4月18日中金早餐： 【1】周三美元指数结束日线五连阳，失守106关口，最终收跌0.401%，报105.94。美债收益率集体回调，因美债标售需求强劲。10年期美债收益率从五个月高位回落，最终收报4.611%。对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率收报4.945%。鉴于交易员开始正视美联储在更长时间内维持高利率的前景，现货黄金震荡走低，尾盘跳水逾10美元，刷新日低至2354.38，最终收跌0.492%，报2361.1美元/盎司；现货白银呈现倒V型走势，最终收涨0.42%，报28.22美元/盎司。由于原油库存攀升，且市场越来越不相信伊朗和以色列会爆发更广泛的战争并影响石油供应，国际油价大跌。WTI原油连续第二个交易日走低，最终收跌3.46%，报82.26美元/桶，创4月以来最低；布伦特原油收跌2.93%，报87.38美元/桶。 【2】周三LME金属重拾强势，期铜上涨，因为美元疲软以及供应担忧提振铜价走高。 【3】商务部：美贸易代表办公室宣布发起针对中国海事、物流和造船业的301调查。中方对此强烈不满，坚决反对。 【4】发改委：推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。已研究起草支持国家重大战略和重点领域安全能力建设的行动方案。积极稳妥推动低空经济发展意义重大、前景光明。 【5】美欧称中国存在“产能过剩”问题，外交部回应：“中国产能过剩冲击世界市场”是伪命题，以“产能过剩”为由采取贸易保护措施，不会让自己变得更好。 【6】央行等三部门日前印发通知，要求进一步优化商业领域支付服务，更好满足老年人、外籍来华人员等群体在商业领域的多样化支付服务需求。 【7】人力资源社会保障部等九部门发布《加快数字人才培育支撑数字经济发展行动方案（2024-2026年）》。 【8】国家能源局发布数据显示，3月份全社会用电量7942亿千瓦时，同比增长7.4%。1—3月，全社会用电量累计23373亿千瓦时，同比增长9.8%。 【9】四川省研究进一步推动绿氢全产业链发展及推广应用工作会议召开。交通运输厅相关负责人表示，下一步将探索氢能源汽车通行高速公路费用全免。 【10】记者获悉，杭州政协近期召集建发、中铁建等房企及相关机构举办交流座谈会，该会议主题为如何通过一二手联动打造杭州房地产市场的新平衡。 【11】北交所优化直连机制安排，除战略性新兴产业领域外，支持和鼓励主营业务为未来产业领域的申请挂牌公司适用直联机制。 【12】美联储褐皮书：美国经济略有扩张，企业转嫁成本的难度显著上升；通胀整体温和，消费者价格敏感度仍很高；薪资压力缓和，人们对经济持谨慎乐观态度。 【13】2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特：如果通胀不持续下降至2%，我们可能会将利率维持在当前水平更长时间。在某个时刻我们将开始放松政策。我们不必急于放松政策。 【14】纽约联储预测，美联储可能会在2025年停止缩表，资产负债表规模可能降至6万亿美元。 【15】欧洲央行管委内格尔：6月降息的可能性增加了。欧洲央行管委森特诺：年内可能会“数次”降息。欧洲央行行长拉加德：我们非常谨慎地关注汇率。 【16】美国、韩国、日本财政部长就韩元、日元最近急剧下跌表示严重关切。韩国央行行长李昌镛：如有需要，我们拥有资源和工具对外汇采取行动。日本财务大臣铃木俊一：将对过度的外汇波动做出适当回应。 【17】2月日本的美债持仓环比增加164亿美元，创一年半新高；中国的持仓减少227亿美元，连降两月，接近去年所创的十四年低位。 【18】20年期美债拍卖需求强劲，但代价是得标利率历史第二高。 【19】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为96%，降息25个基点的概率为4%。美联储到6月维持利率不变的概率为83.1%，累计降息25个基点的概率为16.3%。 【20】报道：特朗普核心顾问正策划美元贬值政策。 【21】美国白宫重新展开内部讨论，考虑启动气候紧急状态。青年活动人士敦促拜登在11月大选前采取行动。美国的气候紧急状态可以用来停止（能源）出口和钻探。 【22】美国至4月12日当周EIA原油库存录得增加273.5万桶，增幅超过预期的137.3万桶，前值为584.1万桶。 【23】认定马杜罗未能履行与选举有关的协议，美国将重新对委内瑞拉实施油气制裁。美国方面表示，委内瑞拉石油、天然气交易必须在5月31日前停止。 【24】拜登将宣布把对华钢铝关税提高至3倍以上。根据白宫的说法，自中国进口钢铁量仅占美国钢铁总需求的0.6%。美国白宫网站17日发布所谓“事实清单”，宣称将采取新的“历史性行动”，保护美国钢铁制造业和造船业免受中国“不公平行为”的影响。其中第一条便是呼吁美国贸易代表办公室（USTR）考虑将针对中国钢铝产品的现行“301条款”关税税率“翻至3倍”。 【25】国家统计局：3月中国铜材产量200.0万吨，同比下降6.5%；1-3月累计产量486.3万吨，同比下降1.2%。3月精炼铜（电解铜）产量114.7万吨，同比增长7.9%；1-3月累计产量336.2万吨，同比增长10.0%。 【26】国家统计局：3月中国氧化铝产量677.6万吨，同比增长0.5%；1-3月累计产量2016.6万吨，同比增长2.8%。3月电解铝产量358.5万吨，同比增长7.4%；1-3月累计产量1069.4万吨，同比增长6.8%。3月铝材产量603.0万吨，同比增长8.4%；1-3月累计产量1568.5万吨，同比增长13.5%。3月铝合金产量144.9万吨，同比增长10.4%；1-3月累计产量368.6万吨，同比增长19.4%。 【27】安托法加斯塔：一季度铜产量为12.94万吨，同比下降11.3%，环比下降32.4%，这主要是由于根据矿山计划，森蒂内拉矿的品位下降，矿石硬度增加，以及在洛斯佩兰布雷斯精矿管道上进行的维护和清洗活动延误了精矿向公司港口设施的运输。第一季度黄金产量为3.33万吨，同比下降21.1%，环比下降49.2%，这是由于森蒂内拉矿的黄金品位如预期下降，以及洛斯佩兰布雷斯精矿管道运输物料延误。 【28】力拓：一季度矿产铜产量为15.6万吨，同比增7%，环比减3%其中，Kennecott矿铜产量为3.25万吨，同比增7%，环比减32%；Escondida矿铜产量为7.72万吨，同比增7%，环比增8%；Oyu Tolgoi (66%股权)矿铜产量为3.04万吨，同比增8%，环比增13%；铝土矿产量为1341.8万吨，同比增11%，环比减11%；铝产量为82.6万吨，同比增5%，环比减2%；再生铝产量为7.4万吨。2024年铜、铝生产指导没有变化。2024年铜C1单位成本指导不变，为140至160美分/磅。 【29】力拓铜业务负责人称建造矿山比购买现有资产更有价值，尽管项目开发成本和时间越来越高，但仍然比收购便宜。力拓希望在五年内将铜产量从约70万吨提高到100万公吨。随着力拓在蒙古的扩张、在犹他州的扩张以及在世界各地进行勘探，包括与Codelco在智利建立合资企业，这一增长将会随之而来。 【30】智利Codelco首席执行官表示，该公司与当地社区就锂矿开采问题的谈判已取得进展，将继续致力于确保和社区保持良好关系，此前该公司和SQM就Atacama盐滩的锂业务进行谈判期间，土著团体暂停了和公司之间的对话。智利北部盐滩四个最大的土著团体周一宣布，他们暂停参与谈判，因参与方没有保持对话和直接合作的真正意愿。 【31】秘鲁今年前两个月铜产量同比增加5.4%至422127吨。其中，2月铜产量增长12.7%至216752吨。增加受到该国几大矿产量增加的提振，嘉能可旗下Antapaccay矿产量飙升219.4%，英美资源集团旗下的Quellaveco矿产量增加40.7%，Southern Copper产量则上升23.1%。预计2024年铜产量将达到300万吨，高于去年的276万吨。 【32】巴里克黄金公司一季度黄金产量环比下降12%至94万盎司，归因于其在美国内华达金矿的计划维护活动，以及各个矿场的矿山顺序调整；铜产量环比下降至4万吨，归因于赞比亚Lumwana的开采品位较低，符合矿山计划。预计其产量将在全年逐步增加，位于多米尼加共和国的Pueblo Viejo工厂将从第二季度开始扩建，位于巴布亚新几内亚的Porgera矿场也将重新启动。 【33】欧洲铜生产商Aurubis：将于12月在乔治亚州开设美国铜回收厂，以促进北美铜生产和加工计划。该工厂投资7亿美元，由美国总统拜登政府支持，始产能为每年9万吨，第二阶段将增至18万吨。 【34】日本3月铜缆销售量为55300吨，同比持平，高于2月的52688吨。 【35】哈萨克斯坦2024年1-3月精炼铜产量同比增加14.9%，粗钢产量增加2.1%，精炼锌产量下滑9.6%。 【36】澳大利亚勘探公司Aston Minerals将Boomerang镍钴硫化物系统符合JORC的指示吨位估计值上调44%。推断吨位增长了17%达到100万吨，镍含量为0.27%，钴含量为0.011%（镍当量为0.30%）。 【37】Cornish：SouthCrofty锡项目PEA将在本季度交付。据公司估计，该项目指定类别的基本金属储量为46,200吨，推断储量为41,600吨，大部分位于较低的矿区。 【38】高盛：预计明年第一季度铜价将飙升至每吨约1.2万美元，因矿石空前短缺影响到了精炼铜市场。 【39】花旗：铜市空头回补潜力巨大，新多可能进一步建仓，从而推动铜价上涨。美国采购经理人指数(PMI)回升，现货供应趋紧超过预期，库存减少和供应中断，可能成为铜价上涨的催化剂。 【40】美国银行：预计2026年铜的平均价格将达到每吨12,000美元。铜矿供应紧张日益制约精炼铜生产，市场市场一直热议的新矿山项目匮乏，终于开始对铜价产生影响。 【41】知情人士称，嘉能可计划从伦敦金属交易所(LME)注册仓库中取出数千吨俄罗斯铝，并在晚些时候归还，以便从规则变化中获利。 【42】力拓：全球采矿业的低投资率使全球能源转型面临风险，造成铜等关键矿产的供应缺口扩大。世界不仅面临矿产短缺，还面临新矿开发资金短缺，而且新矿的开发时间比以前要长得多。自2015年至2016年以来，采矿业大幅减少了投资，资金缺口高达数千亿美元。 【43】提醒：20点30分，美国至4月13日当周初请失业金人数；20点30分，美国4月费城联储制造业指数；22点，美国3月成屋销售总数年化、美国3月谘商会领先指标月率。

