著 名 期 货 公 司 评 述

金 鹏 期 货:
金属日评(铜)：铜价出现下跌的压力 2006-8-2
周三，上海铜价格出现了一定程度的下跌，对LME市场下跌的担忧占据了市场的主流。
周二晚间国际市场环境出现了一些细微的变化。欧洲公布主要的经济数据以后，美元指数下跌的幅度相对明显，因此国际投资者对金融商品的介入力度增强，黄金价格的上涨幅度相对较大。在这样的背景下，LME铜价格的呈现出在高位震荡的运行态势，在美国股票市场没有出现较大幅度下跌的背景下，铜价下跌的理由暂时不充分。
但是美元下跌和黄金期货价格上涨所带来的一些对金融商品的买盘没有能够推动铜价重新恢复上涨的态势，因为投资者发现BHP在与日本方面的铜精矿谈判暂时告一段落以后，该公司又开始关注起其公司的智利员工的罢工的问题。来自路透方面的报道称，BHP公司与铜矿工人工会恢复谈判，这样的信息有可能对今晚的铜价带来重大的影响。
在原油市场的交易中，投资者曾对中东局势方面出现的一些谣言做出过激的反应。而一旦BHP方面出现什么能够影响到铜矿罢工的传言，我们无法保证LME铜价在连续多日上涨以后还能保持稳定。
今晚，欧洲方面将有重要PPI数据公布，而明晚ECB就将做出利率决定。在这样的背景下，国际金融市场出现大的震荡可能将无法避免。而基本面出现了一些细微变化的铜价很有可能无法独善其身。
今日上海铜的走势已经呈现出一些问题，人民币连续的升值给市场带来了一些阴影。在今日的交易中，人民币兑美元收盘时已经达到了1：7.9700的水平，未来几日内如果人民币升值的速度加快，对铜市投资者的心理将产生较大冲击。目前，LME与SHFE的比价处于一个被修复的过程中，但是SHFE铜价的补涨行情正在受到重大的威胁。

金属日评(铝)：小幅整理 2006-8-2
隔夜，LME基本金属小幅整理，期铝小幅下跌32美元，报收2528美元/吨；世纪铝业已经同西弗吉尼亚Ravenswood铝冶炼厂的工会工人达成临时劳动协议，暂时避免了罢工的出现。
沪铝继续不温不火缩量盘整走势，610合约收盘上涨20元报收18650元/吨，仓减630手至58058手，成交18876手，交投在18580-18740元波动。
沪铝在库存下降和氧化铝调价矛盾中缩量低位运行，由于中铝下调售价将是大势所趋，短线期价在年线下盘整，等待调价幅度明朗，操作上建议观望。

金 瑞 期 货:
沪铜日评：伦铜徘徊不前，国内冲高回落 2006-8-2
伦铜昨日维持窄幅震荡，成交量为53805手，库存再次回到了10万吨的上方，新加坡地区是昨日库存上升主要的贡献地，共计上升了4025吨，升水报62/72美元，昨日整个市场没有出现什么亮点，交投比较清淡，罢工的消息还是支撑市场的原动力。但是上方7900-8000美金还是有着较大压力。同时镍的再度走强也对铜价起到一定的支持。从整个交易情况来看，投资者还是在试图寻找方向，但基金的观望态度使得行情没有太大的突破。关注escondida的罢工事件，一旦罢工形成，基金可能会有所动作。
沪铜今日小幅高开后，价格出现较大幅度的跳水，空头主动打压价格的意愿较强，主逢低的买盘也较为踊跃，力合约610增仓达3898手，可见在这个位置上的多空双方分歧严重。国内的现货今天较昨天疲软不少，每吨下跌近1000元。从技术形态上看，此次反弹基本到位，在罢工事件还未明了之前，建议投资者观望。

沪铝日评：弱势反弹 2006-8-2
周二伦铝收盘于2535美元，下降45美元。伦铝的成交在外盘里一直位居榜首，昨日成交达118660手。国内没有跟随外盘，在强大的现货力量支撑下，保持坚挺走势。主力al0610合约以18630元/吨开盘后，最高触至18740元/吨，最低探至18580元/吨，尾盘以18650元/吨报收。成交量18876手，较昨日减少14986手，接近一半，持仓量为58058手，减少630手。
国际方面消息，世界铝业下属单位位于西弗吉尼亚冶炼厂同美国钢铁工会达成了临时协议，工会取消了72小时的罢工通知，并将在周五投票表决延长劳动合同。国内今日表现有些出乎意料，情绪比较高涨，没有跟随沪铜下跌，反而昂首上走。广东有色金属现货报价为19210-19350元，上涨了60元。消费的旺盛给铝市注入了新的希望，供货商的惜货心理越来越严重，氧化铝价格下降的消息在最近一段时间已经慢慢被市场接受和消化。从技术形态来看，伦铝大三角形尾部窄幅盘整在等待突破，沪铝也没有明确的方向感，向下突破有较大空间，但较好的消费支撑了铝价，指标长期盘整也有向上走的要求，同时18500的支撑位一时也难以跌破，因此短期的调整将会延续时日。

