金 鹏 期 货:
金属日评(铜)：树欲静而风不止，铜市震荡加剧 2006-7-27
周四，上海铜继续呈现出大幅震荡格局，各种方面矛盾的信息导致价格运行的持续性很差。
在国际市场方面，周三，美国股市在连续两日冲高后出现了一定程度的调整，虽然能源类股票依然强劲，但终究没有能够改变大格局，NASDAQ和SP500指数接近平盘报收。黄金价格终于出现了比较有规模的反弹，美国FED发表的褐皮书为投资者目前普遍存在的美国利率将暂时停止走高的预期又提供了一些佐证，因此LME铜价没有出现什么比较明显的变化。
在基本面方面，智利铜矿方面出现的问题已经开始恶化，路透方面的消息报导，铜矿工人已经开始出现消极怠工的状况，这离罢工仅一步之遥。最近三个月以来，LME市场铜价虽然出现了较大幅度的波动，但是月度均价在7000美元/吨以上，因此工人在工资问题上做出让步的概率不大，而一旦这样的事情发生，菲利普*道奇公司的人士宣称将有可能对铜的供应格局产生根本性的影响。
国内铜市场今日的走势可谓一波三折。在国家储备出售库存的消息的影响下，国内价格一度被打压到了63500元/吨附近，但是在短期的冲击消退以后，铜价的反弹相当迅猛。中国人民银行在本周四的票据发行仅10亿元，而日本股票市场在资本流入等有利数据的带动下上涨十分迅猛，这都对铜价的稳定带来了积极的影响。
不过，目前铜价的震荡的格局仍然没有打破，今日晚间，美国将公布耐用品消费和房地产方面的数据，这将对铜价产生重大的影响，同时在7月的第三个周三以后，LME市场的波动性也有增大的嫌疑。

金属日评(铝)：空头低位平仓踊跃 2006-7-27
隔夜，外盘金属小幅振荡，LME3月铝震荡下行，最终收于2475美元/吨，较上一交易日下跌了45美元/吨，波动范围在2527-2470美元/吨。
今日沪铝低开探底后振荡走高，收盘小幅下跌，610合约下跌50元报收18430元/吨，仓减2228手至56536手，成交50528手，交投在18210-18510元波动。
今日现货铝报价大幅下跌，受此影响沪铝大幅探底，但近期合约在低位空单平仓踊跃，日线收出长下影线，反映市场在连续下跌后做空能量不足，短期期价低位振荡可能性较大，但在氧化铝报价不断下移情况下，沪铝下跌趋势难以改变，操作上空单滚动。
金 瑞 期 货:
沪铜日评：现货走强，关注罢工事件 2006-7-27
昨晚伦铜测试30日均线支撑后回升，成交量虽然不大，但是走势还算强劲，昨日沪铜尾盘跳水就是国内预计晚盘伦铜会有所调整，但实际的行情走势出乎大家预料。库存上升2925吨，主要还是亚洲地区的增加，使得现货升水略有变化报81/91。近两天对市场起支持作用的主要还是escondida可能发生罢工的消息。短期伦敦市场偏多。
沪铜今日来回震荡剧烈，开盘后高走，在缺乏买盘跟进后，快速下跌，也是一些有实力的投资者抓住目前铜市方向并不明了，对价格都很犹豫和迷茫的，上午盘收在全天比较低的价格。现货市场价格坚挺的消息给市场以支持，午后开盘价格开始攀升，终盘收在最高价附近。近期现货商惜售的心理开始蔓延，可以从盘面看到，前期当月和主力合约的差价一度拉大到1200元以上，随着现货走前，基差只有380元，一旦国内铜价市场会到先前的近高远低格局，将更加有利于铜牛的延续。建议关注罢工事件的结果，一旦举行则逢低买入，国内可以考虑买近月。

沪铝日评：低位震荡 2006-7-27
虽然lme铝库存再次大幅减少6125吨，但并未对价格形成提振。周三晚间lme铝价受技术抛盘打压走低，尾盘收报于2465美元，较前一交易日下跌70美元。今日沪铝继续维持昨日跌势，但此后在沪铜走强的带动下重回高点。主力AL0610合约以18510元/吨开盘，最低探至18210元/吨，最高冲至18510元/吨，尾盘报收于18430元/吨。成价量50528手，持仓量56536手。
IAI公布的最新数据显示铝库存继续维持小幅减少趋势，截至6月底未加工铝库存下降6.4万吨，库存总量下降7万吨至299.3万吨，较去年同期下降6.9%。同时，日本铝业协会的最新数据显示，由于消费走软，日本6月铝板及挤压制品发运量同比下降2%。同时市场传言进口氧化铝价格已达到4200元/吨，因此近期国内的氧化铝价格也将下调。成本的降低将继续对铝价形成压制。沪铝近期应继续保持下跌趋势，后市目标位18000元/吨。