4月17日中金早餐： 【1】周二随着鲍威尔暗示美联储短期内没有降息计划，美元指数继续走强，最终收涨0.152%，报106.37，收获日线五连阳。美债收益率延续涨势。10年期美债收益率一度逼近4.7%关口，再创五个月新高，最终收报4.661%。对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率盘中再度触及5%大关，最终收报4.972%。尽管鲍威尔试图削弱市场的降息预期，但避险情绪限制了金价跌幅。现货黄金盘中逼近2400大关，但随后有所回落，最终收跌0.01%，报2382.93美元/盎司；现货白银跌势更甚，一度失守28关口，最终收跌2.67%，报28.1美元/盎司。由于到目前为止中东紧张局势对石油供应的实际影响有限，国际原油未能成功反弹。WTI原油震荡走低，最终收跌0.46%，报85.21美元/桶；布伦特原油收跌0.37%，报90.02美元/桶。 【2】周二LME金属多数调整，期铜下跌，从周一触及的近两年高点回落，主要因为中国的工厂数据低于预期，市场对美联储降息的预期降低，美元上涨。 【3】国家统计局：一季度国内生产总值同比增长5.3%；社会消费品零售总额同比增长4.7%；房地产开发投资同比下降9.5%；工业增加值同比增长6.1%；居民人均可支配收入为11539元，同比增6.2%；城镇调查失业率平均值为5.2%。 【4】国家统计局：3月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%；一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%。 【5】一季度广东外贸同比增长12%，进出口规模历史同期首破2万亿元。 【6】金融监管总局等三部门发布《关于深化制造业金融服务 助力推进新型工业化的通知》，其中提出，银行保险机构要加大对数字经济核心产业的支持力度。 【7】证监会：“退市规则修改主要针对小盘股”纯属误读；沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右。 【8】工信部发布《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第四批），小米SU7、比亚迪海豹、智界S7等在列。 【9】上期所公告，自4月17日收盘结算时起，上调黄金、白银、铜、铝期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例。 【10】国家发改委发布消息称，自16日24时起国内汽油价格上调200元/吨，柴油价格上调195元/吨。以油箱容量为50升的小型私家车计算，车主们加满一箱汽油将多花8元左右。 【11】根据党中央关于巡视工作统一部署，近日，中央第八巡视组巡视中国证监会党委工作动员会召开。中央巡视组将在中国证监会工作3个月左右。 【12】记者获悉，“21碧地01”未按期偿付小额及首期本息，碧桂园拟召开持有人会议，审议将本年度合计应付6%本金以及3月12日应付利息调整至2024年9月12日偿付。 【13】美联储主席鲍威尔：最近的数据显示今年通胀进展不足，对通胀信心的恢复可能需要更长时间。鲍威尔发言后，利率期货交易员降低了对美联储今年降息超过一次的预期。“美联储传声筒”：鲍威尔降低降息预期。 【14】其他美联储官员—副主席杰斐逊：如有必要，政策将在更长时间内保持限制性。里士满联储主席巴尔金：CPI数据并未支持“软着陆”。纽约联储主席威廉姆斯：美国潜在增速大约为2%，可能更高。 【15】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为98.4%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为1.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为79.9%，累计降息25个基点的概率为18.8%。 【16】美国财政部公布的数据显示，美国的现金储备增加了1720亿美元，达到8970亿美元，为2022年5月以来的最高水平。这是自2022年税收征收截止日期以来的最大增幅。 【17】欧洲央行行长拉加德：除非出现重大意外，否则将很快降息。欧洲央行管委维勒鲁瓦：除非出现重大冲击，否则欧洲央行将于6月6日降息。6月会议后，今年和明年将必须进行进一步的（利率）削减。 【18】IMF上调今年全球经济增长预期至3.2%，2025年全球经济增速同样为3.2%，2024年全球总体通胀率预计将从2023年的6.8%降至5.9%。罕见批评美国财政政策不可持续。 【19】日本昨日晚间疑似出手干预日元，美元兑日元盘中快速下跌近百点。 【20】加拿大央行行长麦克勒姆：加拿大央行不必跟随美联储的行动。 【21】白宫高级顾问：美国可能会释放更多的SPR，以保持油价处于低位。 【22】市场消息：纽约证券交易所集团将从2024年5月28日起改用T+1结算方式。 【23】英国央行行长贝利暗示可能在美联储之前降息。 【24】据塔斯社：俄罗斯考虑取消黄金出口关税。 【25】中国3月份十种有色金属产量为667万吨，同比增长7.1%，1-3月累计产量为1945万吨，累计同比增长7%，其中3月份产电解铝量为359万吨，同比增长7.4%，1-3月电解铝产量为1069万吨，累计同比增长6.8%。 【26】托克集团CEO：为了填补到2034年潜在的800万吨供应缺口，矿业公司需要铜价高于每吨10,000美元，甚至高达12,000美元。 【27】淡水河谷：帕拉州法院恢复吊销Sossego铜矿的许可证。2024年2月，帕拉州环境部 （Semas） 暂停了该矿的运营许可证 （LO），声称不符合环境条件。在Semas做出决定后，淡水河谷提交了紧急临时禁令，Canaã dos Carajás一审法院于2024年2月24日恢复了LO的有效性。3月1日，州政府向帕拉州法院提出中间上诉，获得恢复暂停Sossego矿LO的决定。 【28】国际铜业协会（ICA）委托开展的研究发现，铜的未来市场份额将由地区趋势和绿色能源转型决定。研究预测铜需求可能会从2020年的2830万吨增长到2040年的约4100万吨，年复合增长率（CAGR）为1.85%。预计印度将是铜需求增长最快的国家，年复合增长率为7%，其次是东南亚国家，预计年复合增长率为6%。此外，印度和东南亚国家预计将是铜线需求增长率最高的地区。不过，中国预计仍将是最大的铜线使用国。此外，绿色应用将影响铜管需求。预计从2020年到2040年，铜管将带来近160万吨的铜需求增量。 【29】Cordoba推进哥伦比亚Alacran铜矿项目，预计其在哥伦比亚价值4.204亿美元的Alacran铜矿项目将于12月前获得环境批准。 【30】智利国家铜业公司(Codelco)表示，该公司计划在明年第一季度为智利顶级盐滩之一Maricunga锂矿项目选择合作伙伴。 【31】New World Resources承诺将筹集约2040万澳元，用于推进其位于美国亚利桑那州的Antler铜矿项目的开发和生产。预计第四季度将对该项目进行预可行性研究，施工前开发工程计划于2025年第一季度开始。 【32】Antofagasta首席执行官表示，铜需求增长以及供应紧张可能会提振2024年铜价走高，高于去年同期水平。公司预计将通过新建海水淡化厂提高其旗舰 Pelambres 矿的产量，并于2027年开始Centinela选矿厂的运营，这些项目将有助于将产量从今年的67-71万吨提高到约90万吨。 【33】淡水河谷：第一季度，铁矿石产量达到7080万吨，同比增长6%，这得益于S11D运营业绩提升、持续实施资产可靠性措施以及第三方采购量增长；铜产量达到8.19万吨，同比增长22%，这得益于萨洛博（Salobo）3号工厂持续稳定达产，以及萨洛博1号和2号工厂运营业绩提升，萨洛博3号工厂本季度平均达产率达到约90%；镍产量为3.95万吨，同比下降4%，主要系昂萨布玛（Onça Puma）熔炉重建所致，加拿大和印度尼西亚运营区业绩提升部分抵消了这部分影响。 【34】提醒：17点，欧元区3月CPI年率终值及月率；次日02:00，美联储发布经济报告褐皮书。

4月16日中金早餐： 【1】周一随着中东冲突进入危险的新阶段和美国零售数据表现强劲，美元指数连续第四日上涨，最终收涨0.182%，报106.21，再刷五个月新高。美债收益率在美国零售数据公布后拉升，随后涨幅有所收窄。10年期美债收益率五个月来首次站上4.6%关口，最终收报4.643%。对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率触及5%大关，最终收报4.957%。由于伊朗对以色列发动前所未有的袭击引发人们对中东紧张局势升级的担忧，现货黄金跳空高开，美盘站上2380美元/盎司，较日低反弹超50美元，最终收涨1.66%，报2383.19美元/盎司；现货白银在28关口上方走强，最终收涨3.54%，报28.88美元/盎司。国际原油整体上先跌后涨，分析师认为油价已经提前消化一些地缘政治风险。WTI原油盘中跌近2%后反弹，最终收涨0.23%，报85.6美元/桶；布伦特原油收涨0.22%，报90.35美元/桶。 【2】周一LME金属涨跌互现，期铜劲升。美国和英国禁止LME和CME接受俄罗斯新生产的金属（包括铝和镍），伦敦期铝创出22个月新高，期镍也创出7个月高点。 【3】中国央行：要有力有序有效处置存量风险，遏制增量风险；强化金融稳定保障体系，构建防范化解金融风险长效机制；中国央行“不降息”，缩量平价续作1000亿元MLF。 【4】来自央行的数据显示，3月份新发企业贷款加权平均利率为3.75%，新发个人住房贷款利率为3.71%。上述数据意味着新发个人住房贷款加权平均利率为有记录以来首次低于新发企业贷款加权平均利率。 【5】郑州将启动二手住房收购试点工作，试点期限2024年4月20日至6月30日，试点阶段限额500套，若收购套数已满，则报名提前结束。换房群众购买新建商品住房总价款不低于二手住房收购总价款。 【6】就近期关于万科资产处置相关传闻，记者从相关机构获悉，从万科战略角度来看，其将对资产进行分类与结构优化后，再视情况做资产处理；其大致思路为，将资产做轻，而保留资产运营管理权，使企业运营更加平稳有序，相关资产长期运营具备可持续性。 【7】为落实执行监管相关要求，部分保险公司内部发文要求，自4月15日0时起针对新转保家用车及驾乘险执行严格自律，包括家用车0贴费、家用车及驾乘0返现等。 【8】针对中行某省行暂停新车个贷业务的传闻，该行业务人员表示，网传消息不实，与相关车企金融业务一切正常，将持续致力于支持新能源车发展。日前网上曾流出中行某省行通知显示，即日起“新车”不允许做“极氪、理想、岚图、蔚来”业务。 【9】花旗预计小米2024年每卖一部SU7平均亏损6800元，整个造车业务合共亏损41亿元。小米集团董事长特别助理徐洁云昨日在微博回应称，这一信息可能偏差较大。这份报告出自4月2日，对小米SU7的销售火爆情况可能预估不足。