受隔夜LME市场基本金属下行影响，昨日沪铜演绎了一次暴跌行情，盘中跌停曾被打开，但最终多数合约还是以跌停板报收。沪铜主力0707合约以67010元/吨开盘，收盘下跌2190元至66690元/吨。
当前，中国消费情况俨然成了市场关注的焦点。昨日，中国海关公布的数据显示，4月份包括精炼铜、阳极铜和铜合金在内的铜进口达到205053吨，低于3月份创记录的219359吨。今年前4个月，中国铜进口较去年同比增130.6％，总计为746155吨。
从4月份铜进口数据看，中国消费似乎依然旺盛。但是，大量进口掩盖了国内消费的真实情况。事实上，国内现货供应充足，上周末，上期所铜库存大幅增加17000多吨，库存总量超过8万吨。中国还需要时间来消化集中的现货供应。这也是近期国内铜价频频拖伦敦铜价“后腿”的原因。
辽宁中期分析师温京海认为，上周末上期所库存的大幅增加对市场造成的压力很大。国际投行对前期炒作的中国消费开始持怀疑态度。伦铜跌破7700美元关键技术位后引发了多头的抛盘，加大了伦铜的下跌幅度。不过，昨日海关公布的进口数据打消了他们的疑虑，为他们重新入场做多提供了理由。
倍特期货分析师许劲松在接受本报记者采访时表示，“中国3月份进口铜达到24万吨，自产铜约20万吨，但国内市场当月消费量不到38万吨，仅3月国内就积压了超过6万吨铜，上周国内铜库存大幅度增加便是对这些数据的集中表现。中国铜消费状况在铜价高于70000元/吨时不及预期强劲，今后国内铜库存大幅减少的可能性仍然不大，现货一直跟不上期货上涨。”
国际铜价上一轮上涨被认为是建立在中国及其良好的进口数据上。“国内库存的消化需要时间，国际铜价目前不具备大幅度上涨的条件，”许劲松说，“伦敦铜还将继续调整，支撑在7200美元，国内铜价的支撑位在62000元/吨。”
一周以来的铝市场走势证明，5月8日受铜锌市场联袂涨停而出现的跳空上扬只是昙花一现，随后的交易日中沪铝都在填补这一缺口并最终回到了起点。
周一LME三个月期铝受伦铜下跌拖累，收回前一交易日全部涨幅，下跌50美元，收于2830美元。周二沪铝低开低走，沪铜跌停影响较大，0707主力合约终盘收于20140，下跌460元。
远远落后于铜锌市场涨幅的特点，一度使得投资者对于铝市场青眼有加，但最终的结果却令人失望，这种失望在国内外市场都是如此。伦铝始终维持在2800-2900美元一线难以突破，而国外市场的基本面也并非理想。4月份北美铝加工材（不包括罐料）订单环比下降了4.8％，同比下降幅度达到19.2％，是继3月份同比下降19.7％之后又一个出现同比下降的月份。2007年前4个月平均订单指数为109.4，是2003年以来同期的最低水平。
国内市场情况一度较为乐观，中国海关周二公布的数据显示，中国4月原铝及铝合金出口至50850吨，高于3月的38491吨。今年前4个月，中国铝出口总计为192245吨，同比减少52.8%。但铝制品出口达到196710吨，同比增长95.9%。这说明以铝材形式存在的铝表观消费（指产量加上净进口量或产量减去净出口量）在进一步扩张。汽车的产量在今年前两个月也达到了21.5%的增长速度，因此在4-5月的消费旺季，铝价较为坚挺。
但目前的问题是，供应同样庞大且增速更为猛烈。自去年8月开始的新一轮产能扩张约在320万-360万吨之间。
电解铝的投产周期一般在6-9个月之间。若按最晚自去年12月开始的产能投产速度计算，按照3-6个月的达产期，在今年6-9月之间将有大量的电解铝现货达产。而以目前的铝价计算，电解铝生产的利润较为稳定，汹涌的现货供应将很快对价格构成严峻考验，期货市场的反应即是大量套保卖盘的压力凸现。
从短期现货市场来看，本周有货到无锡，上海供应依然紧缺，现货价格步步升高，“五一”节后短短一周已上扬500元之多。过快的涨幅已经对消费有所抑制，市场成交转缓。
技术上而言，LME三个月期铝受伦铜大跌影响回吐前一交易日全部涨幅，区间运行趋势不变。国内方面，沪铝0707主力合约受沪铜跌停影响低开低走，收于20日均线之下，技术走势疲弱，但预计现货方面的支撑短期仍然能够使其围绕20日均线争夺。但很明显，铝市场再次大涨的可能性已经越来越小了。 |
