金 鹏 期 货:
金属日评（铜）：重回70000，亚洲因素导致价格上涨 2006-7-10
周一，上海铜价再度上涨，主力合约在部分买盘的推动下再度上涨到了70000元/吨上方。
上周末美国股票市场出现了一定程度的下跌，但是跌幅有限。但是在周一的亚洲时段，香港和日本股票市场出现了大幅上涨的局面。日本5月份的核心机械定单年比增长达到了15.8%，远远高于市场预期的11.2%，因此投资者有理由相信，作为世界主要铜消费国的日本的铜消费量将保持稳定增长的态势，无论是LME市场和SHFE市场在亚洲交易时段的表现强劲都应当是顺理成章的。
在基本信息方面，墨西哥集团的铜矿工人罢工成为支持铜价上涨的又一重要的理由。而工人罢工的原因主要就在于对劳动合同的不满。由于2006年国际上有多家矿业生产商都面临着重新与工人进行工资谈判的局面。在目前这样的价格水平上，工人就工资问题做出让步的概率不大，而矿业生产商的单位产品利润的巨大也成为其难以让步的最大障碍。因此，工人的罢工就难以避免了，而在今年的4月份，大量的工人罢工是引发铜价上涨到创记录位置的重要因素。
国内外铜的比价关系在中国国内价格的上涨的带动下得到了一定的恢复。虽然LME市场铜价在周五出现了小幅的下跌，但是上海铜在国内因素的影响下出现了上涨，使比价基本恢复到了1：9的水平。国内现货市场的状况也是国内价格的走强重要的因素，前期有传言称国家储备局进行了比较有规模的轮库行动以解决LME的空头遗留问题，不过从最近国内市场的表现来看，现货价格的走强似乎正好与国储的卖出的行动相对应。

金属日评（铝）：走势偏弱，远期合约已有破位迹象 2006-7-10
今日沪铝低开低走，走势偏弱，609合约收盘报收19520元/吨，下跌260元，仓减1136手至51892手，成交25468手，交投在19510-19700元波动；其余合约均下跌160-410元不等。上周五，LME期铝受获利了结打压而收低，期铝报收于每吨2577美元，跌22美元。
沪铝近期相对伦铝呈现跟跌不跟涨走势，主力合约609在19450-20000元葙体内盘整3周，而随着20日均线的下压，期价短线面临突破，远期701合约已下破葙体（幅度不够，有效性需观察），从基本面氧化铝近期报价看，中铝下调报价只是时间问题，建议顺势逢高小量抛空，等待消息面明朗。

金 瑞 期 货:
沪铜日评：走势偏强 多单少量介入 2006-7-10
上周五晚，伦敦金属交易所基本金属涨跌不一，伦铜在前一日大涨6%的情况下，由于获利回吐，出现了小幅回落。但是整个供应面仍然偏紧，库存维持低位。美国劳工部公布的非农就业新增12.1万人，增幅略逊于预期，对金属起到了正面的影响，美国CFTC公布的7月3日当周基金的空头部位减少了1008手，多头增加263手，市场多头气氛开始恢复，但持仓仍然净空。从整个伦敦市场交易情况来看，成交量还是不大，淡季特征还是比较明显。价格在突破7600以后有起稳迹象，但在仓量没有增加的情况下，还是需要保持谨慎的操作态度。
沪铜受隔夜伦铜回落的影响，小幅低开，市场多头人气较足，价格在开盘后迅速拉起，主力合约0609一度涨至70580，随后回落，价格大多数时间在69800附近盘整，午盘后，国内多头主动拉升铜价，增仓明显，并带动伦敦电子盘一道上扬，终盘报收于70180。国内近几日走势较强，多头资金介入意愿较为强烈，建议操作上可以日内短多，隔夜仓位不宜过重。

沪铝日评：茫然前行 2006-7-10
上周五lme铝价报收于2577美元，下跌23美元，持仓下降2883手至547566手，各地库存减少共计2775吨。今日沪铝受外盘下跌的影响，一路下行，震荡下滑的的脚步显示出其在这个市场中的疲软和迷茫。主力al0609合约以19690元/吨开盘，最高触及19700元/吨,最低探至19510元/吨，尾盘以19520元/吨报收，下跌260元/吨。成交量25468手，持仓量51892手。
中金公司在上周发布的行业分析报告指出，6月国际氧化铝价格开始下跌，从历史最高点650美元/吨下降到540 美元/吨，主要原因为中国在建的巨大氧化铝产能开始投产，导致进口量下降，使得国际氧化铝市场从供不应求转为供应过剩。这个消息在本周产生了利空效应，沪铝没有受铜价持续走高的影响，反而继续唱响市场弱势的音符，如果缺少刺激价格走高的因素，短期内无序波动状况将会持续。广东有色金属现货市场今日报价19450－19570元，下跌110元，清淡的消费给市场蒙上了一片阴影。从技术面来看，铝价在19100－20500之间振荡区间盘整前行，突破信息尚未显现，20日均线未能有效突破，KDJ指标在50位置聚拢下走，MACD指标显示在低位徘徊假有时日。