过去几周，小米的订单还在持续增加，也在全力提升交付能力。 【10】美国3月零售销售环比增长0.7%，大超预期的0.4%，创去年9月以来新高，前值由0.6%大幅上修至0.9%。市场对美联储降息预期再推迟，交易员不再完全预计11月之前降息。 【11】纽约联储主席威廉姆斯：不认为最近的通胀数据是转折点，个人认为降息可能会在今年开始。 【12】美联储的逆回购机制周一吸纳了3271亿美元资金，比上周五减少了802亿美元，创下自2021年5月以来的新低。 【13】CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为95.4%，降息25个基点的概率为4.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为7.5%，累计降息25个基点的概率为21.7%，累计降息50个基点的概率为0.9%。 【14】美国国务院发言人表示，除非委内瑞拉总统马杜罗取得进展，否则美国将不会续签减轻对委内瑞拉石油和天然气部门制裁的临时许可证。 【15】美国能源信息署：美国顶级页岩油产区的石油产量将在5月份略有增长，达到自2023年12月以来的最高水平。 【16】据相关通知，4月16日起，印度政府将原油暴利税从每吨6800卢比上调至每吨9600卢比。 【17】国际货币基金组织数据显示，泰国于2024年3月将黄金持有量减少了9.642吨，降至234.526吨；新加坡于2024年2月将黄金持有量增加2.115吨至232.162吨；哈萨克斯坦在2024年3月将黄金持有量增加4.459吨，达到310.630吨；乌兹别克斯坦于2024年3月将黄金持有量减少10.886吨，降至357.698吨。 【18】特斯拉据称全球裁员超10%，裁员比例历史最高，股价大跌超5%至11个月新低。 【19】IDC数据显示一季度苹果iPhone出货量下滑近10%。 【20】工信部：1-2月全国锂电池总产量超过117GWh，同比增长15%。电池环节，1-2月储能型锂电池产量超过17GWh。新能源汽车用动力型锂电池装车量约50GWh。1-2月全国锂电池出口总额达619.4亿元。一阶材料环节，正极材料产量达27.7万吨，同比增长4.5%；负极材料产量达23万吨，同比增长5.6%；隔膜产量达24.5亿平方米，与去年同期持平；电解液产量达13.5万吨，同比增长3.8%。二阶材料环节电池级碳酸锂、氢氧化锂产量分别为7.5万吨和4.1万吨。 【21】驰宏锌锗2023年实现营业收入219.54亿元，同比增长0.24%；利润总额17.19亿元，同比增长154.22%，经营性利润连续3年刷新历史纪录。2023年，驰宏锌锗铅锌精矿金属产量34.06万吨，铅锌精炼产品产量69.75万吨，锗产品含锗65.92吨。 【22】赣锋锂业阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目一期年产4万吨碳酸锂项目已于2023年上半年完成项目建设，并在2023年完成了约合6,000吨LCE的产品生产，目前该项目正在稳定爬坡中，预计2024年将逐步达到设计产能。 【23】俄罗斯铝业巨头俄铝公司4月15日发布声明称，美国和英国对俄罗斯金属的新制裁不会影响该公司的供应能力，因俄铝的全球物流配送解决方案、银行系统、整体生产和质量体系都不会受到影响。俄铝表示：“我们仍将有能力为客户提供对冲服务，并继续致力于基于市场的定价。”该公司称，“世界各地消费者对俄罗斯金属的需求依然强劲”。4月13日，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制。新规定禁止LME和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。 【24】知情人士：俄铝担心该公司多达36%的销售可能会因英国和美国的制裁而面临风险。俄铝的初步估计是，美西方制裁可能会影响其至少150万吨的年销售额，而该公司去年的产量为380万吨，销售为420万吨。结果是俄铝可能被迫减产，并将这种情况与2008年全球金融危机时需求严重受损相提并论。这一评估与大多数西方分析师的观点相左。这些分析师认为，上周五对俄罗斯金属实施的制裁对潜在供需影响有限。 【25】高盛：LME对俄罗斯金属的禁令不会立即造成供需冲击。俄罗斯生产商可以继续向非英国/美国市场出售金属，因此“从基本面来看，这些以交易所为重点的规则调整不会产生必要的供需冲击”。LME将禁止未来新生产的俄罗斯金属的供应，至少应能在一定程度上改善对非俄罗斯材料的需求。目前持有的俄罗斯金属流动性增加，可能会吸引更多的人注销这些金属，尤其是铜。继续看多铜和铝，同时预计这两种金属将进入再通胀阶段，“牛市”将出现结构性延伸。不过，预计镍市场的持续过剩将限制上涨的可持续性。 【26】丸红：日本3月三大港口铝库存为315,500吨，较上个月减少4.7%。 【27】花旗：预计第二季度和第三季度铜均价为每吨9500美元。 【28】智利铜业研究中心（CESCO）：智利国家铜业公司(Codelco)今年的产量有望提高，自逾二十年以来的最低点攀升。Codelco今年的目标是生产132.5万至139.0万吨铜，该目标最多只能使其产量略微超过2023年的132.5万吨。Codelco的Andina、Salvador和Chuquicamata矿山的产量可能会上升，尽管结构性项目（旨在延长主要矿场寿命和弥补矿石品位下降的大型项目）仍面临挑战。 【29】知情人士：在与矿商达成协议后，抗议者已同意解除对MMG旗下秘鲁拉斯邦巴斯（Las Bambas）铜矿附近一条重要运输路线的道路封锁。此前该矿曾面临当地社区的新一轮抗议，他们要求从该矿获得更大利益。 【30】SolGold与厄瓜多尔政府达成协议，涵盖“某些财务条款和条件”，以及在其Cascabel特许经营权开发铜、金和银矿的33年可续期许可证。Cascabel有潜力成为南美洲20个最大的铜金矿之一。矿山建设将于2025年开始。 【31】矿商Piedmont Lithium表示，该公司已获得北卡罗来纳州监管机构颁发的卡罗来纳州锂矿项目建设许可证，这将进一步促进美国电动汽车电池组件的供应。拟建的锂矿每年可生产3万吨氢氧化锂，将成为北美最大的锂矿之一。 【32】美国土地管理局（BLM）又向前迈进了一步，批准了ioneer在内华达州的Rhyolite Ridge锂矿。拟建矿山位于拉斯维加斯以北约225英里（362公里）处，是北美最大的锂资源之一，每年可生产足够的锂，为近37万辆电动汽车提供动力。 【33】提醒：10:00，中国一季度GDP、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、全国房地产开发投资，3月城镇调查失业率；20:30，美国3月新屋开工总数年化、美国3月营建许可总数；21:15，美国3月工业产出月率。

4月15日中金早餐： 【1】上周五在美联储降息预期日益消退和避险情绪的双重支撑下，美元指数升至106上方，再刷五个月新高，最终收涨0.692%，报106.01，为连续三日上涨，并录得2022年9月以来最大单周涨幅。美国国债价格反弹，美债收益率高位回落。10年期美债收益率最终收报4.510%。对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率收报4.894%。随着中东局势升级促使投资者涌入避险资产，现货黄金一度上破2430美元关口，为连续第二日创下盘中历史新高2431.38，但随后因获利了结卖盘而跳水近100美元，最终收跌1.19%，报2344.25美元/盎司；现货白银美盘自逼近30美元的三年新高急坠近2美元，最终收跌1.96%，报27.89美元/盎司。由于地缘政治紧张局势引发供应中断担忧，国际原油盘中飙升。WTI原油一度大涨3%，在触及87关口后急转直下，回吐日内全部涨幅，最终收跌0.09%，报85.4美元/桶；布伦特原油收涨0.01%，报90.15美元/桶。 【2】上周五LME金属剧烈震荡，期铜冲高回落，盘中升至2022年6月以来的最高水平，因为投资者押注铜矿石供应难以跟上不断增长的全球需求。 【3】国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。其中提到，大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系。大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比。 【4】国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究新时代推动中部地区加快崛起有关工作。会议强调，以更加务实有效的举措，支持中部地区把区位优势、资源优势转化为发展优势，不断提升整体实力和竞争力。 【5】国务院副总理何立峰在郑州调研房地产工作并主持召开座谈会。何立峰在调研时指出，全力保障在建房地产项目按时保质交付，促进房地产市场平稳健康发展。 【6】贯彻落实新“国九条”，中国证监会拟出台6项规则。新规拟对高频交易提出更严格监管要求。吴清：新“国九条”与证监会的落实安排将共同形成“1+N”政策体系。 【7】严管IPO企业突击“清仓式”分红，沪深交易所拟修改规则，限制在审期间进行现金分红。沪深港通交易信披机制调整，当日额度余额小于30%时实时公布。 【8】证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。其中包括，调低2年财务造假触发重大违法退市的门槛，新增1年严重造假、多年连续造假退市情形；提高亏损公司的营业收入退市指标，加大绩差公司退市力度；完善市值标准等交易类退市指标。 【9】央行发布2024年一季度金融统计数据报告，数据显示，2024年3月末， 广义货币（M2）余额304.80万亿元，同比增长8.3%。同期，社会融资规模存量390.32万亿元，同比增长8.7%，一季度累计新增12.93万亿元，处于历史同期较高水平。 【10】海关总署发布数据显示，今年一季度中国货物贸易进出口总值10.17万亿元人民币，同比增长5%，增速创6个季度以来新高。其中，出口同比增长4.9%，进口同比增长5%。 【11】商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》4月12日对外发布。方案提出，鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴；对报废高排放乘用车或符合条件的新能源乘用车，并购买符合节能要求或新能源汽车的消费者给予定额补贴；力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰。 