LME当日市场述评:
LME市场报道：罢工最后期限临近，周五大涨 2006-8-7
伦敦金属交易所(LME)期铜周五大涨逾7%,因美元走软,且智利Escondida铜矿避免罢工的最后期限临近.一位LME交易商说道:“我认为罢工在所难免,这是一场猫捉老鼠的游戏.双方将摆出架势,可能会罢工一两天.“
LME三个月期铜上涨410美元,收报每吨7,860美元,铜价稍早升至7,999美元高位,较上一交易日收盘价大涨7.4%.一交易员说:“昨日出现的抛售是技术性调整,市场上涨无须过多理由.人们对智利罢工情况感到紧张,美元走软也支撑市场.“Escondida的工人已给铜矿管理层最后一次机会提高工资,以避免周一可能开始的罢工.铜矿管理层表示,仍在评估是否提高逾2,000名工人的薪资.“我们正在评估是否给工人开出新的薪资水平,今天下午就会有结果.“铜矿控股方必和必拓的发言人称.

**美元走低提供支撑**
美国7月非农就业数据逊于预期,仅增长了11.33万人,低于预期的14.20万.这降低了市场对美国下周升息的预期,并令美元承压.对持有美元之外的其他币种的投资者来说,基本金属和黄金价格就变得便宜一些了.
Escondida面临罢工威胁,并且包括丘基卡马塔铜矿在内的其它智利铜矿存在供应问题,给铜库存带来压力.交易员称期铜的直接交易总体淡静,但报告称仓单市场成交活跃.仓单是储存于特定仓库的特定金属的物权凭证,交易商可能在调整部位,以便在发生罢工时向那些正常进货渠道受影响的消费商出售仓单.
Escondida罢工和基卡马塔铜矿问题,合计可能导致每日损失4,500吨铜产量.
三个月期镍上扬1,300美元,至每吨25,700美元.稍早曾触及26,000,距离上月触及的纪录高点仅有850美元.

国际金融市场行情:
国际金融市场：2006-8-7
道琼斯工业平均11240.35 -2.32 纳斯达克综合 2085.08 -7.29
澳元/美元0.7665 0.0009 英镑/美元 1.9074 -0.001
欧元/美元 1.2877 -0.0001 美元/日元 114.45 0.04
美元/人民币 7.9772 0.001 美元指数 84.62 0.04

著 名 期 货 公 司 评 述

金 鹏 期 货:
金属周评(铜)：大幅震荡，下周的争夺将进入白热化 2006-8-4
本周，上海铜在前四个交易日延续上周以来的上涨态势，只是在周五受到了国际市场方面的冲击而出现下跌，下周将是铜价决定方向的时刻。
在交易所库存方面，LME市场库存恢复到10万吨以上的规模，COMEX库存仍然低于1万吨，上海方面的库存也有小幅度的增加，而三大交易所的整体库存仍然保持在16万吨左右的水平，显示出库存仍然不能对价格产生足够的影响力。
智利工人的罢工威胁成为本周铜市场关注的焦点。在周初价格上涨的过程中，智利Escondida 铜矿劳资双方对工资待遇方面的立场差距的过大最后造成了周四罢工威胁的急剧增大，而同时无论是国内还是LME铜价都在忠实地反映着投资者对罢工的预期。而到了下周一，最后的结果将揭晓，智利工人最后的决定将是LME铜价走向的关键之一。就目前的状况来看，工人罢工的可能性偏大，因为Escondida铜矿的控制者BHP正在为中国和日本冶炼商对TC/RC费问题上的强硬而大感头疼。
这个时候BHP确实需要一点什么正当的理由，而且墨西哥集团在今年年初已经利用了类似的理由。而且目前墨西哥集团的状况还很不错，前不久还传出了利润大幅上升的消息，更为夸张的是该公司甚至被传言要收购主要的矿业商菲利浦·道奇。
不过，投资者也应对全球宏观经济方面给予足够的关注。在本周四，英国中央银行突然宣布提高利率的举动成为LME 和上海铜价出现较大反复的直接诱因。最近公布的一系列的宏观经济数据显示，美国和欧洲的经济有放缓的迹象，只有亚洲和中国经济仍处于高速增长的轨道之中。中国方面的增长就目前而言，已经有了减速的可能，因为中国的政府已经意识到了经济高速成长带来的一些问题，而且一系列的宏观调控措施已经实施或正在酝酿中。
欧洲方面的问题在本周或许已经得到了一个解答，因为无论是ECB还是英国的央行都已经提高利率25个基点。下周二和周三，美国FED也将走上利率调整的舞台。在此之前，投资者普遍预期FED将有可能结束加息周期，但是我们不能不对此保持一种谨慎的态度，因为本周英国已经给人们一个很大的意外了。
另外，下周三还是LME8月期权的最后交易日，期权相关的头寸的激烈的厮杀不可避免。因此，LME和上海铜在下周都将面临一些重大问题的考验，多空双方的争夺也许只能以惨烈来形容。

