随后整体上呈现下降趋势，截至8月3日，LME铝库存已下降到705900吨。国内消费保持强劲使上海期货交易所库存持续下降及现货出现小幅升水，截至7月28日，上海期货交易所库存仅57000吨，相比5月中旬的184000多吨，减幅达到69％。库存的持续性下降给全球铝锭价格提供了支持。
出口强劲，促进国内铝锭消费。上海与伦敦两市比值不断走低，目前已达到历史较低水平的7.3附近。根据目前关税、汇率和升贴水等计算，出口盈亏平衡点大约在7.5左右，所以7.3的比值使贸易商出口获利。同时由于国内铝材产品出口仍然享受15％的退税，所以极大地刺激了这些企业出口积极性。今年前5个月，全国铝材出口共计40.7万吨，同比增长56.2％。铝材的大量出口极大的刺激了国内铝材生产厂对铝锭的消费量，预计全年出口铝材的铝锭消费占全国铝消费的15％左右，增长速度进一步加快。
铝对其他金属的可替代性加速铝的消费。今年以来，铜、锌上涨幅度较大，分别较铝价高出3倍和8000元／吨。由于铝在某些产业对铜、锌具有可替代性，为了降低生产成本，部分行业开始以铝代替铜、锌，如电线电缆、家用电器、镀锌板等等。铝替代铜、锌，增加了铝市场需求量。
国家政策扶持电解铝行业稳步良性的发展。国家发改委有关负责人在接受采访时表示，政府正在以七大措施来加强和改善电解行业的宏观调控，促进电解铝行业的持续发展。坚决遏制电解铝生产盲目扩张和淘汰落后生产工艺，环保要求不达标的电解铝生产能力等措施将进一步规范国内电解铝行业的发展，从源头上遏制国内产能的增长速度。
综上所述，尽管国内外铜价区域振荡，铝则可能价位偏低而回升，宜密切关注。
著 名 现 货 市 场 评 述
物 贸 有 色:
经济增长放缓 行情升不易 罢工减少供应 铜价跌亦难 2006-8-8
本周期铜走势先抑后扬。欧洲央行3日宣布加息25个基点，将基准利率由2.75%上调至3.0%，与市场普遍预计一致。这是欧央行自05年12月以来第四度加息。欧洲央行此次加息打破了从05年12月份开始的在每个季度最后一个月加息25个基点的常规模式，取而代之的是每两个月加息一次。这意味着欧央行将以更快的步伐加息，目的为对通胀风险予以密切控制。因英国经济增长依然强劲，闲置产能有限，但通胀压力上升，英国6月份的年通胀率上升至九个月来新高，达到2.5%，远超过政府所订的目标2.0%。在连续11个月维持利率于4.50%不变后，英国央行8月3日也意外决定加息25个基点，将基准利率从 4.50%提高至4.75%。这引起投机市场对全球经济成长放缓的担忧，担忧对基本金属市场的需求出现整体打压。基本金属因此遭到重挫。周初连续二日收高于7800美元之上的良好成绩被打破。技术性抛售盘和获利了结盘的跟进，使得期铜下滑4.5％有350美元的跌势，期铜再次落至7450美元。但是峰回路转的是周末时美国公布了一系列相对疲弱的经济数据：美国供应管理协会ISM7月非制造业指数为54.8,低于6月数值及预估值；订单指数与就业指数分别为55.6和54.5；7月非农就业数据逊于预期,仅增长了11.33万人,低于预期的14.20万。这更强化了经济学家对美国联邦储备理事会(FED)在8月8日的政策会议上将不会升息、维持利率不变的预期，美元因此走软。基本金属应声大涨7.4％，上扬400多美元，重新立上7850美元。至本周一，由于全球关注的 Escondida的工人开始如期罢工。Escondida今年的铜产量将接近130万吨，正常时日产量为3500吨。罢工导致目前每日的铜产量降至仅有正常水准的40%左右，周二必和必拓集团（BHP Billiton）称，其已经对下属智利Escondida铜矿的铜精矿发运宣布遭遇不可抗力。罢工的消息在周一激励铜价急升，一度达到两周来的高点 8030美元，报收7930美元。虽然整个交投仍属淡静，但其中仓单交易异常活跃，这还是与Escondida铜矿的发货有关。我们看到虽然上冲8000 美元的意图如暗涌般一直存在，供应方面的忧虑也推波助澜的成为基本金属上扬的基石，但是最近LME的库存重新上升至10万吨以上，同时最令多头致命的是 LME铜的现货升贴水在不断下降，已经跌至25－30美元附近，接近2003年时期的升贴水价格。这对于多头向上拓展上升空间的信心增加了不小的阻力与压力。
而国内铜价在智利罢工事件及外盘价格的影响下，高位强势震荡，先是配合外盘出现跌停板，弱势整理后震荡反弹；当本周LME价格劲升后，沪铜大多直接以涨停板高开，可惜不久因多头获利回吐，引发短暂回落，启稳后回升，再度进行高位整理。一周期价上升幅度约有2200－2500元。而现货方面继续前周的供应紧张局面，现货奇货可居，升水平稳，依然在平水－升水500元/吨之间运作，现货铜价格也在67700-70000元/吨，一度冲破70000元/吨，立上 70300元/吨。供应忧虑使得国内多头信心充足。原因有三：除了以往众所周知的进口铜难以进口；国内生产厂家因铜精矿加工障碍，影响正常产量；最重要的是有最新消息称最近国家针对废铜大量进口偷税瞒报情况，将出台一系列对策应对，这样下游厂家大量运用废铜替代情况将被有所遏制，这对现货电解铜的消费是一剂强心复活针，激活了现货商的信心，这使短期内铜价将有所支撑。 |
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