【12】中央汇金增持四大行，将长期支持其稳健发展。 【13】央行主管媒体：央行将综合运用多种工具，保持流动性合理充裕，未来央行可能将买卖国债纳入政策工具储备。 【14】广东：将放宽广深小汽车上牌指标限制，并适当降低乘用车贷款首付比例。 【15】伊以冲突-伊朗有史以来首次直接对以色列发动导弹和无人机袭击。伊朗方面强调对以色列的报复行动已经结束，除非以色列还击。消息人士称，美国周日在最后一刻阻止了以色列的反击计划。以色列战时内阁就回应伊朗袭击的时间和方式仍存分歧。拜登表态：不支持以色列进行反击、美国不会参与针对伊朗的进攻行动。G7集团及其合作伙伴将考虑对伊朗实施更多制裁。伊朗：无意与美国发生冲突，若美国对伊采取军事行动，将按比例回击。 【16】欧佩克+密切关注以色列对伊朗空袭的潜在反应。哈萨克斯坦将继续按照欧佩克+减产协议对第一季度石油产量过剩进行减产补偿。 【17】拜登政府新规限制油气钻探，油企面临环境成本压力。 【18】美联储-古尔斯比：如果PCE重新扩张，美联储将会稳定物价。施密德：有理由认为利率将长期保持较高水平。博斯蒂克：对于2024年的展望是在年底前降息一次，我并不急于降息。戴利：降息不具紧迫性。 【19】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为94.1%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为5.9%。美联储到6月维持利率不变的概率为63.5%，累计降息25个基点的概率为32.6%，累计加息25个基点的概率为3.9%。 【20】越南央行：为应对国内与全球价格差异的增加，将增加国内金条供应量。 【21】越南官员：越南并未禁止加密货币，有必要制定法律框架。 【22】高盛：将年底前金价预期从2300美元上调至2700美元/盎司。 【23】英美对俄罗斯金属实施制裁，限制铜、铝、镍交易。LME宣布暂停为4月13日后生产的俄罗斯金属出具仓单。 【24】锡业股份年报显示，2023年生产有色金属总量达34.71万吨，创历史新高，其中：锡8万吨、铜12.93万吨、锌13.47万吨、铟锭102吨、铅3158吨、金1002千克、银166吨。相关统计显示，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%，同比增0.14%，全球市场占有率为22.92%，同比增0.38%。2024年主要工作目标显示，公司计划全年预算营业收入403亿元 (综合考虑供应链业务压缩)，实现有色金属总产量34.86万吨，其中：产品含锡8.5万吨、产品铜13万吨、产品锌13.16万吨、铟锭77.81吨。 【25】韩国锌冶炼厂Korea Zinc近期在一份新闻稿中表示，已通知Youngpoong不会续签几份即将续签的联合采购合同，并将逐步终止所有即将到期的合同，包括今年的约10份合同，归因于两家公司之间存在管理冲突。此前两家公司每1到2年就会续签20多项联合购销协议。Korea表示，未来将与每个业务合作伙伴就原材料采购和产品销售进行单独谈判和合同。 【26】阿拉斯加州（Alaska）起诉美国环境保护局（EPA），试图推翻该机构的一项决定，Alaska表示，该决定实际上阻碍了全球最大铜矿和金矿之一Pebble铜金矿床的开发。向Anchorage联邦法院提交的诉状是对美国环保局2023年的最终裁决提出质疑，该裁决禁止将所谓Pebble矿床的采矿废物排放到该州的布里斯托尔湾。阿拉斯加州表示，美国环境保护局的决定将剥夺其数十亿美元的税收和特许权使用费收入，并称此举是“对该州主权的公然冒犯”。它要求法院撤销最终裁决，并宣布环保局违反了这些法律。 【27】Canada Nickel已启动其位于安大略省北部的旗舰Crawford德镍项目的前端工程设计(FEED)，计划于8月完成。首席执行官重申，该公司的目标是在2025年中期做出矿山建设决定，并在2027年底实现首次生产。在41年的项目生命周期中，金属总产量计算为35.4亿磅镍、5290万磅钴、49万盎司钯和铂、5800万吨铁和620万磅铬。 【28】随着积极的预可行性研究（PFS）的进行，Denarius Metals希望重新开放西班牙Monesterio镇的Aguablanca镍铜矿。该公司通过其全资西班牙子公司Alto Minerals拥有该项目50%的股份。董事长Serafino Iacono表示，PFS证实了我们去年年底投资Aguablanca项目的决定。到今年年底，我们将重新启动一直保持良好状态的加工厂，并完成地下合同开采的准备工作，以便在2025年初交付第一批镍铜精矿。该矿将生产4320万磅镍和3460万磅铜以及金、铂和钯。 【29】提醒：09:20，中国央行将进行MLF操作；20:30，美国3月零售销售月率。

LME宣布暂停为4月13日后生产的俄罗斯金属出具仓单：LME4月12日公告称，修订后的制裁方案使得 LME、LME Clear、英国会员和英国客户能够继续“获得”俄罗斯金属仓单（包括发行、创立和持有仓单），只要相关金属是在2024年4月13日之前生产的。如果俄罗斯金属在2024年4月13日及之后生产，英国人（UK person)不可以以仓单或者其他形式“获得”该金属。因此，LME 将立即暂停2024 年4 月13日或之后生产的相关金属生成仓单。取消俄罗斯权证和/或撤回标的金属的英国客户、英国会员将需要遵守某些记录保存要求。

美国禁止进口俄罗斯原产铝、铜和镍：上周五美国财政部网站的公告显示，美国从周五（12日）起禁止进口原产于俄罗斯的铝、铜和镍。

4月12日中金早餐： 【1】周四受PPI数据的影响，美元指数回吐日内涨幅，在拉加德讲话期间再度拉升，刷新5个月高位，但随后有所回落，最终小幅收涨0.085%，报105.28。美债收益率维持高位震荡。10年期美债收益率一度逼近5%关口，最终收报4.575%。对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率收报4.955%。随着美国3月PPI数据提振了市场对美联储降息的押注，且持续的地缘政治担忧也增添了避险需求，现货黄金突破2370美元/盎司关口，将纪录新高刷新至2377美元/盎司，最终收涨1.66%，报2372.47美元/盎司；现货白银重回28关口上方，最终收涨1.85%，报28.45美元/盎司。由于市场对伊朗或其代理人对以色列发动袭击的担忧暂时消退，国际原油回调。WTI原油最终收跌0.84%，报85.48美元/桶；布伦特原油收跌0.51%，报90.14美元/桶。 【2】周四LME金属涨跌互现，期铜下跌，因中国的消费者通胀数据疲软以及美元坚挺。 【3】中国3月CPI同比增速缩窄至0.1%，PPI同比降幅扩大至2.8%。 【4】发改委：商务部牵头的消费品以旧换新文件已印好，可能未来几天就会正式出台。 【5】有券商反馈“暂停新增融券通券源”属实，具体恢复时间等通知，另有头部券商重新投放部分券源。 【6】基金、券商限薪令再掀传闻，有头部公募已接到限薪指令。 【7】中证协拟修改自律措施实施办法，以贿赂手段干扰证券相关工作的从重处罚。 【8】美国3月PPI年率录得2.1%，为2023年4月以来新高，月率0.2%，均较预期低0.2个百分点。数据公布后，7月降息的可能性稍微增加。 【9】美联储官员讲话-威廉姆斯：通胀趋向2%的道路预计将出现进一步波动，“短期内”没有必要降息。巴尔金：通胀尚未达到美联储希望看到的水平，降息的时机将取决于即将到来的数据。柯林斯：今年或需要推迟或减少降息。 【10】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为94.5%，累计降息25个基点的概率为5.5%。美联储到6月维持利率不变的概率为76.6%，累计降息25个基点的概率为22.4%，累计降息50个基点的概率为1.0%。 【11】欧洲央行连续第五次维持三大利率不变，并暗示即将降息。拉加德：不预设利率路径、不依赖美联储、不以汇率为目标。不会等到通胀每一项都回到2%才降息，大部分成员希望6月再做决定。 【12】欧佩克月报：维持2024年、2025年全球原油需求增速预期在225、185万桶/日不变。 【13】市场消息：美国总统拜登计划全面阻止北极石油开采。 【14】高盛、摩根士丹利双双上调中国经济增长预期，一季度GDP同比增速从前值4.5%上调至5.0%，对中国2024年全年GDP增速预测也从前值4.8%上修至5.0%。与此同时，摩根士丹利将中国2024年实质GDP预测从先前预估的4.2%上调至4.8%。 【15】山东黄金：预计一季度净利润为6.5亿元至7.5亿元，同比增加48.11%到70.90%。一季度黄金价格持续上行以及并购银泰黄金，对公司利润上涨起到了积极促进作用。 【16】锡业股份：2023年归母净利同比增4.61%，拟10派2.6元。截止2023年12月31日，公司各种金属保有资源储量情况：矿石量2.61亿吨，锡金属量64.64万吨、铜金属量116.72万吨、锌金属量376.28万吨、铟4945吨、三氧化钨量7.75万吨、铅金属量9.54万吨、银2491吨。 【17】卫星数据：3月全球铜冶炼厂运营情况较前两个月下滑，此前中国冶炼厂提议减产、其他地方进行计划维护。 【18】Cochilco：智利2月铜产量同比增长9.8%至41.7万吨。Codelco产量下降，Escondida和Collahuasi产量增加，为2月份铜总产量的增长提供助力。其中，陷入困境的铜业巨头Codelco当月铜产量下降1.6%至10.37万吨，必和必拓旗下Escondida铜矿当月产量同比增长34.1%至9.75万吨，Collahuasi铜矿当月产量同比增长2.5%至4.52万吨。 【19】全球最大的钴生产国刚果民主共和国正在征求国际行业组织的建议，以采取措施提高这种电池金属的价格，包括通过潜在的出口配额。该国供应了世界上75%的钴，试图获得对这种关键矿物的更大控制。自2022年年中以来，由于全球供应快于需求，钴价下跌了三分之二。 【20】高盛：今明两年碳酸锂均价料为约1.1万美元。碳酸锂目前现货价格为每吨13547美元，低于2022年的平均每吨63232美元和2023年的平均每吨32694美元。 【21】谈判破裂后，抗议者封锁了中国MMG旗下的秘鲁Las Bambas铜矿一条关键运输路线。上周，库斯科的丘姆比维尔加斯省Velille区的居民开始封锁秘鲁的主要采矿走廊，但在周二取消了抗议活动，与公司代表会面。然而，到周三，在社区成员拒绝了公司提出的在2024年和2025年每年向当地发展项目捐款100万索尔（27万美元）的提议后，抗议活动又卷土重来。2023年该矿铜产量约为30.2万吨。 【22】印度投资信息和信用评级机构（ICRA）表示预期的欧盟碳税对印度国内原铝生产商的影响有限，这是因为本通知仅涵盖自2026年1月1日起对直接过程相关排放的财务影响，不包括间接排放，间接排放占原铝生产过程总排放的80%。间接排放的主要来源于冶炼中使用的电力生产。2023财年印度向欧洲国家出口了约70万吨原铝，占其出口量的24%。如果未来考虑到间接排放，影响可能会很严重。这是由于印度实体严重依赖燃煤发电厂发电。碳边境调整机制（CBAM）类似于作为进口税的碳税，预计于2026年1月1日起实施。 【23】法国矿业集团Eramet表示，已与法国政府达成协议，将继续其子公司SLN在新喀里多尼亚北部省的镍矿业务。