金属周评(铝)：利空出尽引发超跌反弹 2006-8-4
隔夜，因欧元区和英国升息，重燃市场对全球经济成长放缓的担忧，LME铝受铜价大幅下跌拖累，铝价震荡下行，最终收于2505美元/吨，较上一交易日下跌了45美元/吨，波动范围在2559-2480美元/吨。
今日沪铝低开高走，振荡整理，近强远弱，610合约报收18810元/吨，结算价小跌10元，仓减1934手至56126手，成交25644手，交投在18640-18920元波动。
本周沪铝在连续下跌后，周四中铝调价消息明朗后，市场走出反弹行情，610合约周线报收实体300点的阳线；随着现货价的小幅走高及库存的连续减少，短线市场展开超跌反弹；近期由于国内氧化铝产量的提高及价格的下调，铝厂很可能扩大生产，而使国内铝库存和出口逐步增加，操作上仍建议逢高布空。

金 瑞 期 货:
沪铜周评：高位震荡后快速回落 2006-8-4
本周一，智利工会与管理层恢复劳资谈判，显示罢工事件对铜价的推动效应有限，伦铜当晚冲高回落，而铜价的持续反弹也已经反映了可能的罢工因素，因此，即使真的发生罢工，铜价在做出最初的反应后也将很快企稳，但供给忧虑短期依然是支撑铜价的重要因素。
镍的库存一直没有得到改善，本周曾经触及1991年以来的最低水平，而现货升水再次大幅回升，显示镍的价格下跌空间有限，这对铜价构成一定的支撑。
另一方面，智利发生大规模罢工的可能性较小。美元从基本面和技术面上分析，短期有反弹的迹象，意味着黄金本轮的反弹也基本到位，欧洲央行和英国央行的加息也打压市场多头人气。
从技术上看，伦铜的冲高回落、高位震荡和加速回落，充分显示7850至7910的本轮反弹目标位基本实现，这一区间存在的巨大抛压使铜价难以延续反弹。铜价走出明显的大三角形整理形态，后期可能逐步收敛。
基本面上，本周伦铜库存自今年6月16日以来首次回到10万吨以上，现货升水则连续大幅回落。因此，预计伦铜下周将震荡回落，首要目标位是7300美金。

沪铝周评：震荡下调 2006-8-4
本周伦铝维持一个窄幅震荡的格局，成交量没发生太大变化，持仓持续下降，由于基本面没有发生太大的变化，伦铝平缓前进渐渐构筑完毕大三角形的尾部形态，等待突破。沪铝在本周表现良好，没有跟随伦铝小幅震荡，在现货的强劲支撑下，一路上扬，尤其在中铝宣布下调20%的氧化铝价格后，反弹力度进一步扩大，但紧接着市场又马上接受并消化了这一利空消息，直至今日部分消费商理性分析市场，认为铝价反弹已经基本到位，渐渐慢下步伐，等待下一个调整的到来，主力0610合约收盘价较昨日下跌90，同时成交明显减少，市场上观望的气氛开始浓起来。
技术上来看，昨日沪铝已经到达19000这个阻力位，向上突破的动能明显不足，均线系统发散向下的大方向始终没有发生太大的变动，MACD指标尽管有上走的意愿，但显得比较低调，没有体现出其上走急迫性，KDJ指标显示弱市将会在底部维持一段时日，因此如果下周没有利好消息支撑，指标的走势将会越来越平缓，疲市将会重出江湖，结束刚刚创造的个性十足的时代。
从基本面来看，后期铝市逃不出下跌的命运。受利润空间扩大的驱使，电解铝的大肆扩建已经在冶金行业内形成一股风，很多在2005年已经停下来的项目已经慢慢恢复，在建项目已经达到现有产能的一半，消费的速度跟不上产能增长的速度，行业供过于求的局面将会加剧。同时，中铝在本周已经慢出了降价的第一步，随着各方面压力的加大，价格的下调在未来几周仍值得期待。

