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| 伦铝再次冲高沪铝略呈跌势 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2007-4-10 10:39:27，阅读：
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3月初,日元升值和股市大跌导致国际金属价格大幅下跌,伦铝更是出现连续5个交易日的阴跌。此后,欧洲股市的大幅反弹支撑国际基本金属价格整体走强,同时由于邻近伦敦期铝3月合约的到期日,一些基本金属多头也伺机拉抬伦铝价格。目前,随着一季度的结束,基金在基本金属上纷纷买入平仓,同时在美国经济数据好于预期的支持下,伦铝再次向2900美元发起进攻。国内方面,沪铝本月呈现明显跌势。在此期间,中国铝产量的持续大幅增加,高企的库存,短期资金流出是导致沪铝疲弱的主要原因。国际铝市运行情况1、北美铝需求仍旧疲弱
美国铝协最新公布的数据显示,2006年末和2007年初美国金属需求仍旧低迷。2007年2月北美铝产品订单继续下降,除罐材外的订单量较去年同期下降15.2%,较上个月下降8.4%,订单指数更是降自2001年2月以来的最低值。最近的出货数据显示,订单的低迷已经影响到出货量。北美铝产品出货量2006年12月较上年同期下降了6.0%,而2006年11月的出货量较上年同期下降了1.9%。值得注意的是,美国的需求在世界需求中所占的比例小于20%,而其它地区的需求仍在强劲增长———尤其是中国,去年中国需求增长了20%。
2、全球铝产量强劲增长
据国际铝业协会(IAI)的统计数据显示,2007年2月(28天)世界原铝产量(不包含中国)为187万吨,与2007年1月(31天)的205.7万吨相比下降9.09%,比2006年2月的182.3万吨增加了2.58%。2007年2月世界原铝日均产量为6.68万吨,比2007年1月的6.64万吨和2006年2月的6.51万吨相比分别增加了400吨/日和1700吨/日。如果把中国加入统计,则2007年2月世界原铝产量为280.6万吨,比去年同期的249万吨增加12.69%,比2007年1月的301.5万吨减少了6.93%;2007年2月世界原铝日均产量为10.02万吨,比2007年1月的9.73万吨和2006年2月的8.89万吨相比分别增加了2900吨/日和1.13万吨/日。
如果将月度产量折合成年率,则今年2月全球铝产量年度同比增长11%。其中,中国产量增速高达32.7%,产量占全球产量的1/3,这也是国内铝价上涨乏力的原因之一。与中国的产量增长率相比,世界其他国家相对静止,同比仅上涨2.6%,产量增幅最大的是亚洲、中东地区,主要是由于迪拜和巴林的产量增长。
3、西方生产商库存转移为交易所库存
国际铝业协会(IAI)公布的初值显示,2007年2月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)降至290.5万吨,1月底为300.6万吨,2006年2月底为313.3万吨。2月未加工的铝金属库存降至156.8万吨,较1月和去年2月分别减少9.6万吨和14万吨。同时我们发现,2月底伦敦金属交易所库存增加至80万吨。由此看来,2月份LME的高价格和高升水,使得生产商更愿意把铝交到LME的仓库,而不是自己的仓库。
国内铝市运行情况
1、中铝年内再次上调氧化铝价格
中国铝业股份公司从3月21起上调现货氧化铝价格300元至3900元/吨。目前国内其他氧化铝企业的现货价格维持在3900元~4000元/吨之间。进口氧化铝现货价格在4250元/吨左右。中铝此次上调氧化铝价格除了因为其他企业和贸易商价格高于其价格外,为公司即将在国内A股上市和现货铝锭销售保驾护航,可能是更为主要的原因。对于此次提价,市场仍旧延续近期对氧化铝价格的迟钝反应,国内期货和现货铝价变化不大。