4月11日中金早餐： 【1】周三由于连月超预期的CPI数据击溃了市场对美联储的降息预期，美元指数冲高至105关口上方，最终收涨1.043%，报105.2，创去年11月以来最高水平。美债收益率集体狂飙。10年期美债收益率上破4.5%的关键门槛，收报4.514%。对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率大涨近20个基点，收报4.941%。5/30年期美债收益率自9月份以来首次倒挂。非美货币纷纷承压，美元兑日元向上触及153关口，续创1990年6月以来新高。部分机构将153关口作为日本当局出手干预的主要节点。欧元兑美元跌1%，为去年7月最大日内跌幅。美元兑加元一度突破1.37，为去年11月以来首次。现货黄金从历史高位回落，盘中一度较日高跌约40美元，最终收跌0.79%，报2333.73美元/盎司；现货白银失守28关口，最终收跌0.9%，报27.9美元/盎司。随着美国准备应对伊朗或其代理人对以色列的“迫在眉睫”的报复，国际原油反弹。WTI原油美盘刷新日低后迅速拉升，最终收涨1.08%，报86.2美元/桶；布伦特原油收复90关口，收涨1.21%，报90.6美元/桶。 【2】周三LME金属涨跌互现，期铜先扬后抑，从接近15个月高点回落，因为最新数据显示3月份美国通胀压力高于预期，提振美元创下数月新高，令美元报价的金属回吐早盘涨幅。 【3】3月份LME批准仓库中俄罗斯原铝的库存份额为91%。LME仓库中俄罗斯金属的高份额一直令一些生产商感到担忧，这些生产商与俄罗斯铝业（Rusal）和一些西方消费者竞争。数据显示，3月份，LME注册仓库中的俄罗斯原铝库存从2月的324,675吨下滑至311,900吨。 【4】央行等七部门发布进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见，意见指出，支持符合条件的企业在境内外上市融资或再融资，募集资金用于绿色低碳项目建设运营。意见指出，进一步强化金融支持绿色低碳发展，推进碳排放权交易市场建设。 【5】财政部回应惠誉下调中国主权评级展望：未能前瞻性反映财政政策正面作用。 【6】欧盟将调查中国风力涡轮机供应商，外交部：保护主义不解决自身问题。 【7】商务部贸易救济局就欧盟对华外国补贴调查等问题向欧方提出严正交涉。 【8】从多个信源处获悉，近期市场利率定价自律机制发布倡议，要求银行业金融机构禁止通过手工补息的方式高息揽储，维护存款市场竞争秩序。银行应立即开展自查，并于2024年4月底前完成整改。 【9】工信部：开展增值电信业务扩大对外开放试点工作。 【10】《2024年印花税（修订）条例草案》在香港特区立法会获三读通过，香港楼市全面撤辣。 【11】国家发展改革委投资司组织召开全国发展改革系统动员推进视频会。会议强调，组织各地尽快推出一批符合PPP新机制要求的项目，最大程度鼓励民营企业参与，充分激发民间投资活力，巩固好民间投资增长态势。 【12】证监会2023年作出处罚决定539项，罚没款金额63.89亿元，全年共47家公司退市，其中强制退市44家。2024年，证监会将坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击资本市场违法违规行为，严惩欺诈发行、财务造假等市场乱象。 【13】中汽协：中国3月份汽车销量同比增长9.9%。 【14】中汽协副秘书长陈士华指出，今年第一季度的增长，在很大程度上是受去年同期低基数的影响，第一季度消费者观望情绪仍旧很重。 【15】中汽协：应尽快出台报废更新、以旧换新的相关政策细则，并和地方促销、企业营销形成良好互动。 【16】美国3月CPI同比增3.5%创半年新高，高于预期的3.4%和前值的3.2%；环比增0.4%，同样超过预期的0.3%，持平前值。 核心CPI连续第三个月高于预期，年率录得3.8%，高于预期的3.7%，月率维持在0.4%。截至今晨，互换市场押注美联储6月降息的概率为18%，全年降息幅度仅剩41基点，即不到两次。 【17】美联储会议纪要：几乎所有与会者都认为今年降息是合适的，且准备“相当快地”放缓国债减持步伐，倾向于将每月缩表速度减少大约一半。 【18】美国总统拜登在CPI数据公布后表示，他仍然预计美联储将会在年底前降息，周三的报告可能会将降息启动的时间至少推迟一个月。 【19】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为96.9%，累计降息25个基点的概率为3.1%。美联储到6月维持利率不变的概率为81.0%，累计降息25个基点的概率为18.5%，累计降息50个基点的概率为0.5%。 【20】美国上半财年预算赤字超1万亿美元，利息成本大增36%。 【21】上周美国EIA原油库存录得增加584.1万桶，增幅超过预期的236.6万桶。 【22】加拿大央行维持利率不变，行长称6月份可能降息。 【23】世界贸易组织：预计2024年全球商品贸易增长2.6%，此前预计为3.3%。2023年全球商品贸易同比下降1.2%，此前预计增长0.8%。 【24】安泰科：2024年1-3月，22家样本企业累计生产阴极铜265.92万吨，同比增长8.11%；3月份，样本企业合计生产阴极铜90.73万吨，同比增长6.07%，环比增长3.55%。2024年一季度以来，尽管在铜精矿供应端干扰因素的作用下，现货加工费一路下滑至 5美元/干吨水平，但由于绝大多数冶炼厂原料长单保证率相对较好，以及在铜价单边上涨行情下带来的冷料供应量增加，阴极铜样本企业累计产量同比继续保持较高增长状态。进入4月份，铜冶炼企业将陆续集中进入检修期，叠加部分冶炼厂明确要执行的压减粗炼产能计划，4月份铜冶炼样本企业产量将出现一定回落。 【25】安泰科：2024年1-3月样本企业（涉及产能699万吨）锌及锌合金产量为146.9万吨，同比增加2.7%。3月份单月产量为47.3万吨，同比下降5.2%，环比减少1.6万吨。3月，冶炼利润持续回落，冶炼厂开工率总体下调。四川、广西、湖南等地冶炼厂陆续开启检修，云南、甘肃地区部分冶炼厂下调开工率。虽然有陕西、四川地区的部分冶炼厂检修复产，但增量难抵检修带来的减量，精锌环比减量超预期。 【26】上期所对黄金和铜期货品种实施交易限额：自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，在黄金和铜期货品种实施交易限额。非期货公司会员、客户在上述品种各合约日内开仓交易最大数量如下。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 【27】广州：支持广州期货交易所研发上市碳排放权等期货品种。 【28】天齐锂业：2023年的锂精矿产量达152.23万吨，创下历史新高，其产销量同比均实现两位数增长。尽管锂价面临周期波动，但从中长期来看，锂行业基本面持续向好，公司对未来发展“有信心”。 【29】Fastmarkets预测，到2030年，美国锂需求将大幅增长487%，至近41.2万吨碳酸锂当量。 【30】Altona稀土公司宣布已签署收购博茨瓦纳（Botswana）铜银资产85%的股份。该期权协议适用于Sesana铜银项目，该项目位于前景广阔的卡拉哈里铜矿带（KCB）的中心。 【31】美国银行证券更新了对金属的展望，其中包括对黄金价格的大幅看涨，并将铜视为能源转型的中心，这促使其将铜生产商Freeport-McMoRan和Hudbay Minerals以及金矿商Alamos gold的评级上调至买入。许多金属的价格预估上调，美国银行追踪的大多数金属和矿业类股的目标价也随之上涨。美国银行还确认买入Lundin Mining、Ivanhoe Mines和Teck Resources的股票，后两者是其2024年铜股的首选。 【32】荷兰国际集团：本季度铜价可能会上涨，因为这是铜需求最强劲的季节。预计本季度铜价平均为每吨9,050美元，高于第一季度的8,539美元/吨。不过，中国房地产市场需求疲软，而美国货币政策的不确定性持续存在，可能会限制铜价涨幅。 【33】提醒： 9:30，中国3月CPI年率；20:15，欧洲央行公布利率决议；20:30，美国至4月6日当周初请失业金人数；20:30，美国3月PPI年率、月率。

4月10日中金早餐： 【1】周二美元指数表现疲软，盘中失守104后迅速反弹，最终收跌0.027%，报104.11。美债收益率集体回调。10年期美债收益率从四个月高位回落，下破4.4%关口，最终收报4.371%，对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率收报4.749%。随着美债收益率下行，现货黄金一度涨超1%，连续第八日创盘中新高，将历史高位拉升至2365.2美元/盎司，最终收涨0.57%，报2352.38美元/盎司；现货白银站上28美元/盎司，续创三年来新高，最高至28.32美元/盎司，最终收涨1.15%，报28.17美元/盎司。在交易员密切评估中东局势之际，国际原油连续第二天下跌。WTI原油美盘跌势加剧，最终收跌1.4%，报85.28美元/桶；布伦特原油失守90大关，收跌1.15%，报89.52美元/桶。 【2】周二LME金属多数上涨，期铜高位震荡收跌，盘中升至14个多月新高，因为基金买盘抵消了库存增长的影响。 【3】工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床等。 【4】据有关人士透露，近日央行与三家政策性银行座谈，讨论了长期限利率债市场形势。受阶段性供需失衡等多重因素影响，近期长期限利率债收益率大幅走低。 【5】近日，河南、陕西、山西、云南等地多家农商行等中小银行密集调低定期存款利率，无形间激发他们更高的配债热情。 【6】乘联会数据显示，3月广义乘用车市场零售170.9万辆，同比上涨5.7%。3月新能源乘用车批发销量达到81.0万辆，同比增长31.1%，环比增长81.3%。3月新能源车市场零售70.9万辆，同比增长29.5%，环比增长82.5%。3月新能源车出口12.0万辆，同比增长70.9%，环比增长52.8%。 