3月21日，铝价震荡走高，同样是伦铝拉升，国内夜盘开盘后走弱，但相对偏强，长江现货均价下跌20元至13510元/吨。现货方面据SMM，持货商显现挺价意愿，中间商难寻低价合适货源，下游企业按需稳定采购，整体成交较平稳，午后期铝当月因将公布违规产能传言而拉涨，贸易商积极寻觅低价货源，持货商趁势跟盘抬价，挺价惜售。

　　现货库存方面增幅有所减缓，3月21日LME铝库存减10825吨至1975050吨，3月21日上期所铝增加1931吨至263456。

　　成本端上移仍然支持铝价，据中国有色网称，由于过去半年以来煤炭价格大幅上涨，贵州电解铝厂电费将于4月初每度上调7-8分至3毛6分，此举将令贵州铝企成本提高900-1200元/吨。虽目前自备电厂占比较大，预计不会对全行业造成影响，但整体电网规范管理也有可能增加电力成本。

　　需求端胜诉欧盟反倾销，利于出口需求。据SMM，欧盟委员会贸易总司正式公布针对中国铝箔的反倾销案调查结果，包括洛阳万基铝加工有限公司在内的4家中国企业应诉成功，获得了直接向欧盟国家出口铝箔的资格，而未应诉或败诉的企业，向欧盟出口铝箔将被征收30%的反倾销税。

　　策略建议：产量和库存上涨使得近期价格压力大，但下端有成本支撑且远月受益于供给侧改革预期将偏强，因此铝价跌入完全成本至现金成本区间，可考虑逐步布局多单。