从去年8月份开始,我国氧化铝产量大幅提升,使得中铝连续4次调低氧化铝现货售价,至去年的11月1日第四次调低价格以后,中铝氧化铝售价已低至2400元/吨,较高峰时降低了57%;但今年以来,国内外企业氧化铝企业的联合减产和几内亚的罢工促使氧化铝价格出现强劲反弹。在今年的2月1日,中铝宣布将氧化铝售价从2400元/吨涨至3600元/吨。3月21日中国铝业再将氧化铝出厂价上调8.3%,至3900元/吨。由于氧化铝总体上产能过剩,维持高价的“价格联盟”难以长时间持续。据中国有色金属工业协会预测,2007年国内氧化铝产能将达到2700万吨,同比增长42%;产量2000万吨,同比增长46%。随着氧化铝产能在2007年以后的释放,后期氧化铝价格下跌压力依然存在。
2、铝制品继续代替铝锭大量出口
中国海关统计数据显示,2月份我国原铝出口量为2.36万吨,同比下降60.6%,1月~2月原铝出口量4.61万吨同比下降61.6%。但是今年1月~2月我国铝制品累计出口25.58万吨,比去年同期增长了104.6%,其中2月出口铝制品12.67万吨,同比增长127.5%。铝出口结构改变与我国的出口政策调整有很大关系,国家为了抑制电解铝出口,大幅提高出口关税;而铝板带和型材出口不征关税,反而享受11%的退税,铝箔和铝合金轮毂出口退税率高达13%和17%,铝加工企业出口利润大幅上升,从而导致铝制品出口热情高昂。
从历史经验来看,一旦资源类产品出口大幅增加,国家必定会出台相应的政策加以限制。去年正是由于8、9月份我国电解铝出口出现大幅反弹,中国财政部便决定自11月1日起,电解铝的出口关税由5%调高为15%,该政策的实施使得电解铝的出口增长势头得到明显控制。同样,我国政府于2006年9月15日下调了部分商品的出口退税率,但由于下调的幅度较为有限,而且还有3个月的过渡期,所以铝制品出口增速未减。今年以来,铝材出口的大幅增加必定也会再次引起国家相关部门的重视,目前就有市场传闻铝材出口退税将于近期下调。
3、原铝消费大幅增加
综合国家统计局和中国海关公布的数据,今年1~2月我国原铝表观消费量为176.54万吨,同比增长了40.2%。其中,铝制品出口大幅增加是拉动国内原铝需求的主要因素。目前,国内季节性的弱势形成的库存,对于国内的价格形成了很大的抑制,使得内外的比价关系处于6.9的较低水平。虽然,当前的比价仍然不能满足铝锭的直接出口,但是当前铝锭比价结构,对于铝材的出口非常的有利,这势必会促进国内铝材出口的动力,最终刺激国内铝锭的外部需求。与此同时,对政府可能在近期降低铝制品的出口退税税率的预期,也导致铝制品集中出口。所以在政府出台相关政策之前,铝制品出口大幅增加将继续拉动对原铝的需求。后市展望
目前,西方国家经济增速的减缓使得欧洲和北美的原铝需求异常低迷,同时居高不下的LME铝库存及不断下降的期铝持仓量均表明多头的信心和挤仓的意愿在减弱。虽然未来消费将出现季节性回升,但全球原铝产量也会加快增长的步伐,特别是中国的产量会继续爆发性增长。因此在二季度内难以见到供不应求的场面。鉴于偏空的基本面,预计今年第二季度LME铝价将有所下滑,但是期铝价格在4月份仍将继续维持区间振荡的格局。
国内方面,随着国内对春节期间生产的大量铝的消化,国内供应压力已有所减缓,预计短期内跌幅将会放缓。但是,目前国内铝市存在政策不确定性也使得后市有些难料。预计受出口退税率下调的预期影响,企业有可能会加快铝制品的出口力度,从而增大国内铝锭的需求,对铝价构成一定支撑。可一旦成为事实,不管下调幅度如何,铝材的出口将受到限制,将会令国内铝价承压。 |
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