【7】多家券商相继“降息”，客户保证金利率低至0.2%。 【8】广州停止审批新增公寓等类住宅项目。 【9】李嘉诚又7折卖房了，新盘销售破纪录，现场排队几百米。 【10】亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了他对今年降息一次的预期，但他补充说，如果经济形势发生变化，他对推迟降息或进一步降息持开放态度。 【11】前美联储“鹰王”布拉德：今年降息三次是基准情形。 【12】高盛、美国运通两巨头下调“高收益”储蓄账户利率。 【13】日本央行据悉考虑本月上调通胀预测。 【14】报道称伯克希尔计划发行自日本央行加息以来的首批日元债券，引发猜测，其可能正在考虑继续增加在日本的投资。 【15】欧洲央行：银行降低抵押贷款门槛，但需求持续下降。 【16】EIA短期能源展望报告：将2024年全球原油需求增速预期下调48万桶/日，至95万桶/日（此前为143万桶/日）；预计2024年全球原油需求为1.0291亿桶/日，较上次报告上调48万桶/日。 【17】市场消息：土耳其宣布对以色列实施出口限制，贸易限制适用于54种产品，包括建筑材料。贸易限制自4月9日起生效。 【18】欧盟委员会副主席兼“外长”博雷利：欧洲爆发更广泛战争不再是幻想，要做好准备。 【19】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为97.4%，累计降息25个基点的概率为2.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为42.2%，累计降息25个基点的概率为56.3%，累计降息50个基点的概率为1.5%。 【20】北方稀土：2024年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税16792元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减335.84元/吨。 【21】银泰黄金：预计第一季度归母净利润4.80亿元至5.20亿元，同比增长61.94%至75.43%。报告期公司下属各矿山继续保持稳健经营，净利润同比上升主要得益于金银价格的上涨和销量的增加。 【22】世界黄金协会：3月份，全球黄金ETF资金继续流出（减少8.23亿美元），但流出速度比前几个月要慢得多，因为北美（增加3.6亿美元）和亚洲（增加2.17亿美元）的资金流入缓冲了欧洲（减少14亿美元）的损失。3月份，虽然全球黄金ETF持有量进一步下降，但由于金价走强，全球黄金ETF的总资产管理规模上升了8%。今年第一季度，全球黄金ETF资金外流达到65亿美元，其中以北美（流出43亿美元）和欧洲（流出29亿美元）为首，而亚洲（流入6.78亿美元）吸引了最大的资金流入。 【23】美国银行：由于各国不情愿减产，锂市场仍然供应过剩，而钕镨价格已在2024年第一季度触底。最近锂辉石价格上涨，因生产利润率为正，一旦进行了必要的减产，价格可能会迅速上涨。目前锂辉石价格约为1,035美元/吨，预计将升至每1,200美元/吨；碳酸锂价格为14,100美元/吨，可能升至14,500美元/吨。美国银行认为稀土价格将在2024年第一季度触底，需求似乎将复苏。价格疲软的原因是中国稀土市场持续过剩，工业产品和风力涡轮机的需求疲软。然而，电动汽车和风力涡轮机的增长应该继续推动稀土需求。 【24】美国银行：预计黄金和白银在未来12个月内将上涨至超过3000美元/盎司和30美元/盎司。预计到2026年，铜和铝的价格将分别上涨至每吨12,000美元和3,250美元。预计今年锌供应将出现不足，因为矿山的供应可能会令人失望。钯价预计将走低；鉴于钯的需求主要由汽车催化剂主导，它的表现也应该不如铂。 【25】花旗：随着价格接近15个月高点，铜市已进入本世纪的第二次长牛阶段。由于主要矿山的中断威胁中国工厂的精炼金属生产，铜价今年已上涨逾10%。中国精炼金属供应占全球供应的一半以上。美联储今年将转向更宽松货币政策的预期也照亮全球经济前景。在本世纪头十年的牛市中，在中国城市化和工业化的推动下，铜价在三年内上涨五倍多。花旗建议企业消费者对冲铜敞口，因为未来三年有可能再次出现“爆炸性的价格上涨”。 【26】专注于巴西的矿业公司Serabi Gold表示，淡水河谷已决定退出2023年5月成立的铜矿勘探联盟。该公司对Palito综合体的勘探前景仍持乐观态度。 【27】越南煤炭矿产工业集团(Vinacomin)计划投资182万亿越南盾（73亿美元），提高氧化铝和铝产量，以满足该国不断增长的铝需求。该投资将用于中部高原的Dak Nong省两个铝土矿勘探项目和五个精炼项目。Vinacomin将把其Nhan Co氧化铝厂的氧化铝年产能从65万吨提高到200万吨。将把附近的Dak Nong铝土矿-氧化铝综合体的年产能提升两倍，达到200万吨氧化铝和50-100万吨铝。据报道，Dak Nong省拥有54亿吨铝土矿储量。 【28】Taseko Mines开始发行2030年到期的5亿美元高级担保票据，所筹集资金的一部分将用于亚利桑那州Florence铜矿项目和不列颠哥伦比亚省Gibraltar铜钼矿的资本支出。Florence项目的商业生产设施于2023年开始建设，全面运营后，使用溶剂萃取/电积技术至少22年，每年生产8500万磅铜。Gibraltar露天矿和选矿厂每年1.3亿磅铜。 【29】澳大利亚上市企业Nickel Industries的首席执行官表示，超过25家全球汽车和电池制造商表示有兴趣从其印尼新工厂购买镍。该公司位于苏拉威西岛的新高压酸浸（HPAL）冶炼厂将于2025年下半年完工，年产量在7-8万吨。该HPAL工厂将生产阴极镍，以及用于制造电动汽车电池的氢氧化镍钴（MHP）和硫酸镍。该公司还在寻找投资者，兜售该工厂高达25%的股份。 【30】IAI：2024年2月非洲和亚洲（不包括中国）的氧化铝产量为117.1万吨，同比去年同期的102.9万吨增长13.8%，这表明非洲和亚洲的氧化铝产量正在稳步增长。但产量环比从1月份的120.8万吨下降3.06%，主要是因为2月份的日历天数减少。该地区2月的日均氧化铝产量为40400吨，环比1月的39000吨增长3.59%。同比去年同期的36800吨小幅增长9.78%。2月非洲和亚洲（不包括中国）对全球氧化铝产量的贡献有所增加，占10.56%，而去年为9.84%。 【31】IAI：2024年2月北美和南美的原铝总产量为43.8万吨，其中南美仅占27.40%，相比之下，北美的原铝产量占比最大，为72.6%。从环比来看，北美原铝产量从1月的33.9万吨下降至2月的31.8万吨，降幅达6.19%。南美的原铝产量从1月的12.7万吨下降至2月的12万吨，降幅为5.51%；同比来看，与去年同期相比，北美和南美的原铝产量分别增加了8.9%和8.1%。2023年2月北美的原铝产量仅为29.2万吨，2023年2月南美洲的产量为11.1万吨。 【32】提醒：20点30分，美国3月CPI报告；次日2点，美联储公布3月货币政策会议纪要。

4月9日中金早餐： 【1】周一美元指数震荡走低，最终收跌0.146%，报104.14。美债收益率延续涨势。10年期美债收益率最高触及4.467%，再创四个月来高位，最终收报4.43%，对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率收报4.799%。现货黄金低开高走，亚盘初一度大涨1%，连续第七日创盘中新高，将历史高位拉升至2353.82美元/盎司，随后涨幅有所收窄，最终收涨0.39%，报2338.94美元/盎司；现货白银一度突破28美元/盎司，创三年来新高，最终收涨2.13%，报27.48美元/盎司。随着以色列从加沙南部撤军，国际原油从五个多月来的高位回落。WTI原油跳空低开，日内跌幅一度达到2%，随后收复多数跌幅，最终收跌0.21%，报86.49美元/桶；布伦特原油收跌0.34%，报90.56美元/桶。 【2】周一LME金属延续强势，期铜升至14个月来最高值，因为受到动量跟踪基金需求增长，德国工业数据强劲，以及其他大宗商品上涨的推动。 【3】国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，要继续固本培元，激发经营主体活力，增强发展内生动力。要强化组合效应，增强宏观政策取向一致性。要注重精准施策，提升宏观政策向微观传导落地实效。要坚决守牢底线，化解重点领域风险。 【4】经党中央批准，二十届中央第三轮巡视将对国家发展和改革委员会、财政部、中国人民银行、证监会等34家单位党委（党组）开展常规巡视。 【5】财政部副部长廖岷表示，中美双方经济、金融两个工作组的第四次会议拟于4月中旬在美国华盛顿召开的世界银行/国际货币基金组织春季会议期间分别举行。 【6】交易所提高白银延期合约保证金比例到12%，涨跌停板限制扩大到11%。 【7】投资金条供货紧张，须等7个工作日才能收到。 【8】一日之内四城出台公积金新政，北京、广州相继上调贷款额度。广州调高公积金贷款最高额度，一人申请贷款的最高额度调整至70万元，两人或两人以上调整至120万元。北京公积金同日也出新政，购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的借款人，贷款额度最高可上浮40万元，但不超过160万元。 【9】摩根大通策略师建议通过低价期权策略为中国股票反弹布局，并称可能上修上半年中国经济增速预测。 【10】美国2年和10年期国债收益率昨日均创年内新高，交易员预测今年美联储降息两次的可能性高于三次。摩根大通预计美联储将在7月启动降息。 【11】美国3月纽约联储1年通胀预期录得3%，低于前值3.04%。 【12】美联储调查：美国短期通胀预期趋于稳定，但债务顾虑死灰复燃。 【13】两位消息人士称，墨西哥国家石油公司Pemex计划在5月将原油出口量减少至少33万桶/日，这将使对美国、欧洲和亚洲客户的原油供应量减少三分之一。 【14】伊拉克副石油部长：伊拉克已完成修复通往土耳其的石油出口管道的第一阶段工作。伊拉克-土耳其石油管道(ITP)将于4月底开始运营，准备从北部油田每日出口35万桶原油。 【15】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为100%。美联储到6月维持利率不变的概率为48.7%，累计降息25个基点的概率为51.3%，累计降息50个基点的概率为0%。 【16】俄罗斯3月外汇交易中人民币占比创纪录新高。 【17】欧亚经济联盟对原产于中国的铝箔启动反倾销调查。