中 期 期 货:
沪铜周一顺势盘升收盘小涨 2006-7-10
上海期铜周一顺势温和盘升。尽管上周五LME等国际金属市场期铜收盘略有回落，但由于上周五沪铜涨停，而上周四LME等国际铜市涨幅巨大，因而今日沪铜早盘铜价还是因为比价关系而平开高走，早盘一度受阻，但午后交投重心重新抬高。收盘时各期合约大多有一千一百元的涨幅。成交最为活跃的三个月合约报70180元，较周五收盘上涨1160元。
LME金属市场上周五基本金属价格收盘微幅下滑，三个月期铜收盘下滑110美元至每吨7740美元，日高在7890美元。而.周四一度劲扬6.5%至7850美元。由于所有金属都呈正面基调，所以一LME交易商认为新的一周肯定会继续上涨。
COMEX期铜周五下滑并收于接近盘内低点水准,因投资人对周四逾6%的涨势了结获利。一经纪商指称周四升势有些过头，所以周五出现向下回调很正常。
沪铜交易商称，上周五沪铜涨停之后国际铜市对周四的巨大涨幅进行修正，但这并没有影响到沪铜市场的多头情绪。由于比价关系的原因，今日沪铜早盘继续上涨。不少交易商认为铜价有望重新挑战8000美元大关，因而无活投机的盘整重心渐渐上移。
目前大多数金属供给面趋紧，因此整体市场人气非常乐观。澳洲矿业巨擘必和必拓(BHP Billiton)旗下Escondida铜矿工会可能在7月底投票决定是否进行罢工。周五公布的库存数据显示，LME铜库存下降至89600吨，为2005年12月以来最低水准，仅够支撑全球两天的消耗。
此外，美国劳工部公布，六月非农就业新增12.1万人，增幅逊于预期。该数据对金属基本构成正面影响，因其预示美联储的升息立场可能软化。不过分析师警告称，鉴于市场当前的价位，金属需求的任何微幅下滑对价格的影响都将被放大。Sempra Metals的分析师肯普表示，整体劳工需求情况显得很健康，但目前的实质问题是通膨，而不是经济成长，而数据没有提供于这方面的太多线索。
我们认为，基本面强劲的表现重新受到市场的重视，投机基金开始重返期铜市场，供应方面的利多可能重新成为影响市场的主要题材。就国内市场而言，现货表现疲软，尤其是国储的释铜增加了市场压力。但就国际铜市而言，罢工等题材不断，加上低库存以及美国良好的经济指标，基本面总体表现极为正面。
从技术角度上看，LME三个月期铜再度突破近期7000-7500美元的盘整区间，波动区间上移至7700-8200美元，能否在此区间进一步企稳是后市能否重新触摸前期高点的关键。

通 联 期 货:
铜周评：铜 内外市场联动上升 2006-7-10
受伦铜场外价上涨影响，周一，沪铜联动走强，主力合约CU609收涨1160元至70180元。
伦敦金属交易所（LME）基本金属价格周五收盘微幅下滑。但市场预测本周市场可能进一步上涨，金属都强势回调，下周继续上涨可能性较大。三个月期铜收盘下滑110美元，至每吨7740美元。尽管如此，市场依然受诸多利多因素影响。其一，LME铜库存处在非常低的水平，市场密切关注澳洲矿业巨擘必和必拓（BHP Billiton）旗下Escondida铜矿的罢工事件，该铜矿工会可能在7月底投票决定是否进行罢工。其二，周五公布的库存数据显示，LME铜库存下降至89600吨，为2005年12月以来最低水平，仅够支撑全球两天的消耗，大多数金属供应趋紧，因此整体市场人气非常乐观，其三，美国公布的6月非农就业报告弱于预期，也给予市场支撑。疲弱的非农就业报告促使市场希望经济放缓的程度，可能足以逆转FED的升息前景。当然现在作出断言还为时过早，而且整体劳工需求情况显得很健康。但目前的实质问题是通膨，而不是经济成长，而数据没提供过多线索。
纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周五下滑，原因是投资人对周四逾6%的涨势了结获利。指标9月期铜收低6.95美分至每磅3.5475美元。美国劳工部公布，6月非农就业新增12.1万人，增幅小于预期，该数据对金属基本构成正面影响，因其预示联邦储备理事会的升息立场可能软化。但鉴于市场当前敏感价位，金属需求的任何微幅下滑，对价格的影响都将被放大。
7月3日，一外资投行发布报告称：中国国家物资储备局将自7月5日起再度向市场抛售总量达2.5万吨的铜。上述外资投行在报告中还称，中国国储从2006年初迄今已投放了约8.6万吨库存铜，其中包括1月份投放的2万吨，3月投放的1万吨以及5月底至6月初投放的3.1万吨。其实是有关机构与国储进行老铜与新铜了交换。国储换铜用意在于，将新铜用于海外市场的空单交割。国储局交易员刘其兵于去年八九月间在LME以3000多美元的价位建立了约15万至20万吨空头头寸，而这批头寸的交割日是去年的12月21日。在去年这批头寸交割日之前，国储局选择了结部分头寸，并将剩余部分展期至今年及明年。国储可能会采取交割方式完成履约。
综上所述，受国际铜价上涨影响，沪铜后市继续走强，操作上逢低吸纳为主。