中 期 期 货:
罢工威胁尚未消解 沪铜由跌停板回升 2006-8-4
上海期铜周五由跌停低位回升，大幅缩减早盘跌幅。受周四LME等国际金属市场期铜出现较大幅度下跌的行情影响，今日沪铜大多直接以跌停板低开，但由于铜市仍受罢工威胁，低开之后沪铜很快启稳并开始缓慢回升。但由于周四沪铜午后上涨幅度较大，因而今日上午收盘时各期合约大多仍有近两千元的跌幅。午后以小幅波动走势为主。收盘仍大多较周四收盘下跌两千左右。其中三个月合约68030元，较周四收盘下跌2230元。
LME金属市场周四基本金属因对经济放缓担忧而收低。LME铜价在亚洲时段上扬了1%左右,因Escondida铜矿工会决定拒绝资方提出的薪酬条件。但铜价在伦敦时段铜价回落。据析因欧元区和英国升息,重燃市场对全球经济成长放缓的担忧。三个月期铜收盘时重挫350美元或4.5%报7450美元。
COMEX期铜周四大跌,因美国一热带风暴并未如预期般加强成为飓风,各类商品均遭遇抛压。交易商称,期铜的抛售趋势加速上升时,停损卖单被触发,随后出现技术性卖盘。
沪铜交易商称，受Escondida铜矿工会拒绝资方周三提出薪资方案的影响，沪铜周四午后大幅上涨，但由于周四国际铜市出现了较大幅度的下跌，因而今日沪铜开盘跌停。然而沪铜低开之后，市场气氛平稳，由于铜市继续受罢工威胁，沪铜低开之后很快启稳并温和回升。
欧洲央行(ECB)和英国央行均升息25个基点,令市场担心,全球经济可能放缓,可能会打压对基本金属的需求。一LME交易商称，欧元区和英国升息对整体市场是利空，所以我们看到金属价格普遍下跌。如果经济成长放缓,则商品价格或将走低。BaseMetals.com分析师亚当称，市场似乎认为,经济成长可能放缓,从而累及对基本金属的需求，这可能导致一些商品指数基金结清部位。
但市场同时也继续关注智利Escondida铜矿传出的消息，市场一方面担忧经济可能放缓，但如果周一(智利铜矿)发生罢工,则又会推高基本金属价格。Escondida工会周四表示,只有资方态度发生重大转变,才能避免下周发生罢工。拥有逾2000名工人的工会已拒绝了公司提出的取代到期合同的新合约，若Escondida铜矿劳资双方到周五还不能达成新的协议,罢工就将于下周一开始。
我们认为，目前投资者仍拭目以待关于Escondida究竟是否会发生罢工的更多线索，但周四英国央行和欧洲央行(ECB)的升息决定,也确实打压了市场人气。因而目前铜市仍存在剧烈波动的可能。
从技术角度上看，LME三个月期铜在五月初创出8800美元高点之后，出现了回调和震荡，目前仍处于收敛震荡形态的轴心附近。尽管周四LME期铜大幅回落，但周五沪铜交易时段LME场外铜价已经又有了明显的回升，形态已有所改善。所以图形上仍属于震荡市的技术形态。

通 联 期 货:
铜周评：铜 内外市场冲高回落 2006-8-4
本周，国际铜市冲高回落，沪铜先扬后抑，主力合约CU610收于68030元，较上周收盘价65680元上涨2350元。
伦敦金属交易所（LME）基本金属价格周四收低，因欧元区和英国升息，重燃市场对全球经济成长放缓的担忧。欧元区和英国升息对整体市场是利空，所以金属价格普遍下跌。欧洲央行（ECB）和英国央行均升息25个基点，令市场担心，全球经济可能放缓，这可能会打压对基本金属的需求。市场人气不安，一方面担忧经济可能放缓，另一方面智利Escondida铜矿传出的消息对市场则是利好。如果经济成长放缓，则商品价格或将走低，不过另一方面，如果周一（智利铜矿）发生罢工，则会推高基本金属价格。
LME交投淡静，投资者拭目以待关于Escondida究竟是否会发生罢工的更多线索。
Escondida工会周四表示，只有资方态度发生重大转变，才能避免下周发生罢工。拥有逾2000名工人的工会，已拒绝了公司提出的取代到期合同的新合约。
若Escondida铜矿劳资双方到周五还不能达成新的协议，罢工就将于下周一开始。全球矿业巨擘必和必拓（BHP Billiton）拥有Escondida的主要权益。
铜价在亚洲时段上扬了1%左右，因工会决定拒绝资方提出的薪酬条件，不过在伦敦时段铜价回落。三个月期铜收盘时重挫350美元或4.5%，报每吨7450美元。英国央行和欧洲央行（ECB）的升息决定，打压了市场人气。市场认为，经济成长可能放缓，从而累及对基本金属的需求，这可能导致一些商品指数基金结清部位。
纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周四大跌，因美国一热带风暴并未如预期般加强成为飓风，各类商品均遭遇抛压。期铜的抛售趋势加速上升时，停损卖单被触发，随后出现技术性卖盘。9月期铜大幅收跌10.15美分，报每磅3.4895美元，盘中触及一周低位3.4325。
智利Escondida铜矿工会周四称，只有资方就薪资谈判的态度发生根本转变，才有可能避免将于下周开始的罢工。
国际铜研究机构（ICSG）上周五公布的年鉴显示，过去10年间（1996-2005年），全球铜矿产量增长34%达1490万吨。年鉴还显示，同期全球铜精矿产量增长26%；通过溶剂萃取－电积法（SX-EW）炼取的铜产量增长86%。有关数据表明，过去10年，智利铜矿产量增长71%至220万吨。ICSG统计，过去10年，全球精炼铜产量增长30%达到1645万吨。其中，智利精炼铜产量增长62％达到280万吨，保住了头号生产大国地位；中国精炼铜产量则增长了两倍多，达到260万吨。消费而言，过去10年，全球精炼铜使用量增长31%达1651万吨。其中，中国在2002年成为全球最大铜消费国，10年间铜的使用量增长182%或230万吨，在全球中的份额从1996年的10%上升到2005年的22%；美国和日本的使用量则下降13%和17%，其中美国在全球中的份额从21%降至15%，日本从12%降至7%。全球库存从1996年的82万吨逐步增加到2002年的205万吨，但随后开始下滑，至2005年年底已降至85－120万吨。
综上所述，铜市场供需基本平衡，铜价走势维持区域振荡的可能性较大。