涉案产品为厚度介于0.0046毫米～0.2毫米、宽度介于20毫米～1616毫米、长度大于150米，无论有无衬背、无论是否涂镀的铝箔卷，涉及欧亚经济联盟税号7607111109、7607111909、7607119000、7607191000、7607199009、7607201000和7607209000项下的产品。 【18】北方铜业：公司主要产品为阴极铜，其价格波动是影响公司利润水平最直接和最重要的因素，受到全球供需平衡状况、主要产铜国的生产情况和重大经济政治事件以及市场投机、海运价格因素等影响，将对公司业绩带来不确定性。此外，公司阴极铜产品广泛应用于电气、轻工、电子、机械制造、交通运输等领域，未来可能因经济波动导致铜需求量下降，进而对公司主营业务造成不利影响，公司经营业绩将面临下滑风险。 【19】澳大利亚Fortescue Metals Group董事长福雷斯特(Andrew Forrest)呼吁中国提高其全球供应链的环保标准，尤其是在印尼进行镍加工的公司。福雷斯特在采访时表示，电动汽车制造商应该警惕印尼的镍，并补充称，提取镍的过程对环境造成了巨大代价。 【20】第一量子子公司Minera Panamá发布公报警告在Cobre Panamá 矿长期储存铜精矿所带来的危险。去年12月，巴拿马政府下令强制关闭Cobre panam铜矿后，第一量子不得出口该地储存的铜精矿。该公司表示，立即转移材料对于减轻这些风险至关重要。一旦获得政府的相应授权，Cobre Panamá将立即出口铜精矿。 【21】智利3月铜出口收入为40.9亿美元，较上年同期下降5.5%。智利3月锂出口额为2.4735亿美元。 【22】印度铝生产商韦丹塔铝业（Vedanta）启动旗下位于奥里萨邦兰吉格尔的年产能150万吨的氧化铝新项目，使得年度总产能达到350万吨。 【23】铀开发和勘探公司Toro Energy宣布，计划分拆西澳大利亚州的非核心镍、黄金和基本金属项目。 【24】印度2月份进口了创纪录的2295吨白银，环比飙升260%，较低的关税鼓励了其从阿联酋进口白银939吨。今年白银进口量有望增长66%。全球最大白银消费国印度的需求增加，可能会支撑处于近三年新高的银价。 【25】高盛：第二季度的供应缺口将导致全球铜市在2024年下半年陷入显著供需短缺。第二季度的供应缺口将达到25万吨，2024年下半年的供应缺口将扩大到45万吨。预计到2024年底，伦铜将达到每吨10,000美元；2025年一季度将升至12,000美元的历史新高。 【26】花旗：在0到3个月里，铜价将会升至9700美元/吨，高于早先预期的9,200美元/吨。在基本情景下，2024年第四季度铜价将会平均达到10,000美元/吨。预计2026年铜价将上涨至12,000美元/吨，这是基于2025年和2026年的周期性需求仅出现小幅增长。 【27】瑞银：鉴于黄金需求更加强、预计ETF购买的回升以及2250美元/盎司的年末目标已被超越，将所有预测上调250美元/盎司，预计金价将在6月达到2300美元/盎司，并在2024年底和2025年3月底达到2500美元/盎司。 【28】托克集团：到2030年，与人工智能和数据中心相关的铜需求可能会合计达到100万吨，并在本十年末加剧供应短缺。随着全世界朝着消除碳排放的方向发展，包括电动汽车和可再生能源技术在内的能源转型预计将在未来几年推动铜消费的激增。

4月8日中金早餐： 【1】上周五由于超预期的非农数据打压了市场对美联储的降息预期，美元指数短线跳涨，但于美股开盘后迅速回吐涨幅，最终收涨0.062%，报104.29。美债收益率集体反弹。10年期美债收益率重回4.4%关口，最终收报4.406%，对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率收报4.759%。现货黄金在非农数据公布后曾短线转跌，但随后连刷纪录新高，盘中向上触及2330美元，最终收涨1.7%，报2329.83美元/盎司，并录得周线三连阳；现货白银收涨2.13%，报27.48美元/盎司，再创2021年6月以来新高。受欧洲和中东地缘政治紧张局势、供应紧缩担忧以及全球燃料需求前景转好迹象的支撑，原油维持在去年10月以来的高位附近，并连续第四周上涨。WTI原油一度站上87关口，但尾盘有所回落，最终收跌0.09%，报86.67美元/桶；布伦特原油收跌0.2%，报90.87美元/桶。 【2】上周五LME金属调整，期铜下跌，从上一交易日触及的14个月高点回落，因为3月份美国就业增长超出市场预期，可能导致美联储推迟降息，这导致美元走强， 【3】何立峰同美财政部部长耶伦会谈，双方一致同意在中美经济和金融工作组项下讨论中美及全球经济平衡增长、金融稳定、可持续金融、反洗钱合作等议题。美国驻华大使馆：耶伦在广州与经济专家举行圆桌讨论。国务院总理李强4月7日上午在北京人民大会堂会见耶伦。 【4】中国3月末外汇储备环比升至3.25万亿美元，黄金储备“十七连增”，但这是17个月来央行增持黄金储备最少的一次。 【5】足金饰品金价每克约720元，清明小长假里，国内黄金零售市场的价格继续飙升创下新高。 【6】额度5000亿元，利率1.75%，中国央行设立科技创新和技术改造再贷款，支持科技创新、技术改造和设备更新。 【7】清明节假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%。 【8】工信部科技司公开征集对《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准修订计划项目的意见。 【9】北京市第一中级人民法院：中植集团债权申报期延长至2024年4月20日。 【10】美国3月非农就业人数增加30.3万人，远超预期，1月和2月新增就业人数共上修2.2万人；3月失业率微降至3.8%，低于预期和前值的3.9%；3月平均时薪环比增长0.3%，高于2月份的0.2%。数据公布后，美国利率期货定价美联储2024年将降息两次，6月降息概率削减至接近50%。互换市场将完全定价美联储首次降息的日期从7月推迟至9月。 【11】美联储官员讲话-理事鲍曼：现在还不是降低利率的时候。如果通胀居高不下，可能需要进一步加息。达拉斯联储主席洛根：考虑到通胀上行风险，现在谈论降息为时过早。很快美联储就可以决定何时放缓缩表。 【12】芝商所（CME）将黄金期货保证金上调6.8%，将白银期货保证金上调11.8%。 【13】3月全球制造业采购经理指数升至50.3%，重回扩张区间。 【14】秘鲁一金矿遭非法采矿团体袭击，致1死2伤。 【15】沙特阿美将5月销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调至较基准油价升水2美元/桶。 【16】墨西哥一海上石油钻井平台起火，已造成至少10人受伤。 【17】因洪水导致当地大坝决堤，俄罗斯奥伦堡州奥尔斯克炼油厂（ORSK）暂停运作。 【18】俄罗斯拟对黄金加征税款，以填补出口的减少。 【19】闽发铝业：2023年度公司实际产销量120,252.03吨（不含铝模板），同比增长7.58%，未达到预计的产销量增长目标（增长10%），原因一是行业产能过剩，市场竞争加剧，以致销量减少；二是受房地产行业的衰退影响，建筑铝型材市场逐步萎缩；三是受国际经济形势影响及贸易摩擦持续加剧，铝材出口压力持续增加等多种因素共同导致公司未能达到预计产销量目标。2024年公司制定的经营目标是实现产销量较2023年增长5%以上。 【20】摩根士丹利：随着AI技术快速发展，铜需求将显著增长，其中AI数据中心将成为铜需求新的增长点。到2024年四季度，铜价或将上涨至10500美元/吨，较当前水平上涨18%。在2024年-2027年，全球AI数据中心对电力的需求将以18%的复合年增长率增长。AI数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨-50万吨增长至2027年的50万吨-120万吨，复合年增长率达到26%。到2027年，AI数据中心对铜的需求可能占到全球铜需求的3.3%，这将推动铜价上行，并对全球铜市场产生深远影响。 【21】花旗称，我们将黄金和白银的0-3个月价格目标分别上调9%和16%，为每盎司2400美元和每盎司28美元；上调黄金和白银6-12个月的看涨情景目标价格上限，分别达到每盎司3000美元和32美元；看涨情景下，认为黄金市场在下半年达到接近每盎司2500美元的均价，且白银达到每盎司30美元的均价的可能性提高。 【22】全球上最大的铜生产商智利国家矿业公司Codelco表示，该公司已与代表其北部Radomiro Tomic矿工人的工会签署了一份为期三年的新集体劳动合同。Radomiro Tomic2023年铜产量为31.5万吨，略低于该公司年产量的四分之一。该公司去年因矿石品位较低和运营延误而创下四分之一世纪以来的最低水平。 【23】Codelco表示，今年一季度铜产量接近30万吨。所有工人都在努力工作以实现产量目标，扭转产量下降和关键项目延误的局面。并表示过去几年产量下降原因可能是矿石品位下降、坑壁坍塌事故和项目启动中断，及智利这个位于地震和火山构造带顶部的南美国家的天气和地震事件。 【24】刚果民主共和国已暂停Eurasian Resources Group（ERG) 旗下矿山的九家分包公司的工作，因为这家钴和铜生产商在该国面临新的复杂情况。政府于3月14日首次宣布了这项禁令，声称这些公司并未依法由刚果国民控制。 【25】巴西当地法院再次吊销了巴西淡水河谷公司位于该国北部的Onca Puma镍矿的运营许可证。该公司表示，将采取适当的法律措施，试图推翻最新的决定。Para的环境部门最初于2月暂停了Onca Puma的运营许可证，该公司的名义产能估计为每年27000吨镍。 【26】艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）宣布，第一季度刚果的Kamoa Kakula铜矿厂生产了86203吨精矿铜。该矿2024年铜精矿产量指导值维持在44-49万吨之间。该铜矿去年被确认为世界上碳排放量最低的主要铜矿。 【27】韩国锌业与泰克合作的锌精矿TC为165美元/吨，同比降40%，是自2021年以来的最低水平。双方就矿商向冶炼厂支付的年度加工费达成的年度协议，通常被业界用作基准。这些锌精矿来自泰克资源位于阿拉斯加的Red Dog矿。 【28】韩国锌业：若韩国国内冶炼产出大幅下降，那么该公司将以国内销售为优先。韩国锌业计划2024年生产65万吨锌，与去年相近。韩国每年的锌需求大约在47万吨，其中韩国锌业和Young Poong的供应占到40万吨左右。 【29】韦丹塔：2024财年第四季度（2024年1月-3月），韦丹塔总计铝产量为59.8万吨，同比增长4%，环比略微下降1000吨；Lanjigarh冶炼厂的氧化铝产量为48.4万吨，同比增长18%，环比增长3%。