中 期 期 货:
供应面的忧虑支持铜价周一沪铜大多涨停 2006-7-31
受上周五LME等国际金属市场期铜收盘上扬的行情影响，今日沪铜以接近涨停的高度跳空高开，之后虽没有封住停板，但成交也仍然在接近涨停的高度进行。收盘时大多有2000元左右的涨幅。三个月合约报67710元，较上周五收盘上涨2030元。
LME金属市场期铜上周五受Escondida铜矿罢工投票提振收盘走高，但成交量清淡使涨势受限。一LME交易商称上周成交量极低,中东政局不稳、经济也出现放缓迹象,令市场被巨大的不确定性笼罩。LME三个月期铜收报7670美元,较周四收盘上涨2%或150美元。
COMEX期铜周五上涨了2%,据析受尾盘一波投机性买盘推动,因之前有消息称Escondida铜矿的工人已开始就罢工进行投票。但一COMEX铜交易员提醒投资者还是应该小心，因为可能出现“受传言推动买进,正式消息传出后卖出”的情况。
沪铜交易商称，尽管上周五LME等国际金属市场铜价收盘上涨，但主要是因为罢工的威胁，但沪铜交易商对此仍十分谨慎。由于Escondida铜矿罢工的题材已经持续一段时间，所以有一些观点认为该题材已经充分消化，罢工未必一定能动铜价进一步上涨。
供应中断引发的市场对供应问题的忧虑是周五金属市场的主要特征。来自全球最大的铜矿Escondida的逾2000名工会工人周五早上开始投票表决,是否决定开始罢工。而智利铜生产商Codelco周五称,公司将花费几周时间解决丘基卡马塔(Chuquicamata)铜矿发生塌方带来的影响。此次塌方将令公司每日的铜产量减少约960吨。此外，墨西哥的南方铜业称,公司预计在墨西哥北部的La Caridad铜矿将在第四季度重新投入生产,之前罢工工人交出了工厂控制权。
据悉，今年下半年的还有数个劳资谈判可能增加市场对供应方面的忧虑情绪。包括High Valley九月份及智利国家铜业公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina铜矿与智利Chuquicamata铜矿十二月所面临的劳资问题。
关于美国第二季度GDP增长年率2.5%对期铜的影响，市场人士评价各异。Archer金融服务公司分析师Stephen Platt称其略显利空，因经济增长不及预期，此外还有消息称中国将采取措施抑制经济增长过快。但曼氏金融能源分析师Edward Meir认为，美国GDP数据对铜市具有建设性意义，因为尽管报告显示经济增长将放缓，但市场对美联储继续加息的忧虑也将因此减轻。
我们认为，目前市场的焦点仍在于作为全球第一大铜矿的Escondida铜矿劳资纠纷，目前谈判双方的分歧仍十分严重。但市场也没有忽视经济增长放缓等不利基本面因素。判断铜市波动可能进一步加剧，
从技术角度上看，LME三个月期铜在五月初创出8800美元高点之后，出现了回调和震荡，目前仍处于收敛震荡形态的轴心附近。如果短期没有基本面消息引导，估计很难真正走出震荡反复的市况。

通 联 期 货:
铜日评：铜 内外市场双双回调 2006-8-2
隔夜国际铜价回调，周三沪铜联动走弱，CF610收跌810元至67560元。
伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周二收盘下挫，但持续的供应威胁令市场下行趋势受阻。部分场内人士预测，尽管智利Escondida铜矿是否罢工尚有待定论，但目前形势已足以令投资者不再做空。当前智利Escondida铜矿的工会领导人及公司管理层正在就订立新合约进行谈判。当前投资者正密切关注该矿局势变化，因全球第一大铜矿一旦罢工，将令铜价陡升至纪录高位。即日期铝走势较为稳固，供应面影响因素包括LME库存大幅下降和注销仓单增加8400吨。午后盘中一度跌33美元至每吨2533美元。同期世纪铝业的劳资争议令580名工人威胁将在1日午夜罢工。
受供应忧虑支撑，纽约商品交易所（COMEX）期铜周二收高，盘中多数时间呈震荡交投，未能突破31日高点，呈宽幅区间波动，因美国喜忧参半的经济数据显示，通膨抬头的迹象部分抵消了需求强劲带来的利好影响。
9月合约收升230点至3.593美元/磅，未能突破近期区间。
必和必拓(BHP Billiton)旗下的智利Escondida铜矿的约2000工人将罢工的威胁仍然是场内关注焦点。31日，工会领导人及公司管理层代表开始进入善意协商期，希望以此避免8月7日当周将会出现的罢工。双方代表均表示，如若该努力未能奏效，罢工将于8月7日进行。当地条例允许在劳资双方提出申请后进入为期5天的善意谈判期。一旦罢工开始，市场将应声上涨。交易商大多关注全球最大铜矿的罢工事件。
数据显示，上半年，我国11个工业大类中，有色金属行业利润同比增长了86。5%，增幅最高。上半年，受国际经济增势良好、资源供应普遍偏紧、投机基金炒作等因素影响，国内外市场主要有色金属价格持续大幅上涨，其中铜、锌、铅价格均突破历史最高点。有色金属行业实现利润528亿元。由此判断，有色金属供应关系将由于供应增长、消费疲软，而向偏空方向转换。
综上所述，价格坚挺对供需关系产生反作用，国内外铜价短线双双技术性回调整理。

著 名 现 货 市 场 评 述