著 名 现 货 市 场 评 述

物 贸 有 色:
忧供应不足多空共推价格涨 虑需求减缓获利平仓行情回 2006-8-1
本周铜价在供应方面不断的罢工消息的支撑下出现连续反弹。来自全球最大的铜矿Escondida的铜矿工人鉴于铜价激增，8月2日合同到期后要求加薪 13%并发给每人160万智利比索（合29300美元）的奖金。必和必拓已答应加薪1.5%，并每人发400万比索的奖金。双方进行为期五天的友好谈判后，工会28日对罢工进行投票，投票表决结果显示，若谈判破裂，将可能在8月7日举行罢工。Escondida是全球最大的私有铜矿， 2005年生产铜达1271472公吨，生产黄金达182472盎司。智利国家铜业公司Codelco的Chuquicamata铜矿发生岩滑塌方，令其每日的铜产量减少约960吨。造成的破坏尚需数周加以维修。Codelco是世界最大的国有铜生产商，05年的铜产量为183万吨，预计06年的产量将与 05年接近。秘鲁Antamina SA铜锌矿与工会之间的劳动合同谈判目前仍继续进行，谈判可能需要数月时间。该矿06年铜精矿产量将达约120万吨，锌精矿产量将达300,000吨。一周来罢工消息不断刺激着期铜价格，周初7150美元的价格吸引了消费买盘逢低买进，把铜价一路拉升至7300美元、7610美元至周末收于7650美元，本周伊始因为美元兑欧元跌至近三周的低点，美元的疲软加上空头回补使铜价最高冲刺到7974美元。一周上升最大幅度接近10％。然而周末时美国公布的 GDP数据不甚理想，第二季度GDP将年率增长3.2%，低于此前第一季度的5.6%，经济继续增长，但增长速度有所放缓令期铜承压，使期铜价格在升至 7800美元以上时，遭受获利平仓盘的打压，说明投机者心态不稳，多头虽然不断有反弹的要求，但是日益减少的持仓量，显示了投资者信心削弱，冲高能量不足。但是我们应该看到7300美元以下，有逢低的积极买盘支撑，铜价在7300――7800美元之间维持震荡格局。06年下半年还有数个劳资谈判令供应忧虑情绪加剧，包括High Valley9月份及智利国家铜业公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina铜矿与智利Chuquicamata铜矿12月所面临的劳资问题。供应格局将是期铜上冲的主要理由和动能之一。FOMC将在8月8日召开会议是否进行第18次加息，投资者关注的焦点核心又将转移至全球经济的增长速度和与期铜休戚相关的美元走势上。
国内铜市一改近期跟涨不足的特点，在本周一随着LME直冲7900美元以上时沪铜全线涨停，较上周五上扬2000多点，价格达到67700元以上，为一个星期以来最强的表现。同时，国内现货市场供应开始趋紧也是支持铜价上扬的另一主要原因。全国最大的有色金属现货市场――上海物贸有色现货市场内，现货铜屈指可数，供应紧俏，并且现货贸易商们惜售情绪强烈，前期铜价低位时，消费用户购货意愿明显增强，现货铜价终于从贴水开始转为升水，自上周一升水100- 150元/吨开始，至本周一已经上扬至升水1000元/吨，铜价重新立上69000元/吨，比上周价格上涨了5000元/吨，有上攻70000元/吨的意象。近几周上海期交所铜库存持续三周下降，目前为49553吨，为6月初以来的最低。进口铜继续难以进入，国储抛售的旧铜在市场上难以作为主旋律持续，供应忧虑的不断增码成为国内铜价稳定向上的坚实基础。