精炼锌产量为22万吨，同比增长2%，环比增长9%；精炼铅产量为5.3万吨，同比下降2%，环比下降5%。可销售白银产量为189吨，同比增长4%，环比下降4%。精炼铜产量为3.1万吨。 【30】根据冶炼厂的计划测算，日本2024/25财政年度上半年精炼铜产量预期将较上年同期增长4.2%，因来自芯片行业的当地需求强劲。2024/25上半财年为4月至9月。该公司去年9月至11月期间在东洋冶炼厂(Toyo Smelter & Refinery)进行了为期两个月的停工维修后，预计上半年产量将激增21%。 【31】秘鲁政府宣布为采矿业提供新资金后，国会支持新内阁。支出计划其中包括46亿美元用于采矿，约80亿美元用于公私合作。 【32】Stellantis公司首席执行官表示，汽车行业必须在未来10年内将电动汽车电池的重量减轻50%，才能使电气化对环境产生意义。 【33】Orion希望再出售Capstone Copper 8.3%的股份，此前Capstone筹集了4.312亿加元，用于资助其在智利的项目，其中包括位于安托法加斯塔地区的Mantos Blancos铜银矿和位于阿塔卡马地区的Mantoverde铜金矿。 【34】巴里克黄金（Barrick Gold）不断推动其全球投资组合的扩张，促使该公司重新审视其在拉丁美洲市场的业务。过去一年，这家世界第二大金矿商对秘鲁特别感兴趣。2023年该公司将黄金储量增加到7700万盎司。 【35】African Rainbow Minerals已同意以280 万美元（380 万加元）收购加拿大勘探公司Surge Copper15%的股份，此举将增加这家南非矿商的铜业务。

4月3日中金早餐： 【1】周二美元指数先涨后跌，盘中一度站上105关口上方，但在美盘时段一度跌至104.67的日内低点，随后有所回升，最终收跌0.19%，报104.76。美国5年、10年和30年期国债收益率均触及年内高点，2年期美债收益率微跌。10年期美债收益率一度冲上4.4%上方，最终收报4.361%，对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率收报4.701%。现货黄金基本忽视美元走强和市场对美联储的降息押注削减，并在美盘时段强势上涨，且将历史新高刷新至2280.94美元/盎司，最终收涨1.3%，报2280.35美元/盎司；现货白银上破26关口，创近一年新高，最终收涨4.21%，报26.12美元/盎司。油价继续因供应担忧走高。WTI原油盘中冲上85美元上方，日内涨超1%，续刷去年10月以来新高，最终收涨1.76%，报85.39美元/桶；布伦特原油也创下去年10月来新高，最终收涨1.7%，报89.23美元/桶。 【2】周二LME金属多数表现强势，期铜升至一周多来的新高，因为主要金属消费国中国的制造业数据强劲，发出需求复苏的信号；中国主要冶炼厂的减产计划也引发买盘入市。 【3】国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话。两国元首就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见。习近平强调，台湾问题是中美关系第一条不可逾越的红线。对于“台独”势力分裂活动和外部纵容支持，我们不会听之任之。希望美方把总统先生不支持“台独”的积极表态落实到行动上。美国针对中国的经贸科技打压措施层出不穷，制裁中国企业的单子越拉越长。这不是“去风险”，而是制造风险。如果美方愿意开展互利合作，共享中国发展的红利，中方的大门始终是敞开的；如果美方执意打压中国的高科技发展，剥夺中国的正当发展权利，我们也不会坐视不管。 【4】国家发展改革委主任郑栅洁主持召开专题座谈会，与民营企业沟通交流大规模设备更新和消费品以旧换新工作。 【5】国家发改委等三部门修订印发《“十四五”积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》。其中提出，进一步改善养老、托育服务基础设施条件，推动设施规范化、标准化建设，增强兜底保障能力，增加普惠性服务供给，提升养老、托育服务水平。 【6】国务院办公厅印发《统筹融资信用服务平台建设提升中小微企业融资便利水平实施方案》。其中提出，加强地方平台整合和统一管理。对功能重复或运行低效的地方融资信用服务平台进行整合，原则上一个省份只保留一个省级平台。 【7】财政部：今年前2个月，全国发行新增地方政府债券5759亿元，其中一般债券1725亿元、专项债券4034亿元。 【8】国务院副总理张国清天津调研时强调：持续深化国有企业改革，大力发展专精特新企业。 【9】广州市市长孙志洋调研时强调：抢抓低空经济重大发展机遇为高质量发展塑造新动能新优势。 【10】深圳公安：当日总额在2万元人民币以上的黄金等贵金属交易人员应实名登记。 【11】中国汽车流通协会汽车市场研究分会综合预估，2024年3月全国新能源乘用车厂商批发销量82万辆，同比增长33%，环比增长84%。 【12】旧金山联储主席戴利表示，今年降息3次是基线预测，若有需要可以增减。不考虑改变通胀目标，油价持续上涨会成为问题；此前的“大鹰派”、克利夫兰联储主席梅斯特也预计今年降息3次，不排除在6月降息，5月降息理由不足；两人均警告过早降息的风险。 【13】美国2月职位空缺略高于预期，自主离职率为2020年以来最低，裁员数创近一年最高。 【14】穆迪报告：美国第一季度写字楼空置率接近20%，创下纪录高位。 【15】俄罗斯召开会议讨论燃料市场形势。乌克兰周二袭击了Tatneft公司旗下的Taneco炼油厂，该炼油厂是俄罗斯最大的炼油厂之一，产能约为每天36万桶。消息称乌克兰将继续袭击俄罗斯炼油厂。 【16】相关文件显示，墨西哥国有石油公司Pemex要求旗下交易部门PMI取消4月份多达43.6万桶/日的墨西哥原油出口。出口的取消将增加国内原油供应，包括对新炼油厂的原油供应，减少Maya、Isthm和Olmeca原油的出口。 【17】两位白宫消息人士周二称，美国官员对结束暂停液化天然气出口审批的决定持开放态度，以争取国会通过乌克兰援助方案，但白宫希望在看到整个方案后再做决定。 【18】据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为98.5%，累计降息25个基点的概率为1.5%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.7%，累计降息25个基点的概率为66.8%，累计加息25个基点的概率为0.5%。 【19】今年第一季度特斯拉交付386810辆汽车，与分析师平均预期之差创有数据统计以来最大。特斯拉盘中应声重挫近7%，在标普500指数成份股中跌幅居首。 【20】印度政府任命的小组提议建立印度首个铁矿石交易所。 【21】广期所党委书记、董事长高卫兵：加快推进多晶硅、铂、钯等期货品种研发，稳步推进碳排放权、电力期货品种研究。 【22】上期所：有序推进电池金属和相关材料的期货品种研发，探索并推动镍期货国际化方案。 【23】中钢协副会长骆铁军：建筑钢材需求趋势下降是大家的共识，今年建筑市场需求启动明显滞后，随着国家政策的落实到位，有望迎来触底反弹，大家要密切关注市场的变化。要按照“三定三不要”原则，根据市场需求调节生产节奏，切不可市场需求稍见好转就大幅增产。各区域的龙头企业要起到维护市场稳定的带头作用，加强区域自律，做到有利润的收入、有现金的利润。 【24】中国有色金属工业协会锂业分会会长李宇圣：预计2024年全球锂供应量有望达到140万吨LCE（碳酸锂当量）以上，其中主要原料供应来自澳大利亚、中国、智利、阿根廷、非洲和巴西。预计2024年全球经备货调整的锂需求为137万吨LCE，2025年该数值将达到180万吨LCE，2026年达到230万吨LCE。建议加大国内外锂资源勘查开发力度。2023年，我国锂行业原料对外依存度为57.5%左右。 【25】银河期货：短期来看，铜价经历了前期的大涨以后，产业端出现了超季节垒库的情况，预计铜价71000-75000之间消化整理，酝酿下一波上涨行情。在供应紧张预期推动下，沪铜将向78000元/吨方向运行。 【26】银河期货：预计2024年铜消费增速为3.97%，与2023年增速相比大体持稳。2024年开始全球铜冶炼产能开始快速增长，未来三年比较确定的新增产能有400万吨，额外潜在的项目有220万吨，主要项目是印尼PT Freeport、PT Amman、印度Adani、刚果金Kamoa冶炼厂、中国广西金川、甘肃金川、南国二期、中条山有色、铜陵有色、盛海化工等冶炼厂。经我们计算，2024年满打满算有140来万吨的新增产能。但是今年精铜产量将受制于原料供应问题，预计今年冶炼厂将会使用更多的废铜，预计今年精铜产量将增长78万吨，其中58万吨原料来自于铜矿，20万吨来自于废铜。 【27】印度投资信息和信用评级机构（ICRA）：基于价格实现的稳定趋势和投入成本压力的缓和，2025财年印度国内对铝和铜等有色金属的需求预计将增长10%，明显高于全球约2%的预期需求增长。2024财年前九个月，印度有色金属的表观消费增长强劲，增长率约在10-13%之间。这得益于政府对基础设施发展的重视以及可再生能源/电动汽车行业旺盛需求的支持。ICRA指出，尽管由于大选的影响，未来两个季度需求可能会出现一些疲软，但2024财年和2025财年的总体增长预计仍将保持在约10%的健康水平。 【28】专注于加拿大的FireFly Metals公司宣布提供5200万澳元的资金，以加快其位于纽芬兰的Green Bay铜金项目的资源增长。 【29】印尼镍矿商淡水河谷印尼公司（Vale Indonesia）今年计划生产70800吨高冰镍，接近2023年产量70728吨产量。公司仍在等待2025年以后运营的特别采矿许可证。 【30】西格玛锂业（Sigma Lithium ）周一宣布，将在其位于巴西的Greentech工业工厂增加第二条生产线，目标是使其锂产量几乎翻一番。到2025年，新工厂将把米纳斯吉拉斯州Grota do Cirilo项目的锂产量从目前的27万吨提高到52万吨。 【31】Volt Lithium已削减近三分之二的锂生产成本（最新成本：每吨碳酸锂当量的成本为2885美元），准备明年在阿尔伯塔省西北部启动低品位Rainbow Lake盐水项目。该公司希望在明年中期之前斥资约2000万美元启动第一家工厂，每年生产约1000吨低LCE。 【32】提醒：09:45将发布中国3月财新服务业和综合PMI；17点，欧元区将公布3月CPI数据以及2月失业率；20点15分，美国将公布有“小非农”之称的3月ADP就业人数，市场预计其将增加14.8万人；21点45分，美国将公布3月标普全球服务业PMI终值，同时，美联储理事鲍曼也将发表讲话；22点，美国将公布3月ISM非制造业PMI。