中 期 期 货:
周四沪铜小幅波动之后收盘上涨 2006-7-27
上海期铜周四小幅波动之后收盘上涨。尽管周三LME等国际金属市场期铜收盘回落，但由于周三沪铜走跌行情的超前作用，今日沪铜还是稍有高开。早盘沪铜一度小幅冲高，但不久止跌回落，前市沪铜基本呈现小幅震荡的波动局面。午后铜价重新走强重返早盘高位。收盘时大多较周三收盘上涨1500元左右。三个月合约报64990元，较周三收盘上涨1570元。
LME金属市场基础金属周三收盘普遍走低，交易沉闷，尾盘略有回升，据析是源于此前智利Escondida铜矿工人怠工消息影响。LME三个月期铜盘中自当日高点7530美元/吨处回落至交易区间7330-7420美元/吨，并在多数时段维持此价位。
COMEX期铜周三收跌,但供应面威胁支撑其远离日低,市况淡静。据析市场在等待全球最大铜矿Escondida就罢工进行的表决。
沪铜交易商称，周三沪铜走势偏弱，因而在周三国际铜市收跌之后，周四沪铜没有理会外盘的表现。但早盘沪铜小幅高开之后，上涨行情仍得不到跟进买盘的支持，稍有回落之后呈现盘势，仍没有明确趋向。
目前交易商们仍持续持续关注焦点为智利Escondida铜矿的合约谈判进展，以及智利国营铜公司Codelco名下Chuquicamata铜矿眼崩之后的损失情况。周三当地工矿怠工的消息令LME市场出现逢低买盘。当前合约于8月2日到期，预计新合约的签订将成为06年后期南美其它劳资谈判的一项基准。
A.G. Edwards期货分析师沃特认为，周三COMEX期铜几近收平,所有人都在拭目以待智利铜矿Escondida是否会罢工,此外还关注Codelco旗下铜矿塌方的最终影响。多数市场人士预计Escondida工人将在周五投票举行罢工。
继韩国Busan仓库增加3775吨铜库存之后，周三LME铜库存再增2925吨至99225吨，这在一定程度上削弱了投资者短期情绪。在罢工威胁以外，市场关注的又一焦点还将是全球经济增长可能的放缓，以及期待8月8日美联储联邦公开市场委员会(FOMC)的会议声明。
我们认为，目前铜市场关注焦点为智利Escondida铜矿8月初的罢工威胁，以及当前更多的供应面可能受阻的消息。此外，铜市场仍较为关注全球经济增长可能放缓的宏观基本面。就国内市场而言，国储继续通过现货市场释放库存，继续对现货构成压力，这使得沪铜相对偏弱的市况有望延续。
从技术角度上看，LME三个月期铜在7000美元一线获得支撑之后近日反弹，但进一步的趋向，仍不够明朗。LME期铜在7500美元附近似乎陷入盘局，短期没有基本面消息引导，估计很难真正走出震荡反复的市况。

通 联 期 货:
铜日评：铜 区间整理为主 2006-7-27
受国际铜价区域波动影响，周四，沪铜区间整理，终盘主力合约RU610收涨1560元至64980元。
伦敦金属交易所（LME）26日交易沉闷，尾盘略有回升，源于此前智利Escondida铜矿工人怠工消息影响。LME三个月期铜盘中自当日高点7530美元/吨处，回落至交易区间7330-7420美元/吨，并在多数时段维持此价位。
交易商持续关注焦点为智利铜矿的合约谈判进展，以及智利国营铜公司名下铜矿眼崩之后的损失情况。当地工矿怠工的消息令场内出现逢低买盘。当前合约于8月2日到期，预计新合约的签订将成为06年后期南美其它劳资谈判的一项基准。继3775吨铜输送至韩国Busan仓库之后，26日LME铜库存增加2925吨至99225吨。投资者情绪短期内有所削弱，关注核心复又转入全球经济增长的放缓。同时期待联邦公开市场委员会(FOMC)8月8日会议声明。
纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周三收跌，市况淡静，市场在等待全球最大铜矿就罢工进行的表决，该铜矿正在进行的劳资谈判依然令市场如履薄冰，多数市场人士预计工人将在周五投票举行罢工。此外还关注Codelco旗下铜矿塌方的最终影响如何，9月期铜收低1.15美分，至每磅3.4495美元。
海关数据显示，6月中国阴极铜进口量同比增长62.4%至65114吨，今年上半年中国阴极铜进口总量同比下降43.8%至387,275吨。阴极铜进口连续第八个月下降。原因是国际铜价格上涨、国内铜产量增长，导致进口铜无利可图。未来两个月铜进口量可能会进一步下降，因为夏季需求放缓。将阴极铜进口量下降的原因还有消费商缩减储量以及国家储备局在国内进行抛售。自2005年11月以来国家储备局已经在国内市场通过公开拍卖和私下销售，共出售了超过10万吨铜。另外国内产量也在增加，这也削减了进口需求。今年上半年中国铜产量同比增长23%至142万吨。6月中国对铜精矿的进口量同比增长16.2%至306358吨，其供应量主要来自南美、蒙古和澳大利亚。
中国铝出口量受政策影响而减少。6月中国未锻造铝出口量同比下降8.6%至116,290吨，主要是因为氧化铝加工贸易关税优惠政策的取消。中国自去年8月开始对所有氧化铝进口实施8%的进口关税和17%的增值税。之前中国允许冶炼商免税进口氧化铝，主要他们将生产出的铝用于出口。海关数据显示，由于国内产量的增长。6月中国氧化铝进口量同比下降16.5%至551,236吨。上半年中国氧化铝总产量同比增长50.6%至595万吨。如果国内铝价格依然保持较低水平，未来几个月中国未锻造铝出口可能会增长。氧化铝价格可能会继续下跌，所有中国冶炼商依然具有竞争力，即使国家上调了关税水平。去年因氧化铝市场吃紧，中国冶炼商已经开始启用一些闲置的产能。氧化铝加工贸易关税优惠政策的取消已经导致许多中国生产商将生产重点转向下游生产或半加工品生产，例如铝片材和铝箔生产。因此6月中国未锻造铝锭出口量同比减少495.7%至37498吨。
综上所述，国际铜市罢工事件，国内铜市供需偏空，后市铜价短线还将维持区域振荡。

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